Wal-Mart Stores, Inc. (WMT) telah lama menjadi lintasan menaik dari segi pertumbuhan, tetapi itu mungkin tidak lagi benar. Saham syarikat turun 10% pada 20 Februari setelah melaporkan jualan dalam talian perlahan pada musim cuti. Menurut Wall Street Journal, ini adalah penurunan harga satu hari terbesar Walmart dalam lebih dari dua tahun.
Hanya tiga tahun yang lalu, saham syarikat jatuh hampir 10% - yang paling sejak Januari 1988 - selepas ia mengumumkan bahawa keuntungannya akan jatuh pada tahun fiskal yang akan datang. Walmart telah cuba memenangi pelanggan dengan meningkatkan pengalaman membeli-belah, membuka kedai-kedai format mudah, meningkatkan laman webnya meningkatkan kecekapan belanja dalam talian, dan memperluaskan perkhidmatan pickup runcit dalam talian. Pembeli dan pelabur telah ragu-ragu, walaupun - bekas perkhidmatan dan kemudahan itu sebenarnya akan bertambah baik, dan yang terakhir langkah-langkah tersebut dapat memulakan pertumbuhan. Malah pembelian semula saham bernilai $ 20 bilion yang diumumkan oleh syarikat itu pada 14 Oktober 2015 dan perbincangan penyusunan melakukan sedikit untuk menyokong harga sahamnya, yang jatuh hampir 30% pada tahun 2015. Saham meningkat pada akhir 2016 dan 2017 selepas Walmart membeli Jet.com untuk $ 3 bilion, tetapi telah menurun 5% setakat ini pada 2018.
Sehingga 21 Februari 2018, stok didagangkan pada kira-kira $ 93.42 sesaham, turun dari kira-kira $ 104 sebelum pengumuman pendapatan paling terkini.
Bagaimana Walmart Mendapat ke Titik Ini
Walaupun konvensyen menetapkan bahawa tidak mungkin untuk menulis tentang Walmart tanpa mengatakan sekurang-kurangnya sesuatu yang kritis atau spekulatif tentang pengaruh perusahaan terhadap isu-isu sosial, Bentonville, AK, juggernaut tetap menjadi kisah kejayaan ibu-dan-muktamad. Walmart diasaskan oleh seorang peniaga berusia 44 tahun yang melihat model perniagaan yang dikongsi oleh peruncit terkemuka hari ini - Woolworth, Sears - dan mendapati ketidakcekapan untuk mengeksploitasi. Tidak seperti majoriti pengendali kedai rantaian pada masa itu, Sam Walton menghilangkan bandar-bandar yang memihak kepada bandar-bandar kecil yang kurang mendapat perhatian dan kemudiannya, pinggiran bandar yang belum diterokai. Kedai pertama Walmart dibuka pada tahun 1962 di Rogers, Ark., Yang mempunyai hampir 6, 000 orang pada masa itu.
Hari ini, aliran superlatif bebas: dengan 11, 695 kedai yang melayani 260 juta orang setiap minggu di 28 negara, sudah beberapa dekad sejak matahari terbenam di empayar Walmart. Tenaga kerja sebanyak 2.3 juta pekerja bermakna Walmart menggunakan lebih banyak orang daripada mana-mana syarikat swasta lain di Bumi.
Dan Walmart semakin besar dan lebih besar setiap tahun. Syarikat itu menganggarkan bahawa ia akan menambah antara 249 dan 279 kedai dan kelab baru dalam tahun fiskal 2018. Pertumbuhan ini adalah hasil daripada dua inisiatif yang begitu kritikal terhadap cara Walmart melakukan perniagaan yang mereka telah mencapai status inisial dalam kesusasteraan syarikat. Salah satunya adalah EDLP (Setiap Hari Rendah Harga), biasa kepada pelanggan di mana-mana sebagai slogan syarikat. Yang lain, EDLC (Setiap Hari Rendah Kos), sama pentingnya dengan keuntungannya.
Walmart "Rahsia" Untuk Kejayaan
Setiap Hari Kos Rendah bermakna menggunakan saiz Walmart untuk mengurangkan perbelanjaan per unit dari pembekal. Anda tidak memindahkan barangan bernilai $ 485.9 bilion setiap tahun tanpa membelanjakan banyak (dalam kes Walmart, $ 361 bilion). Angka itu diagihkan ke seluruh senarai pembekal yang sentiasa berubah (yang jumlahnya hampir 60, 000 oleh beberapa anggaran). Sebagai satu sumber industri meletakkannya, hasilnya adalah "satu keadaan yang unik di mana peruncit terbesar di dunia telah menghasilkan sub-industri syarikat yang bergantung." Ini bukan semua syarikat kecil, sama ada. Banyak komponen S & P 500 memperoleh sebahagian besar pendapatan mereka daripada menjadi vendor Walmart.
Sedangkan untuk EDLP, jika ia terdengar begitu jelas suatu strategi yang tidak perlu disebutkan, itu tidak. Banyak orang akan membeli X baik homogen untuk harga Y walaupun Walmart menjualnya kurang. Ini kerana kebanyakan peruncit menggunakan strategi Hi-Lo, yang tidak melibatkan apa-apa yang lebih rumit daripada menjual kebanyakan produk pada harga yang tinggi, sementara yang sementara menurunkan orang lain untuk menarik minat pembeli. Langkah-langkah dalam peruncitan Hi-Lo adalah mudah: Tetapkan harga yang lebih tinggi daripada yang diperlukan untuk kebanyakan item, mengedarkan risalah yang menawarkan pengurangan harga sementara untuk orang lain, mempunyai pelanggan masuk untuk membeli barangan diskaun bersama-sama dengan beberapa margin tinggi barangan yang lebih tinggi, keuntungan. Kurang daripada Walmart, tetapi tetap, keuntungan.
EDLP tidak betul-betul dijaga rahsia perdagangan Walmart, sama ada. Semuanya di sana, didedahkan dalam laporan tahunan syarikat dan dengan itu tersedia untuk mana-mana pesaing Walmart belum dikalahkan.
Setiap perniagaan besar (sememangnya, setiap pelabur hartanah kecil yang berjaya) memahami konsep leverage: membiayai pelaburan dengan dana yang dipinjam dengan harapan (atau dalam kes Walmart, hampir pasti) bahawa keuntungan akan melampaui minat. Walau bagaimanapun, Walmart juga menggunakan nisbah perakaunan tertentu untuk menilai prestasinya. Itu nisbah operasi, yang hanya perbelanjaan kendalian dibahagikan dengan jualan bersih. Teori ini menerangkan bahawa dengan mengukur bekas dari segi kedua, anda juga menilai daya tahan syarikat terhadap peningkatan kos pembekal. Bagi nisbah operasi Walmart, mereka telah sangat konsisten sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Dalam urutan kronologi terbalik, mereka 21, 20, 19, 19, 19, 19, 20, 19, 19, 19… dengan baik, anda mendapat idea itu. Bandingkan dengan pesaing Target Corp. (TGT), yang berpangkalan di Minneapolis, pada 19 tahun 2016, atau Menomonee Falls, Kohl's Corp. (KSS) yang berpangkalan di Wisma, dengan nisbah operasi sebanyak 23 tahun yang sama.
Treading Where Patients Fear
Walmart tidak keberatan untuk mengadakan konvensyen, sama ada. Ambil amalan "showrooming." Jika anda pernah pergi ke sebuah kedai buku, mempunyai minat anda yang ditangkap oleh sesuatu, menaipnya ke telefon pintar anda dan kemudiannya menjualnya kurang pada Amazon.com, Inc. (AMZN), anda telah menunjukkan. Kepada beberapa peruncit (contohnya, Circuit City Stores, Inc., Borders Group, Inc.), showrooming terbukti membawa maut. Walmart, sebaliknya, memeluknya. Ketua pegawai kewangan Charles Holley meletakkannya dalam fesyen yang menyegarkan dengan mudah tanpa korporat:
"Masa ketelusan harga ada di sini, sekarang dan dalam masa nyata. Kami mengalu-alukan Walmart menjadi ruang pameran untuk pembeli dalam talian. Jika kami menawarkan pelbagai jenis tepat, harga terendah dan pengalaman terbaik, pelanggan memilih Walmart kapanpun dan di mana sahaja mereka membeli-belah."
Amerika Syarikat mungkin mempunyai ekonomi terbesar dan paling dinamis di dunia, tetapi hanya ada keuntungan yang besar yang boleh diperolehi sebuah syarikat daripada populasi 323 juta. Walmart tidak pernah takut untuk memusatkan perhatiannya di luar sempadan Amerika, setelah membuka kedai asingnya yang pertama di Mexico City pada tahun 1991. Tidak puas untuk berhenti di sana, syarikat itu sejak bercabang ke berpuluh-puluh negara yang peruncit kurang bercita-cita tinggi belum menyentuh, termasuk Mozambique, Lesotho dan Uganda. Satu generasi selepas pembukaan antarabangsa pertama, kini hampir 25% jualan Walmart berlaku di luar Amerika Syarikat.
Garisan bawah
Saiz sahaja tidak membuat syarikat yang kuat atau menguntungkan - hanya meminta sesiapa sahaja yang melabur di Fannie Mae atau Freddie Mac. Tetapi saiz ditambah dengan pengurusan lincah yang sedia untuk terus berkembang adalah sesuatu yang agak berbeza. Itulah yang mendorong Walmart untuk pertumbuhan bersejarah, walaupun dalam industri yang sangat kompetitif.
