Walaupun keputusan Rizab Persekutuan pada Rabu untuk mengurangkan kadar untuk kali ketiga tahun ini, beberapa ahli strategi pasaran terkemuka melihat sello saham pasaran besar dalam masa terdekat. Peter Cecchini dari Cantor Fitzgerald menjangka Indeks S & P 500 berada pada 2, 500 menjelang awal tahun 2020, terjejas kira-kira 18% pada awal tahun depan, laporan Business Insider. Dia melihat data pembuatan dan pengguna yang lemah, menyebabkan kemungkinan kemelesetan pada separuh kedua tahun 2020.
Albert Edwards dari Societe Generale menyatakan bahawa harga saham telah meningkat lebih cepat daripada pendapatan, dan dia mendapati ini mengingatkan kepada gelembung dotcom. Sementara itu, pemotongan kadar faedah oleh Fed kelihatannya kehilangan potensi mereka, lapor The Wall Street Journal. Salah satu sebab untuk kehilangan potensi ini ialah pelaburan dalam perumahan kediaman, benefisiari utama pemotongan, telah menurun sebagai bahagian KDNK AS. Di samping itu, ketidakpastian yang meluas mengenai pertumbuhan global dan ketegangan perdagangan membuat syarikat teragak-agak untuk melabur, walaupun mereka boleh meminjam pada kadar yang lebih rendah.
Kepentingan Untuk Pelabur
"Kemelesetan keuntungan yang akan berlaku akan mendedahkan pencetus 'pertumbuhan' dan mereka akan runtuh, kerana mereka berada pada penilaian PE yang salah 'pertumbuhan' dengan unjuran EPS yang salah, " kata Edwards, seperti yang dipetik dalam artikel BI yang lain. "Sama seperti pada tahun 2001, pelabur tidak akan menunggu untuk membezakan stok sebenar 'pertumbuhan' daripada penipu. Pelabur akan membanting seluruh sektor dan mengerjakannya nanti, " katanya.
Takeaways Utama
- Kemelesetan pada tahun 2020 semakin berkemungkinan, seiring dengan kejatuhan dalam stok. Harga stok telah meningkat meskipun pendapatan yang lemah. Impak penurunan harga oleh Fed ke atas ekonomi semakin berkurangan.
Walaupun Cecchini melihat kemelesetan ekonomi di sektor perkilangan, dia tidak sedih, seperti banyak penganalisis lain, oleh data perbelanjaan pengguna dan kaji selidik keyakinan pengguna yang terus kukuh. Beliau mengatakan bahawa pengguna biasanya mengekalkan perbelanjaan sehingga timbulnya kemerosotan ekonomi. "Tidak ada ruang untuk penambahbaikan" dalam penunjuk utama seperti pengangguran atau perbelanjaan pengguna, katanya.
"Piawaian pemberian pinjaman perlahan-lahan mula mengetatkan di seberang papan, " kata Cecchini, melihat perbelanjaan pengguna telah disandarkan oleh piawaian pinjaman yang longgar. Memang, jumlah pengguna AS yang besar dan semakin banyak mengalami kesukaran membayar bil mereka, termasuk membayar hutang mereka, satu kajian oleh UBS.
Pengurus pelaburan utama juga menjadi semakin lemah, dengan terbitan terbaru Big Money Poll yang dijalankan oleh Barron. Antara responden, 31% adalah penurunan harga saham, tahap tertinggi sejak pertengahan tahun 1990-an, manakala hanya 27% yang menaik, kurang daripada separuh bahagian setahun yang lalu. Pelabur individu juga ditinjau oleh Barron adalah sama suram, dengan hanya 29% menyebut diri mereka menaik, dan 42% percaya bahawa stok AS terlalu tinggi.
Sementara itu, CEO korporat mencatatkan tahap keyakinan mereka yang paling rendah sejak krisis kewangan tahun 2008, dan majoriti CFO korporat mengharapkan ekonomi Amerika Syarikat berada dalam kemelesetan pada separuh kedua tahun 2020, dalam dua tinjauan baru-baru ini.
John Hussman, pengurus pelaburan dan bekas profesor, beruang lain yang terkenal. "Lihat, saya menjangkakan penurunan S & P 500 di antara 50-65% sepanjang siapnya kitaran pasaran semasa, " katanya kepada BI dalam laporan lain.
Sementara Hussman digodam oleh beberapa orang sebagai "perma-beruang" untuk memanggil stok yang terlalu tinggi dan menuju kemalangan semasa pasaran lembu selama sedekad yang ada, dia mempunyai beberapa panggilan penurunan harga pada masa lalu. Dia meramalkan kemalangan dotcom pada 2000 hingga 2002 dan pasaran beruang tahun 2007 hingga 2009.
Melihat ke hadapan
Cecchini adalah paling pesimis mengenai pengangkutan dan saham bank serantau. "Dalam tempoh tiga hingga enam bulan akan datang, saya agak lebih membina REIT dan utiliti, " terutamanya REIT yang melabur dalam hartanah komersil, katanya kepada BI. "Kadar di Amerika Syarikat berkemungkinan cenderung ke arah sifar selama pertengahan hingga jangka panjang, " katanya. Cecchini menasihati pelabur dalam bon Perbendaharaan AS untuk memilih tempoh matang yang lebih lama, di mana kadarnya lebih tinggi dan tekanan kurang dari harga jangka pendek. Dia juga lebih lemah daripada saham berbanding ahli strategi lain.
