Apakah Perlindungan Hamba?
Lindung nilai Gamma adalah strategi lindung nilai pilihan yang digunakan untuk mengurangkan risiko yang dicipta apabila keselamatan mendasari bergerak ke atas atau ke bawah, terutama pada hari terakhir atau sebelum tamat tempoh.
Takeaways Utama
- Lindsayma gamma adalah strategi pilihan yang canggih yang digunakan untuk mengurangkan risiko dalam keadaan tertentu. Risiko harga opsyen yang bergerak pantas sejurus sebelum tamat tempoh adalah apa yang digunakan lindung nilai gamma sering menetralkan. Lebar, langkah tak terduga juga boleh dialamatkan dengan hedging gamma. barisan pertahanan seterusnya untuk pedagang selepas perlindungan lindung nilai.
Bagaimana Perlindungan Lindy berfungsi
Lindung nilai Gamma terdiri daripada menambah kontrak pilihan tambahan kepada pelabur portfolio, biasanya berbeza dengan kedudukan semasa. Contohnya, jika sebilangan besar panggilan dipegang dalam kedudukan, maka peniaga mungkin menambahkan kedudukan putus kecil untuk mengimbangi penurunan harga yang tidak dijangka dalam tempoh 24-48 jam ke depan, atau menjual nombor panggilan yang dipilih dengan teliti opsyen pada harga mogok yang berbeza. Lindsay Gamma adalah aktiviti canggih yang memerlukan pengiraan yang teliti untuk dilakukan dengan betul.
Gamma adalah nama yang diilhamkan oleh abjad Yunani dari pembolehubah piawai dari Model Black-Scholes, formula pertama yang diiktiraf sebagai standard untuk pilihan harga. Dalam formula ini terdapat dua pemboleh ubah tertentu yang membantu peniaga memahami cara harga opsyen berubah berhubung dengan langkah harga keselamatan yang mendasari: Delta dan Gamma.
Delta memberitahu pedagang berapa banyak harga opsyen dijangka berubah kerana perubahan kecil dalam stok atau aset yang mendasarinya - khususnya harga satu dolar dalam harga.
Gamma merujuk kepada kadar perubahan delta opsyen berkenaan dengan perubahan harga stok asas atau harga aset lain. Pada dasarnya, gamma adalah kadar perubahan kadar perubahan harga opsyen. Walau bagaimanapun sesetengah peniaga juga memikirkan Gamma sebagai perubahan yang dijangkakan hasil daripada perubahan satu dolar berturut-turut dalam harga asas. Sehingga dengan menambah Gamma dan Delta ke Delta asal, anda akan mendapat langkah yang diharapkan dari langkah dua dolar dalam keselamatan yang mendasari.
Seorang peniaga yang cuba menjadi delta-lindung nilai atau delta-netral biasanya membuat perdagangan yang sedikit berubah berdasarkan turun naik harga jangka pendek dari magnitud yang lebih kecil. Perdagangan semacam ini sering menjadi pertaruhan yang turun naik, atau dengan kata lain menuntut pilihan keselamatan itu, akan menjadi trend ke arah peningkatan yang ketara atau jatuh pada masa akan datang. Tetapi lindung nilai Delta juga tidak akan melindungi peniaga pilihan dengan baik pada hari sebelum tamat tempoh. Pada hari ini, kerana begitu sedikit masa sebelum tamat tempoh, impak walaupun turun naik harga biasa dalam keselamatan yang mendasari boleh menyebabkan perubahan harga yang sangat ketara dalam pilihan. Oleh itu, hedging delta tidak mencukupi dalam keadaan ini.
Lindung nilai Gamma ditambah kepada strategi terlindung delta untuk mencuba dan melindungi pedagang dari perubahan yang lebih besar dari yang diharapkan ke keselamatan, atau bahkan seluruh portfolio, tetapi paling sering untuk melindungi dari kesan perubahan harga cepat dalam pilihan ketika nilai waktu telah hampir hancur.
Gamma Hedging vs. Delta Hedging
Lindung nilai delta mudah boleh dibuat dengan membeli pilihan panggilan, dan memendekkan bilangan saham tertentu pada stok yang mendasari pada masa yang sama. Sekiranya harga stok masih sama tetapi turun naik, peniaga boleh menguntungkan kecuali hakisan nilai masa memusnahkan keuntungan tersebut. Seorang peniaga boleh menambah panggilan ringkas dengan harga mogok yang berbeza untuk strategi untuk mengimbangi kerosakan nilai masa dan melindungi terhadap langkah besar dalam delta; menambah bahawa panggilan kedua ke kedudukan itu adalah lindung nilai gamma.
Oleh kerana saham asas naik dan jatuh nilai, pelabur boleh membeli atau menjual saham dalam stok jika dia ingin mengekalkan kedudukan yang neutral. Ini boleh meningkatkan volatiliti dan kos perdagangan. Delta dan hedging gamma tidak harus benar-benar netral, dan pedagang boleh menyesuaikan berapa banyak gamma positif atau negatif yang mereka terdedah kepada dari masa ke masa.
