Ia bukan satu kebetulan bahawa para eksekutif korporat seolah-olah selalu membeli dan menjual pada masa yang tepat. Lagipun, CEO dan CFO di dunia mempunyai akses kepada setiap maklumat syarikat yang anda inginkan. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna pelabur individu tersisa dalam kegelapan. Data dagangan dalaman ada di luar sana untuk semua yang mahu menggunakannya. Artikel ini akan membincangkan perdagangan orang dalam, bagaimana kita dapat memahami perdagangan orang dalam, dan di mana untuk mencari data orang dalam di web.
Apakah Insider Trading?
Terdapat dua jenis perdagangan orang dalam: undang-undang dan haram. Pertama, mari bercakap tentang pelbagai haram. Perdagangan orang yang tidak sah adalah pembelian atau penjualan keselamatan oleh orang dalam yang memiliki bahan yang masih tidak awam. Perbuatan itu meletakkan orang dalam yang melanggar tugas fidusia mereka. Seperti yang anda boleh bayangkan, ini adalah satu kesalahan palsu bagi sesiapa yang terlibat dengan syarikat.
Kesalahpahaman umum adalah bahawa hanya para pengarah dan pengurusan atas boleh disabitkan dengan perdagangan orang dalam.
Sesiapa yang mempunyai maklumat material dan bukan awam boleh melakukan tindakan sedemikian. Ini bermakna hampir semua orang, termasuk broker, keluarga, rakan, dan pekerja, boleh dianggap sebagai orang dalam.
Berikut adalah contoh perdagangan orang dalam yang tidak sah:
- Ketua Pegawai Eksekutif sebuah syarikat menjual stok selepas mendapati syarikat itu akan kehilangan kontrak kerajaan besar bulan depan. Anak CEO itu menjual stok syarikat itu selepas mendengar dari ayahnya bahawa syarikat itu akan kehilangan kontrak besar kerajaan. Seorang pegawai kerajaan menyedari bahawa syarikat itu akan kehilangan kontrak besar kerajaan, jadi pejabat menjual saham itu.
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) sangat ketat dengan mereka yang berdagang secara tidak adil dan dengan itu menjejaskan keyakinan pelabur dan integriti pasaran kewangan. Jangan berfikir bahawa mereka yang meletakkan dagangan adalah satu-satunya yang bersalah. Jika seseorang ditangkap "tip" orang luar dengan maklumat bukan awam material, tipster itu juga boleh didapati bertanggungjawab.
Dagangan Insider Tidak Sentiasa Haram
Terdapat satu perkara penting untuk menekankan di sini: Orang dalam tidak selalu mempunyai tangan terikat. Insiders secara sah membeli dan menjual saham dalam syarikat mereka sendiri sepanjang masa; perdagangan mereka adalah terhad dan haram hanya pada masa-masa tertentu dan dalam keadaan tertentu.
SEC mempertimbangkan pengarah syarikat, pegawai, atau mana-mana individu yang memiliki kepentingan sebanyak 10% atau lebih dalam syarikat itu sebagai orang dalam korporat. Orang dalam korporat dikehendaki melaporkan transaksi orang dalam dua hari perniagaan dari tarikh transaksi tersebut berlaku (sebelum Akta Sarbanes-Oxley 2002 ia menjadi hari kesepuluh bulan berikutnya). Sebagai contoh, sekiranya orang dalam menjual 10, 000 saham pada hari Isnin, 12 Jun, dia akan perlu melaporkan perubahan ini pada hari Rabu, 14 Jun. Perubahan dalam pegangan dalaman dihantar ke SEC secara elektronik sebagai Borang 4, yang memperincikan orang dalam syarikat perdagangan atau pinjaman. Pautan berikut adalah contoh Borang 4 yang difailkan oleh Ketua Pegawai Eksekutif Krispy Kreme Donuts. Borang 14a, yang juga difailkan oleh syarikat, menyenaraikan semua pengarah dan pegawai bersama dengan kepentingan saham yang mereka ada.
Maklumat semacam ini sangat berharga kepada pelabur individu. Sebagai contoh, jika orang dalam membeli saham dalam syarikat mereka sendiri, mereka biasanya tahu sesuatu yang tidak biasa oleh para pelabur. Mereka mungkin membeli kerana mereka melihat potensi yang besar, penggabungan, pengambilalihan, atau semata-mata kerana mereka menganggap stok mereka kurang dinilai. Salah satu pelabur paling hebat sepanjang masa, Peter Lynch, disebut sebagai "orang dalam boleh menjual saham mereka untuk beberapa sebab, tetapi mereka membelinya hanya untuk satu: mereka fikir harganya akan naik." Orang dalam dihalang daripada membeli dan menjual stok syarikat mereka dalam tempoh enam bulan; oleh itu, orang dalam membeli saham apabila mereka merasakan syarikat akan melaksanakan prestasi yang baik dalam jangka masa panjang.
SEC menggunakan Ujian Dirks untuk menentukan sama ada orang dalam memberi tip secara haram; ujian menyatakan bahawa jika tipter melanggar kepercayaannya terhadap syarikat itu dan memahami bahawa ini adalah pelanggaran, dia bertanggungjawab untuk dagangan orang dalam.
Apa Penyelidikan Kata
Nejat Seyhun, seorang profesor dan penyelidik terkenal di bidang perdagangan orang dalam di University of Michigan, mendapati bahawa apabila para eksekutif membeli saham dalam syarikat mereka sendiri, saham itu cenderung mengatasi jumlah pasaran sebanyak 8.9% dalam tempoh 12 bulan akan datang. Sebaliknya, apabila mereka menjual saham, stoknya kurang memuaskan di pasaran sebanyak 5.4%. Sekiranya anda berminat untuk mempelajari lebih lanjut mengenai dagangan orang dalam, lihat buku Seyhun: "Perisikan Pelaburan dari Dagangan Insider."
Di mana Cari Data Dagangan Insider
Ini pastinya satu cara di mana Internet telah merevolusikan pelaburan. Dengan mengklik tetikus, sesiapa sahaja boleh mencari data dagangan dalaman terkini untuk mana-mana syarikat awam. Berikut adalah beberapa laman web yang menyediakan data dagangan orang secara percuma:
- Yahoo! Kewangan - Lihat apa-apa sebut harga di Yahoo! Kewangan dan klik pada "Insiders" untuk senarai perdagangan terkini. Beberapa urus niaga dagangan orang dalam tidak muncul dalam pangkalan data sehingga sebulan selepas fakta, tetapi Yahoo! nampaknya mempunyai salah satu suapan data yang paling terkini. Database SEC EDGAR - Walaupun tidak menarik secara visual, ini adalah tempat data dagangan pertama kali dihantar. Untuk mencari pemfailan di laman web SEC, anda mesti mencari "kunci indeks utama" (CIK) untuk syarikat. CIK digunakan pada sistem komputer SEC untuk mengenal pasti perbadanan dan individu yang telah memfailkan pendedahan dengan SEC. Sebaik sahaja anda mempunyai CIK, anda boleh mencari fail individu.
Data perdagangan orang dalam bukan sesuatu yang baru. Selama bertahun-tahun, orang telah mendasarkan keputusan pelaburan mereka terhadap tindakan orang dalam. Walaupun data ini penting, ingatlah bahawa syarikat-syarikat besar mungkin mempunyai beratus orang orang dalam, yang bermaksud cuba menentukan corak boleh menjadi sukar. Teruskan, seperti biasa, untuk menyelesaikan ketekunan wajar anda di syarikat, tetapi juga menyedari apa yang dilakukan orang dalam. Mereka mungkin tahu lebih banyak daripada kita.
