Pergerakan harga untuk pelbagai aset berisiko telah berkorelasi dengan hebat pada bulan Januari, dan ini mungkin menunjukkan pergolakan pasaran yang teruk di hadapan, apabila hubungan ini tidak dapat dielakkan. Dalam sembilan daripada 12 sesi perdagangan baru-baru ini, Indeks S & P 500 (SPX), hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun, dan harga minyak mentah AS bergerak hampir sama, The Wall Street Journal melaporkan, sambil menambah bahawa ini diwakili ijazah tertinggi korelasi di antara aset ini dalam hampir setahun.
Sementara itu, artikel yang sama mencatatkan bahawa tempoh korelasi tinggi menjejaskan mata perubahan utama untuk pasaran, di mana turun naik sering pancang. Jadual di bawah meringkaskan senario yang mungkin berlaku di hadapan.
Korelasi Boleh Menaikkan Risiko Isyarat
- Pelabur yang membuat pertaruhan yang serupa dalam pelbagai kelas asetBerikut tema yang luas, seperti pertumbuhan global, dan mengabaikan dasar-dasarPosisi menghadapi bahaya keterlambatan dengan cepat sekali korelasi memecahkan Model dagangan komputer boleh melepaskan banjir pesanan untuk membeli atau menjualJangan bergerak dalam harga, naik atau turun, dicetuskan oleh banjir pesanan
Sumber: The Wall Street Journal
Kepentingan Untuk Pelabur
Pada 2015 dan 2016, kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi di China mendorong terjun secara serentak dalam pelbagai harga aset, nota Jurnal. Walaupun stok akhirnya pulih, pelabur yang salah kedudukannya mengalami kerugian. Hari ini, pertumbuhan KDNK global dan dasar bank pusat pada kadar faedah nampaknya adalah tema luas yang pelabur menumpukan pada ketika membuat taruhan mereka.
Hubungan tinggi dalam pergerakan harga minyak, bon kerajaan dan saham biasanya terjadi apabila para pelabur amat prihatin terhadap arah dasar monetari di bawah bank pusat seperti Rizab Persekutuan di Amerika Syarikat, menurut Denise Chisholm, ahli strategi sektor di Fidelity Investments. Apabila tiga kelas aset jatuh bersama selama 12 bulan, sejarah sejak tahun 1974 menunjukkan bahawa stok akan naik pada tahun berikutnya, katanya kepada Journal. Penurunan itu serentak berlaku pada 2016 dan 2018, katanya.
Meningkatkan Ketidakpastian
Walau bagaimanapun, Goldman Sachs memerhatikan bahawa "ketidakpastian politik global terus meningkat, mengancam pertumbuhan ekonomi dan pendapatan serta sentimen risiko pelabur dan penilaian ekuiti." Contoh-contoh ketidakpastian politik ini termasuk antara lain, konflik perdagangan AS-China yang berterusan, penutupan kerajaan persekutuan Amerika separa, dan Brexit, seperti yang dilihat Goldman dalam laporan Kickstart Mingguan AS yang paling terkini.
Sesungguhnya kemunculan kemelesetan global yang semakin meningkat adalah keprihatinan utama lebih daripada 800 CEO dari seluruh dunia, menurut kaji selidik yang dijalankan oleh Lembaga Persidangan, sebuah kumpulan penyelidikan perniagaan terkemuka dunia, dan seperti yang dilaporkan dalam satu artikel Jurnal lain. Lebih membimbangkan lagi, tinjauan itu dijalankan sebelum pesimisme meningkat mengenai pertumbuhan ekonomi mencetuskan pasaran saham yang tajam pada suku keempat 2018. Setahun yang lalu, responden mendakwa risiko kemelesetan hanya ke-19 daripada 28 kebimbangan utama yang dihadapi mereka.
Petunjuk utama yang mengukur keprihatinan pelabur yang semakin meningkat adalah memberi isyarat bercampur. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang sering disebut ketakutan untuk pasaran, menutup dagangan pada 24 Jan, 2019 pada nilai 18.89, turun daripada kejatuhan 36.20 dalam urus niaga intraday pada 26 Disember 2018, tetapi hampir 65% di atas bacaannya setahun lalu dan kira-kira 3% lebih tinggi daripada purata jangka panjangnya, setiap YCharts.com. Sebaliknya, Indeks Kecemasan Investopedia (IAI) baru-baru ini mencatatkan kebimbangan yang tinggi mengenai pasaran, tetapi sejak itu telah diselesaikan kembali kepada bacaan neutral. Indeks ini mengukur tahap kebimbangan mengenai ekonomi, pasaran sekuriti, dan kredit di kalangan pembaca kami.
Melihat ke hadapan
Peniaga-peniaga aktif yang mempunyai risiko pelaburan yang pendek adalah risiko tertentu apabila pembalikan pasaran tiba-tiba berlaku. "Orang ramai masuk ke posisi pada setiap masa yang berlainan, tetapi mereka semua cenderung keluar pintu pada masa yang sama apabila turun naik, " kata Tim Rudderow, yang menguruskan $ 1.5 bilion di Mount Lucas Management LP, memberitahu Jurnal. Kadang-kadang, beliau menambah, "ini mewujudkan peluang." Ini terutama berlaku untuk pelabur dengan tumpuan jangka panjang.
