Apakah Hilang Spiral Kematian?
Hutang lingkaran kematian menggambarkan jenis bon boleh tukar yang memaksa penciptaan bilangan saham yang semakin meningkat, tidak dapat tidak membawa kepada kejatuhan harga saham yang curam.
Secara umum, hutang boleh tukar adalah bon yang menghasilkan faedah tetapi juga boleh ditukar kepada beberapa saham saham. Ia adalah keselamatan hibrid dengan beberapa sifat bon dan stok.
Jenis bon yang boleh menyebabkan kesan lingkaran kematian adalah bon boleh tukar yang boleh ditukar kepada nilai dolar yang ditetapkan, dibayar dalam saham.
Memahami Hutang Spiral Kematian
Seperti yang dinyatakan, bon boleh tukar konvensional boleh ditukar kepada bilangan saham tetap. Jenis bon yang dipanggil hutang lingkaran kematian, bagaimanapun, berubah menjadi nilai tetap yang dibayar dalam saham.
Takeaways Utama
- Sebuah bon boleh tukar konvensional boleh ditukar menjadi satu set saham. Jenis bon yang boleh menyebabkan kesan lingkaran kematian berubah menjadi nilai yang ditetapkan, yang akan dibayar dalam saham. Lebih banyak jenis bon ini ditukar, lebih banyak saham dicipta dan semakin rendah harga saham akan pergi.
Kerana harga saham meningkat dengan ketara, pelabur dalam saham boleh tukar konvensional cenderung merebut peluang untuk menukar bon mereka ke saham yang berkembang pesat.
Walau bagaimanapun, penurunan harga saham mendorong pemilik bon boleh tukar nilai tetap. Mereka boleh mendapatkan lebih banyak stok apabila mereka membuat penukaran. Tetapi proses ini secara definisi meningkatkan jumlah saham di pasaran, dan memaksa harga lebih rendah.
Kesan lingkaran kematian berlaku apabila pemilik bon convertible bernilai lebih banyak menukarkan bon mereka ke dalam saham kerana nilai mereka turun lebih rendah dan lebih rendah.
Sebuah syarikat yang mengeluarkan jenis bon boleh tukar ini mungkin terdesak untuk mendapatkan wang tunai untuk terus bertahan.
Secara teorinya, kesan lingkaran kematian dapat diteruskan sehingga stok berada pada atau dekat nilai sifar.
Mengapa Buat Hilang Spiral Kematian?
Bon jenis ini kadang-kadang dikeluarkan oleh syarikat yang sangat memerlukan wang tunai. Syarikat yang mencari pembiayaan lingkaran kematian mungkin tidak mempunyai cara lain untuk mendapatkan wang untuk bertahan.
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa spiral kematian biasanya membenarkan pembeli menukarkan bon ke dalam saham pada nisbah penukaran yang tetap di mana pembeli mempunyai premium yang besar. Sebagai contoh, bon dengan nilai muka $ 1, 000 mungkin mempunyai nilai boleh tukar sebanyak $ 1, 500. Ini bermakna pemegang bon akan menerima saham bernilai $ 1, 500 untuk menyerahkan bon $ 1, 000.
Walau bagaimanapun, penukaran mewujudkan lebih banyak saham, yang mencairkan harga saham. Penurunan harga ini mungkin menyebabkan lebih banyak pemegang bon untuk menukar kerana harga saham yang lebih rendah bermakna bahawa mereka akan menerima lebih banyak saham.
Masukkan Penjual Pendek
Selain itu, para peniaga memendekkan saham dengan jangkaan bahawa harga saham akan terus menyelam.
Setiap penukaran tambahan akan menyebabkan lebih banyak penurunan harga apabila bekalan saham meningkat, menyebabkan proses mengulangi semula apabila harga saham turun.
Satu-satunya harapan bagi syarikat untuk mengganggu lingkaran kematian adalah untuk meningkatkan hasil operasinya. Sekiranya ia dapat melabur secara berkesan hasil terbitan bon yang boleh ditukar dalam perniagaannya, ia mungkin boleh menggagalkan penjual pendek dan juga melekatkannya kepada kerugian.
