Walaupun terdapat kebimbangan yang meluas mengenai penilaian saham yang tinggi dan ketegangan perdagangan, JPMorgan meramalkan "putaran besar" oleh pelabur runcit daripada dana bon kepada dana ekuiti pada 2020, peralihan terbesar sejak 2013, laporan MarketWatch. Akibatnya, pelabur individu akan menggantikan pelabur institusi sebagai pemacu utama keuntungan pasaran saham.
"Memandangkan tahun ini terbukti menjadi tahun yang kukuh untuk pasaran ekuiti, dibantu oleh pelabur institusi, maka kita akan melihat para pelabur runcit bertindak balas terhadap kekuatan pasaran ekuiti tahun ini dengan menjadikan pembeli dana ekuiti besar pada 2020. Ini menunjukkan 2020 boleh menjadi tahun yang kukuh lagi untuk ekuiti yang didorong oleh runcit dan bukannya pelabur institusi, "menurut penganalisis JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Takeaways Utama
- JPMorgan melihat keuntungan pasaran saham pada tahun 2020, didorong oleh pelabur runcit. Pelabur tetap berhati-hati pada 2019, dan menuangkan wang ke dalam bon. Sejarah baru, dan pemotongan kadar faedah, menunjuk kepada pembalikan pada 2020. Namun, konsensus Wall Street menjangka keuntungan kecil pada tahun 2020.
Kepentingan untuk Pelabur
JPMorgan mencatatkan bahawa pelabur runcit telah mengambil "pendirian yang sangat berhati-hati" pada 2019, meletakkan brek ke atas keuntungan pasaran saham. Mereka juga memerhatikan bahawa 2012, 2017, dan 2019 adalah tahun-tahun terakhir dengan aliran yang kuat ke dalam dana bon, dan aliran tersebut lemah pada tahun 2013 dan 2018.
Walau bagaimanapun, Panigirtzoglou mengatakan bahawa "cabaran utama" untuk ramalan JPMorgan adalah peruntukan ekuiti tinggi di kalangan pelabur runcit. Walau bagaimanapun, beliau menambah, pemotongan kadar bank pusat baru-baru ini telah menghasilkan hasil tunai dan bon semakin kurang menarik.
Sehingga 27 November, hanya 33.6% daripada pelabur runcit menaik, berbanding 34.2% pada minggu sebelumnya dan purata sejarah sebanyak 38.0%, menurut Kajian Sentimen Investor oleh Persatuan Individu Pelabur Individu (AAII). Sementara itu, 30.3% adalah menurun, berbanding 29.1% pada minggu sebelumnya dan purata sejarah sebanyak 30.5%. Selebihnya adalah neutral.
Di antara lapan firma pelaburan terkemuka yang melancarkan ramalan pada 29 November, ramalan purata ialah S & P 500 akan berakhir pada 2020 pada 3, 241, hanya 3.2% lebih tinggi daripada penutupan Nov. 2019, menurut The Wall Street Journal. Credit Suisse adalah yang paling menaik, pada 3, 425, atau 9.0% di atas penutup November. Mereka menjangkakan pembelian semula saham korporat yang kukuh pada tahun 2020, serta pertumbuhan pendapatan dalam angka pertengahan tunggal.
Strategi yang paling lemah adalah Francois Trahan dari UBS, yang melihat S & P 500 tenggelam hingga 2, 550, atau 18.8% di bawah penutupan November. "Tidak ada perdebatan mengenai pendapatan hadapan S & P 500: penguncupan muncul begitu dekat, " katanya menulis, mengamati "kelembapan yang ketara dalam ekonomi AS."
Melihat ke hadapan
Dalam jangka masa pendek, Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di CFRA Research, melihat beberapa faktor mencadangkan kenaikan harga saham AS pada bulan Disember, dalam laporannya berjudul "A Finale Favorable?" Beliau mengutip optimisme tentang ekonomi dan perjanjian perdagangan, momentum menaik untuk beberapa indeks pasaran utama, ditambah dengan pendahuluan sejarah.
"Sejak tahun 1945, S & P 500 mencatatkan pulangan purata yang terbaik pada bulan Disember, bersama-sama dengan kekerapan tertinggi pendahuluan dan tahap turun naik yang paling rendah, " tulis Stovall. Beliau juga menyatakan bahawa, dari 1995 dan seterusnya, semua 11 sektor S & P dan 87% daripada 101 sub-industri dalam S & P 1500 telah meningkat, pada purata, pada bulan Disember.
Untuk 2020, pasukan strategi ekuiti Amerika Syarikat Morgan Stanley yang diketuai oleh Mike Wilson adalah beruang ketara, menjangkakan pertumbuhan ekonomi AS yang lembap dan hampir tiada peningkatan pendapatan korporat, menurut laporan "2020 Outlook" baru-baru ini. Mereka memproyeksikan bahawa S & P 500 akan menamatkan 2020 pada 3, 000, atau 4.5% di bawah penutupan Nov. 2019.
