Pilihan menegak asas merebak

Isi kandungan

Spreads Menegak
Jenis Spreads Menegak
Spread Kredit dan Debit
Spread Vertikal Yang Digunakan
Faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan
Harga Strike untuk Pilih
Garisan bawah

Memahami ciri-ciri empat jenis asas panggilan merentas-menundak menegak, panggilan menanggung, meletakkan lembu dan menanggung meletakkan-adalah cara yang baik untuk meneruskan pembelajaran anda mengenai strategi pilihan yang agak maju. Namun, untuk menggunakan strategi ini dengan berkesan, anda juga perlu membangunkan pemahaman tentang pilihan mana yang tersebar untuk digunakan dalam persekitaran dagangan tertentu atau keadaan saham tertentu. Mula-mula, mari kita rekap ciri-ciri utama empat spread menegak asas.

Takeaways Utama

Pilihan spread adalah strategi umum yang digunakan untuk meminimumkan risiko atau pertaruhan pada pelbagai hasil pasaran menggunakan dua atau lebih pilihan. Dalam penyebaran menegak, individu secara bersamaan membeli satu pilihan dan menjual yang lain pada harga mogok yang lebih tinggi menggunakan kedua-dua panggilan atau kedua-duanya. menyebarkan keuntungan apabila kenaikan harga asas; menanggung menegak menegak apabila jatuh.

Ciri Asas Spread Vertikal

Setiap penyebaran menegak melibatkan membeli dan menulis meletakkan atau panggilan pada harga mogok yang berbeza. Setiap penyebaran mempunyai dua kaki, di mana satu kaki membeli pilihan, dan kaki lain menulis pilihan.

Ini boleh menyebabkan kedudukan pilihan (mengandungi dua kaki) memberi peniaga kredit atau debit. Penyebaran debit adalah ketika memakai biaya perdagangan uang. Sebagai contoh, satu opsyen berharga $ 300 tetapi peniaga menerima $ 100 dari kedudukan lain. Kos premium bersih ialah debit sebanyak $ 200.

Sekiranya keadaan telah diterbalikkan, dan peniaga menerima $ 300 untuk memasuki perdagangan pilihan, dan opsyen lain berharga $ 100, kedua-dua kontrak opsyen menggabungkan untuk kredit premium bersih sebanyak $ 200.

Jenis Spreads Menegak

Inilah bagaimana setiap penyebaran dilaksanakan:

Penyebaran panggilan banteng membeli pilihan panggilan, dan pada masa yang sama menjual pilihan panggilan lain (pada aset pendasar yang sama) dengan tarikh luput yang sama tetapi harga mogok yang lebih tinggi. Oleh kerana ini adalah penyebaran debit, kerugian maksimal adalah terhad kepada premium bersih yang dibayar untuk posisi tersebut, sementara keuntungan maksimum adalah sama dengan selisih harga pemogokan panggilan kurang premi bersih yang dibayarkan untuk menempatkan posisi tersebut.

Bull Call Spread.

Penyebaran panggilan beruang menjual pilihan panggilan, dan pada masa yang sama membeli pilihan panggilan lain dengan tarikh luput yang sama tetapi pada harga mogok yang lebih tinggi. Oleh kerana ini adalah penyebaran kredit, keuntungan maksimal adalah terhad kepada premium bersih yang diterima untuk kedudukan tersebut, sedangkan kerugian maksimum adalah sama dengan selisih harga-harga pemogokan panggilan yang kurang premium yang diterima.

Berikan Panggilan Panggilan.

Lembu jantan yang tersebar sedang menulis pilihan meletakkan, dan pada masa yang sama membeli satu lagi pilihan dengan tarikh luput yang sama tetapi harga mogok yang lebih rendah. Memandangkan ini adalah penyebaran kredit, keuntungan maksimal adalah terhad kepada premium bersih yang diterima untuk kedudukan tersebut, manakala kerugian maksimum adalah sama dengan perbezaan harga-harga mogok yang meletakkan nilai premium bersih yang diterima.

Bull Put Spread.

Satu putaran beruang membeli membeli pilihan, dan pada masa yang sama menjual pilihan putaran lain dengan tarikh tamat tempoh yang sama tetapi harga mogok yang lebih rendah. Oleh kerana ini adalah penyebaran debit, kerugian maksimal adalah terhad kepada premium bersih yang dibayar untuk posisi tersebut, sementara keuntungan maksimum adalah sama dengan selisih harga mogok yang menempatkan premi bersih yang dibebankan untuk menempatkan kedudukannya.

Bear Put Spread.

Jadual di bawah meringkaskan ciri asas dari empat spread ini. Komisyen dikecualikan untuk kesederhanaan.

Sebarkan

Strategi

Harga mogok

Debit kredit

Maks. Keuntungan

Maks. Kerugian

Break-Even

Bull Call

Beli Panggilan C1

Tulis Panggilan C2

Harga mogok C2> C1

Debit

(C2 - C1) - Premium yang dibayar

Premium dibayar

C1 + Premium

Bear Call

Tulis Panggilan C1

Beli Panggilan C2

Harga mogok C2> C1

Kredit

Premium diterima

(C2 - C1) - Premium diterima

C1 + Premium

Bull Put

Tulis Letakkan P1

Beli Put P2

Harga mogok P1> P2

Kredit

Premium diterima

(P1 - P2) - Premium diterima

P1 - Premium

Bear Put

Beli Letakkan P1

Tulis Letakkan P2

Harga mogok P1> P2

Debit

(P1 - P2) - Premium yang dibayar

Premium dibayar

P1 - Premium

Spread Kredit dan Debit

Spread menegak digunakan untuk dua sebab utama:

Untuk spread debit, untuk mengurangkan jumlah premium yang perlu dibayar. Untuk spread kredit, untuk menurunkan risiko kedudukan pilihan.

Mari kita menilai titik pertama. Premium opsyen boleh menjadi agak mahal apabila turun naik pasaran keseluruhan dinaikkan, atau apabila volatiliti tersirat saham tertentu adalah tinggi. Walaupun penyebaran menegak menaikkan keuntungan maksimal yang boleh dibuat dari kedudukan opsyen, berbanding dengan potensi keuntungan panggilan secara langsung atau diletakkan, ia juga dapat mengurangkan kos kedudukannya secara substansial. Oleh itu, sebaran sedemikian dapat dengan mudah digunakan selama periode turun naik yang tinggi, karena volatilitas pada satu kaki penyebaran akan mengimbangi ketidakstabilan di kaki lain.

Sehubungan dengan penyebaran kredit, mereka boleh mengurangkan risiko penulisan opsyen, kerana penulis pilihan mengambil risiko yang signifikan untuk mengecil sejumlah premium pilihan yang agak kecil. Satu perdagangan yang buruk boleh menghapuskan hasil positif daripada banyak pilihan perdagangan yang berjaya. Malah, penulis opsyen kadang-kadang merendahkan disebut sebagai individu yang membungkuk untuk mengumpulkan wang di landasan keretapi. Mereka dengan gembira berbuat demikian sehingga kereta api datang dan berjalan mereka!

Menulis panggilan telanjang atau ditemui adalah antara strategi opsyen riskiest, kerana potensi kerugian jika perdagangan berlarutan secara teorinya tidak terhad. Penulisan tulis agak kurang berisiko, tetapi peniaga yang agresif yang menulis bertuliskan banyak stok akan terjebak dengan sejumlah besar stok harga dalam kemalangan pasaran secara tiba-tiba. Penyebaran kredit mengurangkan risiko ini, walaupun kos pengurangan risiko ini adalah jumlah premium pilihan yang lebih rendah.

Spread Vertikal Yang Digunakan

Pertimbangkan untuk menggunakan penyebaran panggilan banteng semasa panggilan mahal kerana turun naik yang tinggi dan anda menjangkakan peningkatan yang sederhana daripada keuntungan besar. Senario ini biasanya dilihat di peringkat terakhir pasaran lembu, apabila saham mendekati puncak dan keuntungan lebih sukar dicapai. Penyebaran panggilan bull boleh juga berkesan untuk saham yang mempunyai potensi jangka panjang yang besar, tetapi telah turun naik akibat kemerosotan baru-baru ini.

Pertimbangkan menggunakan spread panggilan beruang apabila turun naik adalah tinggi dan kelemahan yang rendah dijangka. Senario ini biasanya dilihat pada peringkat akhir pasaran beruang atau pembetulan apabila stok mendekati palung, tetapi volatilitas masih tinggi kerana pesimisme menguasai tertinggi.

Pertimbangkan untuk menggunakan lembu yang disebarkan untuk mendapatkan pendapatan premium di sisi ke pasaran yang lebih rendah, atau membeli saham pada harga yang dikurangkan apabila pasaran berliku. Membeli saham dengan harga yang dikurangkan adalah mungkin kerana tertulis boleh dilaksanakan untuk membeli stok pada harga mogok, tetapi kerana kredit diterima, ini mengurangkan kos membeli saham (berbanding dengan jika saham dibeli pada harga mogok secara langsung). Strategi ini amat sesuai untuk mengumpul saham berkualiti tinggi pada harga murah apabila terdapat kemunculan turun naik secara mendadak tetapi trend mendasar masih ke atas. Lembu yang disebarkan adalah serupa dengan "membeli harga", dengan bonus tambahan untuk menerima pendapatan premium di tawar-menawar.

Pertimbangkan untuk menggunakan penyebaran beruang apabila sederhana hingga ke bawah yang ketara dijangkakan dalam stok atau indeks, dan turun naik sedang meningkat. Bear spread boleh juga dipertimbangkan semasa tempoh turun naik yang rendah untuk mengurangkan jumlah dolar premium yang dibayar, seperti melindung lindung nilai selepas pasaran lembu yang kuat.

Faktor-faktor yang perlu dipertimbangkan

Faktor-faktor berikut boleh membantu dalam menyediakan strategi pilihan / penyebaran yang sesuai untuk keadaan semasa dan pandangan anda.

Terbesar atau lemah : Adakah anda positif atau negatif di pasaran? Jika anda sangat yakin, anda mungkin lebih baik memandangkan panggilan bersendirian (bukan penyebaran). Tetapi jika anda menjangkakan terbalik yang sederhana, pertimbangkan satu panggilan banteng atau lembu yang tersebar. Begitu juga, jika anda sederhana menurun atau ingin mengurangkan kos lindung nilai kedudukan lama anda, panggilan beruang yang tersebar atau beruang meletakkan penyebaran mungkin jawapannya. Pandangan volatiliti : Adakah anda menjangka ketidakstabilan meningkat atau jatuh? Peningkatan turun naik mungkin memihak kepada pembeli pilihan, yang menyokong strategi penyebaran debit. Penurunan volatiliti meningkatkan peluang untuk penulis pilihan, yang menyukai strategi penyebaran kredit. Risiko berbanding ganjaran : Keutamaan anda adalah untuk risiko terhad dengan ganjaran berpotensi yang lebih besar, ini lebih merupakan mentaliti pembeli pilihan. Jika anda mencari ganjaran terhad untuk risiko yang mungkin lebih besar, ini lebih sesuai dengan mentaliti pilihan penulis.

Berdasarkan pada perkara di atas, jika anda menurun dengan sederhana, fikir turun naiknya, dan lebih suka mengehadkan risiko anda, strategi terbaik akan menjadi penyebaran beruang. Sebaliknya, jika anda menaikkan harga secara sederhana, fikirkan turun naik turun, dan selesa dengan ganjaran risiko ganjaran opsyen penulisan, anda harus memilih lembu yang disebarkan.

Harga Strike untuk Pilih

Jadual di atas digariskan sama ada opsyen yang dibeli adalah di atas atau di bawah harga mogok pilihan bertulis. Harga mogok yang digunakan adalah bergantung kepada pandangan peniaga.

Sebagai contoh, pada panggilan banteng tersebar, jika harga saham berkemungkinan kekal sekitar $ 50 sehingga pilihan tamat, anda boleh membeli panggilan dengan mogok berhampiran $ 50 atau dan menjual panggilan pada $ 55. Jika stok tidak mungkin bergerak banyak, menjual panggilan pada mogok $ 60 kurang masuk akal kerana premium yang diterima akan lebih rendah. Membeli panggilan dengan mogok $ 52 atau $ 53 akan lebih murah daripada membeli panggilan $ 50, tetapi ada peluang kurang harga akan bergerak di atas $ 52 atau $ 53 berbanding dengan $ 50.

Selalunya ada trade-off. Sebelum mengambil perdagangan tersebar mempertimbangkan apa yang diberikan atau diperoleh dengan memilih harga mogok yang berbeza. Pertimbangkan kebarangkalian bahawa keuntungan maksimum akan dicapai atau kerugian maksima akan diambil. Walaupun adalah mungkin untuk membuat perdagangan dengan keuntungan teoritis yang tinggi, jika kebarangkalian keuntungan dicapai adalah minuskule, dan kemungkinan kehilangan adalah tinggi, maka pendekatan yang lebih seimbang harus dipertimbangkan.

Garisan bawah

Mengetahui pilihan mana strategi pilihan untuk digunakan dalam keadaan pasaran yang berbeza dengan ketara dapat meningkatkan keberhasilan anda dalam perdagangan pilihan. Lihat keadaan pasaran semasa dan pertimbangkan analisis anda sendiri. Tentukan yang mana merebak dengan menegak sesuai dengan keadaan, jika ada, kemudian pertimbangkan harga pemogokan untuk digunakan sebelum menarik pencetus pada perdagangan.

Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsi