Apakah Kesan Kekayaan?
Kesan kekayaan adalah ekonomi tingkah laku teori mencadangkan itu orang menghabiskan lebih banyak kerana nilai aset mereka meningkat. Idea ini adalah bahawa pengguna berasa lebih yakin dan yakin tentang kekayaan mereka ketika rumah mereka atau peningkatan portfolio pelaburan dalam nilai. Mereka dibuat merasa lebih kaya, walaupun pendapatan dan kos tetap mereka sama seperti sebelumnya.
Takeaways Utama
- Kesan kekayaan itu berpengaruh pengguna berasa lebih aman dan yakin dengan kekayaan mereka ketika rumah mereka atau portfolio pelaburan meningkat dalam nilai. Mereka dibuat merasa lebih kaya, walaupun pendapatan dan kos tetap mereka sama seperti sebelumnya. Kritik berpendapat bahawa peningkatan perbelanjaan membawa kepada penghargaan aset, bukan sebaliknya, dan hanya nilai rumah yang lebih tinggi sahaja berpotensi dikaitkan dengan perbelanjaan yang lebih tinggi.
Kesan Kekayaan
Bagaimana Kesan Kekayaan berfungsi
Kesan kekayaan mencerminkan kesan psikologi yang meningkatkan nilai aset, seperti yang berlaku semasa pasaran lembu, mempunyai kelakuan perbelanjaan pengguna. Konsep ini mengenai bagaimana perasaan keselamatan, yang disebut sebagai keyakinan pengguna, diperkuat oleh peningkatan besar dalam nilai portfolio pelaburan. Keyakinan tambahan menyumbang kepada tahap perbelanjaan yang lebih tinggi dan tahap simpanan yang lebih rendah.
Teori ini juga boleh digunakan untuk perniagaan. Syarikat-syarikat cenderung meningkatkan tahap pengambilan pekerja dan perbelanjaan modal (CapEx) sebagai tindak balas terhadap peningkatan nilai aset, dengan cara yang serupa dengan yang diperhatikan di sisi pengguna.
Apa ini bermakna pertumbuhan ekonomi perlu dikuatkan semasa pasaran lembu-dan mengikis pasaran beruang.
Pertimbangan Khas
Pada pandangan pertama, tanggapan bahawa kesan kekayaan memuncak penggunaan peribadi masuk akal. Adalah munasabah untuk mengandaikan bahawa sesiapa yang duduk di atas keuntungan besar dari rumah atau portfolio saham akan lebih cenderung untuk bercuti pada percutian mahal, kereta baru, atau barang budi bicara lain.
Walau bagaimanapun, pengkritik menuntut bahawa kekayaan aset yang semakin meningkat harus mempunyai kesan yang lebih kecil terhadap perbelanjaan pengguna daripada faktor lain, seperti cukai, perbelanjaan isi rumah, dan trend pekerjaan. Mengapa? Kerana keuntungan dalam nilai portfolio pelabur tidak benar-benar sama dengan pendapatan boleh guna yang lebih tinggi.
Pada mulanya, keuntungan pasaran saham mesti dianggap tidak direalisasikan. Keuntungan yang belum direalisasikan adalah keuntungan yang terdapat di atas kertas, tetapi belum dijual sebagai wang tunai. Perkara yang sama berlaku untuk merosakkan harga hartanah.
Contoh Kesan Kekayaan
Penyokong kesan kekayaan dapat menunjuk beberapa kali ketika kadar faedah yang ketara dan kenaikan cukai semasa pasaran lembu gagal meletakkan brek pada perbelanjaan pengguna. Peristiwa pada tahun 1968 menawarkan contoh yang baik.
Cukai telah meningkat sebanyak 10%, tetapi orang terus membelanjakan lebih banyak. Walaupun pendapatan boleh guna merosot kerana beban cukai tambahan, kekayaan terus berkembang apabila pasaran saham terus meningkat.
Kritikan Kesan Kekayaan
Masih ada perdebatan yang cukup besar di kalangan pakar pasaran tentang sama ada kesan kekayaan benar-benar wujud, terutamanya dalam konteks pasaran saham. Sesetengah percaya kesannya lebih berkaitan dengan korelasi dan bukan penyebabnya, mencadangkan bahawa perbelanjaan meningkat membawa kepada penghargaan aset, bukan sebaliknya.
Kesan Kekayaan Perumahan vs Saham Pasaran
Walaupun ia masih belum disambungkan secara jelas, terdapat bukti yang lebih kuat yang menghubungkan peningkatan perbelanjaan ke nilai rumah yang lebih tinggi.
Para pencinta ekonomi Karl Case dan Robert Shiller, pemaju indeks harga rumah Case-Shiller, bersama-sama dengan John Quigley berupaya menyelidik teori kesan kekayaan dengan menyusun data dari tahun 1982 hingga 1999. Hasilnya, dibentangkan dalam kertas bertajuk "Membandingkan Kekayaan Kesan: Pasaran Saham berbanding Pasaran Perumahan, "didapati" paling lemah bukti "kesan kekayaan pasaran saham, tetapi bukti kukuh bahawa variasi dalam kekayaan pasaran perumahan mempunyai kesan penting apabila digunakan.
Penulis kemudiannya melanjutkan pengajian mereka tentang kekayaan dan perbelanjaan pengguna dalam panel negara-negara Amerika Syarikat untuk tempoh 37 tahun yang berkembang, dari tahun 1975 hingga suku kedua tahun 2012. Hasilnya, yang dikeluarkan pada bulan Januari 2013, menunjukkan peningkatan dalam kekayaan perumahan, sama seperti kenaikan antara 2001 dan 2005, akan meningkatkan perbelanjaan isi rumah sebanyak 4.3% dalam tempoh empat tahun. Sebaliknya, penurunan dalam kekayaan perumahan yang setanding dengan kemalangan antara 2005 dan 2009 akan menyebabkan penurunan perbelanjaan sebanyak kira-kira 3.5%.
Beberapa ahli ekonomi lain telah menyokong dakwaan bahawa peningkatan dalam kekayaan perumahan menggalakkan perbelanjaan tambahan. Walau bagaimanapun, yang lain mempertikaikan teori-teorinya dan mendakwa bahawa penyelidikan terdahulu mengenai topik itu telah dilebih-lebihkan.
