ETF turun naik rendah menikmati aliran masuk bersih pada tahun 2019, kerana pelabur-pelabur saraf menjangkakan pergolakan pasaran yang lebih tinggi di hadapan. "Terdapat bank bukti - terkumpul sejak tahun 1970-an - menunjukkan bahawa stok yang tidak menentu mencatatkan pulangan yang diselaraskan secara beransur-ansur dalam segmen wawasan, rantau dan segmen masa, secara historis, " menurut satu laporan baru-baru ini oleh Hamish Preston Indeks Dow Jones S & P, seperti yang dipetik dalam Barron.
"Low-vol cenderung untuk melakukan yang terbaik apabila ekonomi merosot atau berkontrak, " kata Nick Kalivas, ahli strategi ekuiti kanan di Invesco, kepada Barron. "Kondisi ekonomi yang lemah adalah baik untuk turun naik yang rendah, " katanya.
Bagi tahun berakhir 1 Julai 2019, nilai aset bersih (NAV) meningkat sebanyak 19.14% untuk ETF Turbo Voltiliti Invesco S & P 500 Rendah (SPLV) dan 19.03% untuk iShares Edge MSCI Min Vol US ETF (USMV) pulangan 11.27% untuk S & P 500 Index (SPX), per Morningstar Inc. Dana iShares telah melihat aliran masuk bersih kira-kira $ 5.7 bilion sejak awal tahun 2019, sementara dana Invesco telah menarik kira-kira $ 2 bilion, meningkatkan aset mereka di bawah pengurusan (AUM) dengan kira-kira 25% dan 20%, setiap Barron.
Kepentingan untuk Pelabur
Dari Februari 1972 hingga Mei 2019, Indeks S & P 500 Rendah Volatiliti telah menghasilkan pulangan purata tahunan, dengan dividen dilaburkan semula sebanyak 12.3%, manakala S & P 500 kembali 10.3%, setiap analisis oleh Indeks S & P Dow Jones yang disebut dalam artikel yang sama. "Akses ke anomali turun naik rendah adalah sesuatu yang boleh memberi ganjaran kepada pelabur dalam tempoh yang lama, " kata Kalivas kepada Barron.
Kebijaksanaan konvensional memegang bahawa saham yang berisiko harus memberikan pulangan yang lebih tinggi, oleh itu anomali itu. Walau bagaimanapun, portfolio dengan kerugian yang lebih kecil semasa penurunan pasaran dapat mengalahkan mereka dengan keuntungan yang lebih besar semasa perhimpunan. Sebagai contoh, portfolio yang meningkat sebanyak 100% dalam satu tempoh tetapi jatuh sebanyak 50% pada masa akan datang tidak akan berubah secara kumulatif. Sebaliknya, portfolio lain yang separuh tidak menentu, naik 50% kemudian turun sebanyak 25%, akan mencatatkan keuntungan kumulatif sebanyak 12.5%.
The Invesco Low Volatility ETF telah mengungguli S & P 500 dengan margin yang luas sepanjang 12 bulan yang lalu adalah tepat untuk sebab ini. Sepanjang tempoh hayat pada masa itu, keuntungannya adalah 96% daripada mereka yang dinikmati oleh S & P 500 secara keseluruhan (jauh lebih baik daripada purata jangka panjangnya 75%), sementara ia telah jatuh hanya separuh sebanyak pasaran semasa turun masa, nota Barron. Menambah ciri-ciri pertahanan mereka, stok turun naik yang rendah sering menghasilkan hasil dividen di atas, kata Yahoo Finance.
Mengikut sektor, Invesco ETF adalah utiliti sebanyak 24%, perkhidmatan kewangan 23%, dan hartanah 19%, setiap Morningstar. IShares ETF lebih pelbagai: 15% perkhidmatan kewangan, 13% pertahanan pengguna (staples), 12% industri, 11% penjagaan kesihatan, 10% teknologi, dan 10% pengguna kitaran (discretionary).
Melihat ke hadapan
Turut terburu-buru oleh para pelabur ke ETFs turun naik yang rendah telah menilai penilaian stok yang mendasar di atas pasaran yang lebih luas. The Invesco Low Volatility ETF mempunyai nisbah pendapatan P / E 12 bulan yang menguntungkan sebanyak 22 kali pendapatan, di atas kedua-dua purata 5 tahun dan 18.6 untuk S & P 500 secara keseluruhan, menurut data Sistem Penyelidikan FactSet yang dikutip oleh Barron.
Walau bagaimanapun, prestasi turun naik turun naik yang rendah tidak mempunyai korelasi sejarah dengan tahap penilaian awal mereka, menurut Hamish Preston dari S & P. Selagi permintaan kekal tinggi untuk saham-saham ini, penilaian harus tetap tinggi juga.
