Bon ikatan bermata adalah jenis hutang yang bermutu tinggi. Apakah saham-saham cip biru untuk ekuiti biasa, bon bergilir-giliran adalah isu bon biasa. Seperti mana-mana bon, pengeluar persekutuan atau korporat meminjam wang daripada pelabur pada kadar faedah yang ditetapkan untuk tempoh tertentu.
Asas-asas Bon yang Gilt-Edged
Istilah "gilt" berasal dari Inggeris, dan gilt-edged pada asalnya merujuk kepada sekuriti hutang yang dikeluarkan oleh Bank of England, yang mengeluarkan yang pertama pada tahun 1694. Bon tersebut dicetak pada sijil dengan pinggir emas - maka nama itu. Bersama isu Bank of England, hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan United Kingdom dan Komanwel Inggeris (seperti India, Afrika Selatan, dan Ireland Utara) juga dikenali sebagai bon bergilir. Istilah "gilts, " yang bermula pada abad ke-19, muncul sebagai nama samaran bagi bon kerajaan British dan masih menjadi pesalah pelabur masa kini bagi mereka.
Bagaimanapun, istilah "bon bergilir" berkembang dan menjadi frasa umum untuk hutang berkualiti tinggi secara amnya. Ia kini menggambarkan bon global yang dikeluarkan oleh syarikat atau kerajaan yang telah menunjukkan kestabilan kewangan jangka panjang-khususnya, keupayaan untuk menjana pendapatan yang kukuh, mengelakkan lalai dan membayar pemegang bon secara tetap mengikut jadual-sinonim untuk hutang gred pelaburan yang unggul.
"Gred pelaburan" merujuk kepada penarafan yang diberikan kepada hutang oleh perkhidmatan penarafan kredit bebas utama seperti Moody's dan Standard & Poor's. Firma-firma ini menyelidik kesihatan kewangan penerbit bon, termasuk penerbit bon perbandaran, dan menetapkan penarafan kepada bon yang ditawarkan. Penarafan bon membantu pelabur menilai kualiti kredit berbanding dengan bon lain. Sebagai ikatan untuk dikategorikan sebagai "skala emas" pada skala penarafan Standard & Poor, sebagai contoh, ia mesti jatuh ke dalam satu daripada empat kelas penarafan teratas iaitu AAA, AA, A, atau BBB-lebih baik dua kelas pertama. Penilaian BB, B, CCC, CC, C atau D akan dianggap lebih spekulatif dan, dalam hal tahap "D", secara lalai.
Obligasi Gilt-Edged berbanding Obligasi Biasa
"Bon tetap" adalah istilah yang sangat umum digunakan untuk menggambarkan bon yang korporat, perbandaran, hasil tinggi, gadai janji, isu persendirian, dan sifat kerajaan. Bon dalam kategori ini boleh termasuk bon gred tinggi, seperti gilt-edged, tetapi juga lebih spekulatif, dan lebih berisiko, bon yang jatuh di bawah gred pelaburan.
Bon ikatan bermata dianggap paling selamat pada bon Perbendaharaan AS. Sudah tentu, keselamatan ini datang dengan harga: Risiko rendah diterjemahkan kepada pulangan rendah. Selalunya bon bermata bermata menawarkan hasil yang jauh di bawah hasil yang ditawarkan oleh bon jangka panjang tetapi lebih spekulatif. Contohnya, pada 23 Jan, 2019, bon 10 tahun UK-salah satu daripada gilts literal-dengan kupon (kadar faedah) sebanyak 4.25% telah menghasilkan 1.2%. Sebaliknya, bon triple-C-rated 10 tahun (penarafan terendah bon korporat boleh mendapat) adalah purata kadar faedah 12% dan hasil 5.13% pada tarikh yang sama.
Oleh itu, bon bergumpal akan sesuai dengan sebahagian portfolio yang diperuntukkan untuk pemeliharaan modal, atau bagi para pelabur yang mencari stabil jika aliran pendapatan sederhana. Para pelabur yang lebih agresif dapat mengambil risiko dan mendapatkan pulangan lebih besar akan lebih sesuai dengan instrumen hutang rendah.
