Apakah Jam Witching?
Jam witching adalah jam terakhir dagangan pada hari Jumaat ketiga setiap bulan kerana pilihan dan niaga hadapan saham dan indeks saham tamat. Tempoh ini sering dicirikan oleh jumlah berat apabila peniaga menutup kontrak dan kontrak niaga hadapan sebelum luput. Jawatan-pejabat itu kemudiannya dibuka semula dalam kontrak yang akan luput di kemudian hari.
Memahami Jam Witching
Jam witching adalah istilah umum. Lebih sering peniaga akan menggunakan istilah seperti "witching triple."
Masa witching triple merujuk kepada tamatnya opsyen saham, pilihan niaga hadapan indeks, dan indeks hadapan pada hari yang sama. Acara ini berlaku pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September dan Disember. Kerana futures saham tunggal juga tamat pada jadual witching triple yang sama, istilah kuadrup dan witching tiga digunakan secara bergantian.
Jam berbakat dua kali berlaku pada hari Jumaat ketiga lapan bulan yang tidak berbisik tiga. Pada peminjaman berganda, kontrak yang tamat biasanya pilihan pada saham dan indeks saham.
Aktiviti yang berlaku semasa waktu berbual bulanan boleh dibahagikan kepada dua kategori: melancarkan atau menutup kontrak yang tamat tempoh untuk mengelakkan tamat tempoh dan pembelian aset asas. Oleh kerana ketidakseimbangan yang boleh berlaku apabila dagangan ini diletakkan, arbitrageurs juga mencari peluang yang terhasil daripada ketidakcekapan harga.
Sebab-sebab Kedudukan Offset
Alasan utama untuk aktiviti yang meningkat pada hari jam pemujaan adalah kontrak yang tidak ditutup akan menyebabkan pembelian atau penjualan keselamatan yang mendasari. Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan yang tidak ditutup memerlukan penjual untuk menyampaikan kuantiti tertentu keselamatan asas atau komoditi kepada pembeli kontrak. Pilihan yang ada dalam wang itu boleh mengakibatkan aset asas yang dilaksanakan dan diberikan kepada pemilik kontrak. Dalam kedua-dua kes ini, jika pemilik kontrak atau penulis kontrak tidak berada dalam kedudukan untuk membayar nilai penuh keselamatan yang akan dihantar, kontrak itu harus ditutup sebelum tamat tempoh.
Melancarkan atau melangkah ke hadapan adalah apabila apabila jawatan dalam kontrak tamat ditutup dan dibuka semula ke dalam kontrak yang tamat pada masa akan datang. Peniaga menutup posisi tamat, menyelesaikan keuntungan atau kerugian, dan kemudian membuka kedudukan baru pada kadar pasaran semasa dalam kontrak yang berlainan. Proses ini menghasilkan jumlah dalam kontrak yang tamat dan kontrak yang ditukar oleh pedagang.
Peluang untuk Arbitraj
Sebagai tambahan kepada peningkatan jumlah yang berkaitan dengan pengimbangan kontrak semasa jam witching, jam terakhir perdagangan juga boleh menyebabkan ketidakcekapan harga yang dapat memperlihatkan peluang arbitrase. Disebabkan jumlah berat yang datang dalam jangka masa yang singkat, pedagang oportunistik mencari ketidakseimbangan dalam penawaran dan permintaan.
Sebagai contoh, kontrak yang mewakili kedudukan pendek yang besar mungkin membida lebih tinggi jika peniaga menjangkakan kontrak akan dibeli untuk menutup kedudukan sebelum tamat tempoh. Di bawah keadaan ini, peniaga boleh menjual kontrak pada harga sementara yang tinggi dan kemudian menutupnya sebelum berakhirnya jam witching. Atau, mereka membeli kontrak untuk menaikkan gelombang naik, kemudian menjual sekali kegilaan belanja melambatkan.
