Harga Crypto telah melantun semula kejayaan yang mengejutkan kepada paras tertinggi yang tidak dicapai dalam sekurang-kurangnya sembilan bulan, memberikan kehidupan kembali kepada 150 dana lindung nilai crypto yang terselamat daripada penyimpangan Bitcoin yang menderita hampir 75% sejak kemuncak kritikal di Disember 2017. Lindung nilai crypto ini dana sendiri melaporkan penurunan rata-rata 46% pada 2018, dengan banyak dari mereka hampir keluar dari bisnis.
Kini, beberapa pakar pasaran memberi amaran bahawa majoriti dana ini sangat berisiko, dan mempunyai kecairan yang rendah. Kebanyakan dana lindung nilai crypto memegang aset kurang daripada $ 10 juta, yang menimbulkan persoalan tentang kemampanan jangka panjang model perniagaan mereka, seperti yang digariskan oleh Financial Times.
Mengapa Dana Hedge Crypto Adalah Risiko
- Tekanan pengawalseliaan memanaskan gelombang tuduhan yang melibatkan penipuan krip dan manipulasi pasaran. Lebih dari 10 dana lindung nilai crypto mengurus lebih daripada $ 50 juta dalam aset. Mengurangkan dana lindung nilai crypto adalah "mencabar, " khususnya mereka yang memegang token cair atau dilaburkan di peringkat awal projek. Tiga perempat daripada dana lindung nilai crypto tidak mempunyai pengarah bebas di papan mereka, menimbulkan kebimbangan mengenai standard tadbir urus korporat dan potensi konflik kepentingan.
Headwinds Facing Market Asset Digital
Menurut laporan yang dikarang oleh PwC dan Elwood, pengurus aset digital milik Alan Howard, pengasas mubaligh dana lindung nilai Brevan Howard, kejatuhan Bitcoin pada 2018 menyebabkan kerugian besar pada kebanyakan pengurus dana lindung nilai. Banyak dana yang masih hidup masih berjuang untuk terus bertahan, mengikut FT.
Sementara itu, pengawal selia telah cuba meletakkan ruang crypto dalam cahaya negatif, membuat dakwaan yang luas mengenai manipulasi dan penipuan pasaran. Awal bulan ini, ia mendedahkan bahawa Peguam Negara New York sedang menyiasat pengendali kripto utama yang dituduh menutup kerugian hampir $ 1 bilion. Tahun lepas, Benoît Cœuré, seorang bank penting utama untuk zon euro, yang dikenali sebagai bitcoin "kejahatan krim Kewangan Krisis."
Data Prestasi, Keprihatinan Pengurusan
Kurang daripada 10 dana lindung nilai crypto mengurus lebih daripada $ 50 juta dalam aset. Kedua-dua pemain terbesar itu ialah Silicon Valley yang berpusat di Pantera Capital dan Polychain Capital, yang kemudiannya disokong oleh VC yang dihormati, Andreessen Horowitz dan Sequoia Capital. Dana lindung nilai crypto median mencatatkan kerugian 46% yang menyakitkan tahun lepas, sementara dana lindung nilai kuantitatif, yang boleh mengambil kedudukan pendek, mencatatkan pulangan sederhana sebanyak 8%.
"Semua data prestasi dilaporkan sendiri oleh setiap dana lindung nilai crypto dan maklumat ini belum disahkan oleh pentadbir dana masing-masing, " kata Henri Arslanian, pakar di PwC mengenai fintech dan cryptocurrencies. Beliau menambah bahawa dengan tepat menghargai dana lindung nilai crypto adalah "mencabar, " khususnya mereka yang memegang token cair atau melabur dalam projek peringkat awal.
Lebih buruk lagi, kira-kira 75% dana lindung nilai crypto tidak mempunyai pengarah bebas di papan mereka, menimbulkan banyak kebimbangan berkaitan dengan piawaian tadbir urus korporat dan potensi konflik kepentingan.
"Memiliki pengurus portfolio juga mengawal lembaga boleh bekerja untuk dana jenis 'kawan dan keluarga' tetapi tidak mungkin pelabur institusi akan melakukan modal kepada dana crypto yang tidak mempunyai tadbir urus yang baik, " kata Arslanian.
Ini semua datang kerana harga Bitcoin telah melonjak lebih daripada 100% tahun ini, yang membawa aset purata di bawah pengurusan dana lindung nilai crypto global untuk meningkat lebih daripada tiga kali ganda pada suku pertama, setiap CoinDesk.
Melihat ke hadapan
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa kejatuhan harga lain boleh meletakkan banyak daripada 150 dana daripada perniagaan. Bahawa dikatakan, pasaran dana lindung nilai crypto dipandang sebagai hanya sebahagian daripada ekosistem yang semakin meningkat untuk mata wang digital ketika mereka memasuki arus utama dan mendapat perhatian dari korporat utama dan pelabur institusi.
"Kepentingan yang lebih luas daripada pelabur dan pengawal selia sudah pasti merupakan langkah positif terhadap aset digital yang diiktiraf sebagai kelas aset dengan daya maju yang sebenar, " kata Bin Ren, Ketua Pegawai Eksekutif Elwood.
