Di tengah-tengah tanda-tanda ekonomi perlahan, penurunan pertumbuhan pendapatan, dan turun naik pasaran saham, para pelabur mungkin mempertimbangkan satu bakul saham yang "berada pada kedudukan yang baik untuk mengatasi prestasi semasa persekitaran ekonomi yang tidak menentu, " menurut pemeriksaan menyeluruh oleh Goldman Sachs. Saham-saham ini menawarkan "margin keselamatan" berdasarkan "kestabilan dan kelemahan yang agak terhad, " kata Goldman.
Keranjang Goldman yang berjumlah 30 "margin keselamatan" termasuk lapan: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Ekuiti Kediaman (EQR), Expeditors International of Washington EXPD), Lockheed Martin Corp (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), dan Archer Daniels Midland Co. (ADM). Stok di bakul Goldman diperoleh daripada Indeks S & P 500 (SPX) dan mewakili pelbagai industri, terperinci dalam jadual di bawah. Ini adalah yang pertama dari dua cerita yang Investopedia akan mengabdikan kepada laporan ini, yang kedua akan datang pada hari Selasa.
Pemenang 8 'Margin of Safety'
- FedEx: perkhidmatan perkapalanIBM: perkakasan komputer dan perkhidmatan pengkomputeranWalgreens: chain drugstoreEquity Kediaman: apartmen sewa amanah pelaburan hartanah (REIT) Expeditors: perkhidmatan penghantaranLockheed Martin: aeroangkasa dan pertahananJohnson & Johnson: farmaseutikal dan produk penjagaan kesihatanADM:
Kepentingan Untuk Pelabur
Kaedah pemeriksaan Goldman bermula dengan mengira "pelbagai pelarasan P / E pelbagai dengan mengandaikan 12 bulan anggaran EPS seterusnya dikurangkan sebanyak 10% daripada jangkaan konsensus semasa." Seterusnya, Goldman membandingkan P / E ke hadapan yang diselaraskan untuk setiap stok ke P / E median 10 tahun dan memilih stok "yang masih akan berdagang kurang daripada 10% premium kepada median sejarah jika pendapatan menurun secara mendadak." FedEx, Walgreens, dan IBM sangat menarik mengikut analisis ini, dengan nisbah P / E yang diselaraskan yang berada di bawah median 10 tahun mereka masing-masing sebanyak 31%, 22%, dan 18%.
Tetapi Goldman tidak berhenti di situ. Saham yang melepasi skrin utama yang diterangkan di atas juga terpaksa lulus beberapa orang lain. "Di samping itu, kami menilai ciri-ciri pertahanan termasuk kunci kira-kira yang kukuh, hasil dividen bukan sifar, beta kurang daripada median S & P 500 dan populariti terhad di kalangan dana lindung nilai, " laporan itu berterusan. Kekuatan kunci kira-kira diukur oleh Altman Z-Score, yang menilai kemungkinan syarikat memasuki kebankrapan. Stok dengan beta rendah cenderung meningkat atau jatuh kurang daripada pasaran secara keseluruhannya, yang merupakan satu lagi ciri defensif.
Laporan itu menyatakan bahawa walaupun "pertumbuhan pendapatan yang sangat kuat, " P / E ke hadapan untuk S & P 500 telah menurun daripada pendapatan sebanyak 18 kali yang diunjurkan kepada 15 kali sepanjang tahun lalu, untuk penurunan sebanyak 17%. Akibatnya, P / E ke hadapan hanya pada ke-61 persentil berbanding 40 tahun yang lalu, mereka perhatikan. Mereka menjangkakan KDNK AS meningkat 1.9% pada 2019, menyebabkan peningkatan EPS sebanyak 6% untuk S & P 500. Digabungkan dengan ramalan mereka bahawa P / E ke hadapan akan pulih kepada 16 kali pendapatan, mereka memproyeksikan 3, 000 pada S & P 500 oleh akhir tahun 2019, untuk keuntungan 27.5% dari pembukaan pada 7 Januari.
FedEx mendahului senarai keselamatan Goldman, berdasarkan P / E ke hadapan yang diselaraskan iaitu 31% di bawah median sejarah 10 tahun, seperti yang dinyatakan di atas. Stok telah dibelenggu baru-baru ini oleh kebimbangan terhadap ekonomi yang perlahan dan ketegangan perdagangan antarabangsa yang semakin meningkat, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg. Walau bagaimanapun, mereka yang membeli pandangan Goldman yang lebih optimistik mengenai prospek ekonomi mungkin melihat stok itu sebagai hasil kejutan positif.
Melihat ke hadapan
Perdagangan dengan mencari perlindungan ke bawah dari stok keselamatan rendah beta adalah bahawa pelabur kemungkinan akan mengorbankan potensi yang meningkat, sekiranya ramalan ekonomi dan pasaran Goldman yang optimistik terbukti benar. Sebaliknya, stok perindustrian kitaran seperti FedEx dan Expeditors International mungkin lebih buruk, sekiranya keadaan perdagangan ekonomi dan antarabangsa terus merosot.
