| "Setiap hari, perusahaan dan institusi berdepan dengan risiko yang wujud dalam dunia yang semakin tidak menentu. Mengurus risiko ini dan memupuk pertumbuhan global, mereka memerlukan akses, kecekapan, ketelusan dan keselamatan. Kumpulan CME menjawab keperluan ini melalui produk, perkhidmatan dan teknologi yang memudahkan pengurusan risiko dan menghapuskan halangan untuk membantu perniagaan di seluruh dunia dengan yakin bergerak maju. "
- Kumpulan CME: Bagaimana Kemajuan Dunia www.cmegroup.com. |
| "Saya tidak tahu di mana wang itu, atau mengapa akaun tidak diselaraskan sehingga tarikh saya tidak tahu akaun mana yang tidak dipulangkan atau sama ada akaun tidak dirundingkan atau tidak tertakluk kepada peraturan pengasingan. jumlah urus niaga yang luar biasa semasa beberapa hari terakhir MF Global, dan saya tidak tahu, contohnya, sama ada terdapat kesilapan operasi di MF Global atau di tempat lain, atau sama ada bank dan rakan niaga telah memegang dana yang patut dikembalikan dengan betul MF Global. "
- Testimoni Jon Corzine sebelum Jawatankuasa Pertanian Rumah 8 Disember 2011 |
Dalam usia peraturan yang semakin tinggi yang menyaksikan kegagalan bank dan kegagalan pasaran, penipuan secara terang-terangan dan lebih banyak pendakwaan dalam perdagangan orang dalam, seseorang akan berfikir bahawa perlindungan dana pelanggan akan menjadi titik pelanggaran. Ia tidak. Kisah MF Global, broker niaga hadapan komoditi yang baru gagal, adalah contoh penjelasan akibat akibat buruk yang berterusan. Bagi Jon Corzine, pengerusi Goldman Sachs dan ahli politik New Jersey, pembongkaran MF Global menandakan siri pengembaraan terkini dengan niat yang baik telah menjadi buruk.
Permulaan
Punca daripada Kumpulan Man Kewangan pada tahun 2007, dalam tawaran awam awal yang luar biasa yang luar biasa (IPO), ketika suasana pasaran kewangan global mula dirasakan, MF Global adalah sebuah rumah pembrokeran komoditi (peniaga komisen niaga hadapan, FCM) yang menawarkan perkhidmatan penjelasan dan eksekusi. Ia mempunyai cita-citanya untuk menjadi firma perkhidmatan kewangan atas perintah Goldman Sachs atau JP Morgan. Dikalahkan dengan bengkok untuk mengambil risiko yang agresif, walaupun mengambil risiko yang berlebihan, nampaknya hanya sesuai bahawa Jon Corzine akan datang untuk mengetuai firma itu.
Satu penyerapan modal yang besar dari JC Flowers membantu meletakkan syarikat itu kembali pada kakinya, walaupun hanya untuk sementara waktu. Sendiri diberikan kepada perdagangan yang berisiko semasa di Goldman Sachs, yang mana dia mengetuai, Corzine menyusun satu pasukan yang akan berkongsi cita-citanya untuk MF Global, namun dengan beberapa penafsir sama ada pada tim pengurusan atau dewan. Kemelesetan fatal dalam reka bentuk pengurusan dan pelanggaran yang nyata terhadap peraturan-peraturan pengurusan risiko perusahaan, adalah andaian peranan kedua-dua Ketua Pegawai Eksekutif dan peniaga kepala - dua fungsi yang sepatutnya kekal berasingan. Peranan dan tanggungjawab ketua pegawai risiko (CRO) tidak mencukupi.
Kejatuhan
Penarikan balik firma itu mengakibatkan banyak yang memanggil belian semula ke perdagangan matang (RTM), di mana firma itu membiayai lembaran imbangannya dengan menyerahkan cagaran kepada pihak yang memperluas kredit tegas, dan kemudian membayar balik pihak kaunter apabila cagaran - dalam kes ini, hutang berdenominasi euro - matang. Walau bagaimanapun, sesetengahnya tidak bersetuju dengan tafsiran strategi ini, memanggil urus niaga firma jumlah swap pulangan, iaitu bentuk pengurusan risiko kredit. Dalam senario ini, MF Global menjual perlindungan kepada pembeli lama aset asas - kredit berdaulat zon euro - menerima kedua-dua hasil dan keuntungan modal daripada mereka. MF Global menjual insurans dan harga yang dibeli dan risiko kegagalan kredit terhadap aset yang semakin goyah.
Sebagai penjual yang menerima pulangan jumlah aset rujukan, MF Global sebenarnya tidak memiliki aset rujukan, tetapi tertakluk kepada harga dan risiko ingkar dalam urusniaga luar kunci kira-kira, secara sintetik lama aset dan risiko mereka. Kelemahan dari jumlah swap pulangan adalah bahawa aset dasar mestilah mudah diperdagangkan, iaitu cecair. Jelas, pemerhati Eropah gagal memenuhi kriteria ini. Siapa yang mahu menjalankan perniagaan dengan syarikat tertakluk kepada peningkatan risiko kecurian dan kecairan?
Keadaan ini akhirnya menjejaskan keselamatan syarikat oleh Broker Interaktif pada jam 11. Penurunan nilai kredit tidak akan meningkatkan kedudukan firma. Walaupun tiada negara zon euro yang masih mungkir, persepsi menjadi kenyataan, sebagai pemberi pinjaman kepada firma mengeluarkan panggilan margin, takut keselamatan mereka sendiri.
Dalam usaha memenuhi kewajipannya, MF Global mengakui untuk mengakses apa yang sepatutnya menjadi dana pelanggan berasingan. Tindakan yang terakhir ini akan kelihatan sebagai penipuan, walaupun tiada siapa yang telah dikenakan, namun, dengan apa-apa kesalahan jenayah.
Garisan bawah
Keruntuhan MF Global tidak mempengaruhi institusi kewangan yang besar, tetapi pelanggan yang lebih kecil, seperti pelabur individu dan pelanggan perniagaan kecil (petani, peternak, penasihat kewangan) yang menggunakan komoditi untuk mempelbagaikan portfolio dan risiko lindung nilai. James Giddens, pemegang amanah, berusaha untuk mendapatkan semula semua dana yang tidak diselaraskan pelanggan, kira-kira dua pertiga daripadanya telah dikembalikan setakat ini. Tidak seperti deposit bank atau akaun pembrokeran, akaun niaga hadapan tidak membawa backstop sama dengan insurans FDIC atau liputan SIPC. Atas sebab ini, pemisahan akaun dianggap sakral.
Akhirnya, dengan fakta bahawa terdapat kesan tidak riuh sistemik, MF Global nampaknya tidak terlalu besar untuk gagal. Implikasinya untuk firma lain yang serupa tidak begitu penting. Terdapat beberapa perbualan mengenai reka bentuk sistem insurans untuk broker niaga hadapan di sepanjang garis SIPC atau FDIC, kerana peraturan sedia ada muncul kurang daripada tugas perlindungan pelanggan. The boondoggle yang dilawati oleh MF Global memberikan satu lagi keraguan mengenai profesion perkhidmatan kewangan dan kepercayaannya.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Pengurusan portfolio
Kegagalan Bank: Adakah Aset Anda Dapat Dilindungi?
Perbankan
Evolusi Perbankan Melalui Masa
Broker
Apa yang berlaku kepada Scottrade?
Kerajaan & Dasar
Apa yang Berlaku kepada Kempen Sumbangan Selepas Pilihan Raya?
Perancangan Harta Tanah
Persaraan: Apa yang Berlaku Jika Pasangan Meninggal?
Kadar faedah
Apa yang Menentukan Kadar Faedah Semasa Kemelesetan?
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Bullion Definition Bullion merujuk kepada emas dan perak yang diiktiraf secara rasmi sebagai sekurang-kurangnya 99.5% tulen dan dalam bentuk bar atau jongkong dan bukannya duit syiling. lebih banyak WorldCom WorldCom adalah sebuah syarikat telekomunikasi yang berpangkalan di Amerika Syarikat yang mengalami salah satu kebankrapan terbesar dalam sejarah AS berikutan penipuan jenayah perakaunan besar-besaran. lagi Apa itu Dotcom? Sebuah dotcom, atau dot-com, adalah sebuah syarikat yang merangkumi internet sebagai komponen utama dalam perniagaannya. lebih Global Crossing Global Crossing adalah sebuah syarikat yang memfailkan perlindungan kebangkrutan di tengah-tengah skandal perakaunan di mana ia didakwa meningkatkan pendapatan. lagi Apakah Bank Enam Besar? Enam bank besar adalah istilah yang digunakan di Kanada untuk menggambarkan National Bank of Canada, Royal Bank, Bank of Montreal, Bank Perdagangan Imperial Kanada, Bank of Nova Scotia (Scotiabank), dan Toronto Dominion Bank (TD). more Definition Trading House Sebuah rumah perdagangan adalah perniagaan yang mengkhususkan diri dalam memudahkan transaksi antara negara asal dan negara asing. lebih lagi