Terdapat beberapa tempoh deflasi dalam sejarah Amerika Syarikat. Konsep ini hanya kelihatan luar biasa kerana deflasi begitu sedikit berlaku sepanjang separuh kedua abad ke-20. Malah, harga dramatik dan konsisten meningkat dari tahun 1950 hingga 2000 telah tiada tandingannya sejak penubuhan negara ini. Pengguna AS melihat harga jatuh antara 1817 dan 1860 dan sekali lagi dari tahun 1865 hingga 1900. Deflasi yang paling dramatik dalam sejarah AS berlaku antara 1930 dan 1933.
Harga Wang dalam Abad ke-19
AS tidak mempunyai satu mata wang negara tunggal sehingga selepas Perang Saudara, tetapi ahli ekonomi masih dapat mengesan harga konsumen dari segi nilai tukar emas. Pada tahun 1991, ahli ekonomi John J. McCusker menerbitkan indeks harga nilai sejarah di Amerika Syarikat. Dia mendapati bahawa paras harga (purata harga semasa merentas spektrum barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam ekonomi) sebenarnya adalah 50% lebih tinggi dalam 1800 daripada pada tahun 1900.
Harga naik semasa Perang 1812 sebelum jatuh lagi sekitar 1815-1817. Disokong oleh peningkatan mekanisasi perindustrian, harga barang jatuh dan output meningkat secara konsisten sehingga permulaan Perang Saudara. Kerajaan AS mencetak wang dan meminjam berat semasa perang tetapi berhenti sekali lagi perdamaian.
Tempoh antara tahun 1873 dan 1879 menyaksikan harga menurun sebanyak hampir 3% setahun, tetapi pertumbuhan produk nasional yang sebenar hampir 7% pada masa yang sama. Walaupun pertumbuhan ekonomi dan kenaikan gaji sebenar, para sejarawan telah mengambil masa ini "The Long Depression" kerana menurunnya paras harga.
The Fed, The Great Depression and Inflation
Apabila Rizab Persekutuan ditubuhkan pada tahun 1913, paras harga di Amerika Syarikat masih rendah berbanding tahun 1800. Dalam tempoh 100 tahun akan datang, dolar kehilangan nilai 96%, menyebabkan harga nominal meningkat hampir 2, 000%.
Walaupun begitu, tempoh deflasi yang paling dramatik dalam sejarah AS berlaku pada awal Kemuncak Besar. Harga turun purata 10% dari 1930-1933. Berbeza dengan deflasi yang didorong oleh produktiviti pada abad ke-19, kejatuhan ini disebabkan oleh sektor kewangan yang runtuh yang dicirikan oleh kegagalan bank dan kegagalan bank.
