Sesetengah kontrarian pasaran akan berhujah bahawa apabila stok menjadi sangat popular di kalangan pelabur, ia mungkin menuju kejatuhan. Di antara pengurus dana bersama yang aktif, pegangan stok yang paling ketara adalah, dalam urutan menurun, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (Baba), Google induk Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp (MSFT) dan Mastercard Inc (MA), menurut kajian terbaru mengenai "perdagangan sesak" oleh UBS, seperti yang dilaporkan dalam Barron. Prestasi 2019 mereka ditunjukkan dalam jadual di bawah.
Posisi Pemilih Stok 5 Paling Berat
(YTD Keuntungan Melalui 25 April 2019)
- Visa, + 22.3% Alibaba, + 37.1% Alphabet, + 21.3% Microsoft, + 27.7% Mastercard, + 29.8% Indeks S & P 500, + 16.7%
Kepentingan untuk Pelabur
Pembelian berat boleh menghantar penilaian saham melambung tinggi. Kemudian, oleh kerana banyak pengurus dana mengikuti mentaliti ternama, gelombang jualan pasang surut mungkin terjadi apabila saham-saham ini jatuh dari nikmat, menghancurkan harga mereka. "Sebaik sahaja dagangan ini mencapai nilai kritikal, atau kejutan eksogen berlaku, kami menjangkakan pembalikan harga yang tajam apabila para pelabur berehat dengan pendedahan mereka, " kata UBS dalam laporan 2016 yang dipetik oleh Barron.
Selepas penutupan pada 24 April, kedua-dua Visa dan Microsoft melaporkan pendapatan S1 2019 yang dengan mudah mengalahkan anggaran penganalisis, namun Visa jatuh sebanyak 0.3% manakala Microsoft meningkat sebanyak 3.3% pada 25 April. Seperti yang dinyatakan di atas, stok ini boleh jatuh dengan mendadak jika sentimen tiba-tiba bertukar terhadap mereka.
UBS juga mengenal pasti pegangan stok yang paling kurang berat di kalangan pengurus aktif. Ini adalah perintah menurun, Apple Inc. (AAPL), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp (XOM), Tencent Holdings Ltd. (TCEHY), dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Prestasi tahunan mereka disenaraikan di bawah.
The 5 Most Lowweight Stock Picker Holdings Holdings
(YTD Keuntungan Melalui 25 April 2019)
- Apple, + 30.7% Nestle, + 20.9% Exxon Mobil, + 21.9% Tencent, + 23.3% Taiwan Semiconductor, + 20.5% Indeks S & P 500 +
Kira-kira 50% daripada lonjakan bulan April di Indeks Nasdaq 100 yang berteknologi tinggi telah didorong oleh hanya empat saham berteknologi tinggi. Ini adalah Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft, dan Facebook Inc. (FB), menurut Bloomberg.
Optimis menganggap bahawa pegangan yang ramai di kalangan pengurus dana mencerminkan keyakinan tinggi. David Kostin, ketua strategi ekuiti AS di Goldman Sachs, menyuarakan pandangan ini, satu lagi laporan Bloomberg. Tambahan pula, menurut data Goldman Sachs yang dipetik oleh Bloomberg, stok FANG yang dijangka menyumbang pertumbuhan keuntungan median sebanyak 15% pada tahun 2019, hampir tiga kali ganda angka bagi S & P 500 secara keseluruhannya.
Saham saham berwajaran sama rata yang pada masa yang sama digemari oleh kedua-dua dana bersama dan pengurus dana lindung nilai, mengimbangi bulanan, telah mengalahkan S & P 500 sebanyak kira-kira 5 mata peratusan setiap tahun sejak 2013, mengira Bloomberg. Daripada saham berlebihan yang disenaraikan di atas, Alphabet adalah kegemaran dana lindung nilai dan reksa dana yang sama, menurut analisis oleh Goldman Sachs yang dipetik oleh Bloomberg.
Melihat ke hadapan
"Apabila pasaran membalikkan, bagaimanapun, anda mempunyai reaksi yang sama dan bertentangan kerana semua orang berjalan untuk keluar pada masa yang sama. Itulah yang berlaku pada akhir 2018, dan kami melihat tidak ada risiko di pasaran hari ini, " kata Christopher Hillary, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengurus portfolio di Robaix Capital yang berpangkalan di Denver, memberitahu Bloomberg. Semasa penutupan pasaran pada suku keempat 2018, adalah tidak biasa untuk mencari saham yang telah menumpahkan 20%, 30%, atau lebih daripada nilai mereka dalam proses.
