Pemulihan saham 2019 telah bertukar menjadi salah satu perhimpunan pasaran lembu terbaik dalam beberapa dekad, meningkat 16% setakat ini dan berada di landasan untuk prestasi terbaik tahun kelima sejak Perang Dunia Kedua, menurut ketua strategi pelaburan CFRA, Sam Stovall. Tetapi ketika dia melihat stok memukul tertinggi sepanjang masa sebelum bulan itu, Stovall juga mengatakan trend sejarah menunjukkan bahawa perhimpunan akan berakhir mulai bulan depan.
A "menjual pada bulan Mei dan pergi" fenomena mula terbentuk, Stovall memberitahu CNBC. "Pasaran mungkin akhirnya mencuba beberapa keuntungan yang telah dialaminya,"
Pasukan yang Boleh Membunuh Pemulihan Besar
· Menjual pada bulan Mei, pergi selama 6 bulan
· Menaikkan margin
· Melambatkan pertumbuhan KDNK: AS dan global
· Melambatkan pertumbuhan pendapatan S & P 500
Apa Makna bagi Pelabur
Perhimpunan terbaik sepanjang empat bulan pertama tahun ini sejak Perang Dunia II cenderung berubah pada bulan lima. Rata-rata, saham naik hanya 0.01% pada bulan Mei. Antara bulan Mei dan Oktober, data sejarah menunjukkan keuntungan harga rata-rata hanya 0.05%. "Separuh masa pasaran semakin rendah dalam tempoh enam bulan, " tambah Stovall.
Trend sejarah mengetepikan, ancaman baru terhadap margin keuntungan korporat muncul, memberi para pelabur alasan yang lebih asas untuk bimbang tentang harga ekuiti. Bridgewater Associates, dana lindung nilai terbesar di dunia, memberi amaran dalam laporan minggu ini bahawa margin keuntungan AS mencapai paras tertinggi selepas beberapa dekad penambahbaikan. "Beberapa pasukan yang menyokong margin dalam tempoh 20 tahun yang lalu tidak mungkin memberikan sokongan berterusan, kata Bridgewater, setiap CNBC. Tanpa perluasan margin konsisten, harga saham akan menjadi 40% lebih rendah berbanding hari ini, kata laporan itu.
Jim Paulsen, Leuthold Group juga melambaikan bendera peringatan. Sementara Paulsen melihat sokongan dasar yang menggalakkan daripada Fed dan White House yang boleh membantu perhimpunan S & P 500 sekurang-kurangnya 10% lagi, beliau percaya beberapa bulan akan datang adalah tempoh ujian penting sama ada ekonomi "jatuh dari tebing." "Kemelesetan dan ketakutan pasaran akan kembali sangat, sangat cepat dan sangat teruk, " katanya kepada CNBC.
Pada catatan itu, ekonomi Amerika Syarikat telah menyederhana hingga kira-kira 1.5% hingga 2% pertumbuhan, menurut beberapa anggaran. Permintaan merosot dari ekonomi Cina yang semakin perlahan dan ekonomi global yang diturunkan oleh tahap hutang yang tinggi dan risiko geopolitik akan terus melemahkan prospek pertumbuhan. Sementara sikap Fed yang lebih dovish menyokong harga ekuiti, pertumbuhan pendapatan yang lebih perlahan akan bertindak sebagai helah utama.
Melihat ke hadapan
Dengan saham yang melangkah ke arah paras tertinggi sepanjang masa di tengah-tengah pandangan yang agak hangat untuk ekonomi AS dan global, para pelabur mungkin mahu mempertimbangkan lebih banyak sektor pertahanan bergerak ke hadapan. Cadangan Stovall adalah menunggu hingga minggu terakhir April untuk memanfaatkan lonjakan terakhir di pasaran sebelum beralih ke sektor yang lebih selamat seperti staples pengguna dan penjagaan kesihatan.
