Walaupun kadar metrik pulangan dalamannya sangat popular di kalangan pengurus perniagaan, ia cenderung untuk melebih-lebihkan keuntungan projek dan dapat menyebabkan kesilapan penganggaran modal berdasarkan perkiraan terlalu optimis. Kadar pulangan dalaman yang diubahsuai mengimbangi kecacatan ini dan memberikan pengurus lebih banyak kawalan ke atas kadar pelaburan semula yang diandaikan dari aliran tunai masa depan.
Kelemahan Utama Kadar Pulangan Dalaman (IRR)
Pengiraan IRR bertindak seperti kadar pertumbuhan pengkompaunan terbalik; ia perlu mengurangkan pertumbuhan pelaburan awal sebagai tambahan kepada aliran tunai yang dilaburkan semula. Walau bagaimanapun, IRR tidak melukis gambar realistik tentang bagaimana aliran tunai sebenarnya dipam kembali ke projek masa depan.
Aliran tunai sering dilaburkan semula dengan kos modal, bukan kadar yang sama di mana mereka dijana di tempat pertama. IRR mengandaikan bahawa kadar pertumbuhan tetap berterusan dari projek ke projek. Ia sangat mudah untuk melebih-lebihkan nilai masa depan yang berpotensi dengan angka IRR asas.
Satu lagi isu utama dengan IRR berlaku apabila projek mempunyai tempoh yang berbeza aliran tunai positif dan negatif. Dalam kes ini, IRR menghasilkan lebih daripada satu nombor, menyebabkan ketidakpastian dan kekeliruan.
Kelebihan Kadar Pulangan Dalaman yang Diubah (MIRR)
MIRR membolehkan pengurus projek mengubah kadar yang diandaikan pertumbuhan pelaburan semula dari peringkat ke peringkat dalam projek. Kaedah yang paling biasa adalah dengan memasukkan purata anggaran kos modal, tetapi ada kelonggaran untuk menambah apa-apa kadar pelaburan semula yang dijangkakan.
Di samping itu, MIRR direka untuk menghasilkan satu penyelesaian, menyingkirkan isu pelbagai IRR.
