Apakah aset Asset?
Aset membazir adalah item yang mempunyai jangka hayat terhad dan penurunan nilai secara tidak berubah dari masa ke masa. Aset tetap tersebut boleh menjadi kenderaan dan jentera. Walau bagaimanapun, di pasaran kewangan, istilah ini merujuk kepada kontrak pilihan kerana kontrak akan terus kehilangan nilai masa selepas pembelian.
Takeaways Utama
- Pembaziran aset menurun nilai dari semasa ke semasa. Kenderaan dan mesin adalah contoh aset tetap yang membazirkan aset. Kontrak, telaga minyak, atau lombong arang batu adalah contoh lain yang membuang aset. Di pasaran kewangan, opsyen adalah aset yang membazir kerana nilai masa mereka terus berkurangan kepada sifar semasa tamat.
Memahami aset Asset
Berhubung dengan melabur, opsyen adalah jenis aset yang paling biasa dibuang. Nilai opsyen mempunyai dua komponen: nilai masa dan nilai intrinsik. Oleh kerana tarikh tamat tempoh pilihan itu, nilai masa opsyen secara beransur-ansur menurun kepada sifar. Pada masa tamat, pilihan hanya bernilai nilai intrinsiknya. Sekiranya ia dalam-wang, nilainya adalah perbezaan antara harga mogok dan harga aset yang mendasari. Sekiranya wang itu tidak ada, ia akan tamat tempoh.
Dengan cara yang sama, kontrak derivatif lain, seperti niaga hadapan, mempunyai komponen membuang-buang. Oleh kerana kontrak niaga hadapan hampir tamat, premium atau diskaun ia turun ke pasaran tempat. Walau bagaimanapun, nilai kontrak niaga hadapan semata-mata menghampiri nilai tempat, oleh itu secara ketat ia bukan aset yang membazirkan. Hanya buangan premium atau diskaun kerana kontrak niaga hadapan masih bernilai sesuatu yang tamat, tidak seperti pilihan keluar wang semasa tamat tempoh.
Pelabur perlu sedar masa yang tersisa untuk tamat tempoh bagi apa-apa derivatif, tetapi untuk pilihan khususnya. Oleh itu, strategi pilihan cenderung menjadi lebih pendek dalam jangka masa dengan kebanyakan tamat tempoh dalam satu tahun. Terdapat pilihan jangka panjang yang disebut sekuriti jangkaan ekuiti jangka panjang (LEAPS), yang luput dalam satu tahun atau lebih lama.
Pilihan peniaga juga boleh menulis pilihan untuk memanfaatkan kerosakan nilai masa. Penulis, atau penjual, pilihan mengumpul wang apabila mereka menulis kontrak dan mereka dapat menyimpan jumlah keseluruhan, dipanggil premium, jika pilihan itu tamat tidak bernilai. Sebaliknya, pembeli opsyen akan kehilangan premium jika pilihannya tamat tidak bernilai.
Mana-mana peniaga yang membuat pertaruhan berarah ke atas aset asas dengan membeli pilihan masih boleh kehilangan wang jika asasnya tidak bergerak dengan arah yang diinginkan dengan cepat. Sebagai contoh, seorang peniaga yang menaik beli membeli pilihan panggilan dengan harga mogok $ 55 apabila harga semasa saham asas ialah $ 50. Peniaga akan membuat wang jika stok bergerak melebihi 55 ditambah dengan premium yang dibayar, tetapi ia mesti dilakukan sebelum pilihan tamat.
Sekiranya stok bergerak sehingga $ 54, pedagang memanggil arahan bergerak dengan betul tetapi masih kehilangan wang. Sekiranya kos pilihan $ 2, walaupun harga saham naik kepada $ 56, peniaga masih kehilangan wang walaupun harga naik di atas harga mogok ($ 55). Mereka membayar $ 2 untuk pilihan itu, jadi stok perlu naik melebihi $ 57 ($ 55 + $ 2) untuk membuat keuntungan.
Lain-lain Kekalahan Aset
Di luar pasaran kewangan, sebarang aset yang berkurangan dalam nilai dari masa ke masa adalah aset yang membazirkan. Sebagai contoh, trak yang digunakan untuk tujuan perniagaan akan berkurang nilai dari semasa ke semasa. Akauntan cuba untuk mengukur jumlah penurunan dengan menetapkan jadual susut nilai, oleh itu mengiktiraf penurunan nilai setiap tahun.
Walaupun kebanyakan kenderaan dan mesin membazirkan aset, terdapat beberapa pengecualian. Contohnya kereta yang jarang berlaku mungkin menjadi lebih berharga dari masa ke masa kerana ia boleh ditagih. Yang berkata, nilai sering menurun pada mulanya, tetapi dalam tempoh masa yang panjang kereta menjadi lebih berharga lagi jika ia dikekalkan dengan baik. Secara umumnya, kenderaan membuang aset dengan nilai mereka secara beransur-ansur merosot sehingga mereka hanya bernilai logam / bahagian scrap.
Polisi jangka hayat mempunyai masa tamat dan oleh itu akan luput tidak bernilai. Begitu juga kontrak perkhidmatan, untuk pembaikan atau perkhidmatan penyelenggaraan lain, kerana pemegang itu membayar di depan dan kontrak itu hanya sah untuk jangka waktu tertentu. Apabila kontrak berakhir, nilai kontrak telah digunakan dan hilang.
Akhirnya, bekalan sumber semulajadi, seperti lombong arang batu atau sumur minyak, mempunyai jangka hayat yang terhad dan akan berkurang nilai kerana sumber itu diekstrak dan bekalan baki habis. Pemilik mengira kadar pengurangan untuk mencapai jangka hayat yang diharapkan.
Contoh Pilihan sebagai Asset Wasting
Andaikan seorang peniaga membeli kontrak opsyen pada Saham Emas SPDR (GLD). Kepercayaan kini diperdagangkan pada $ 127, jadi mereka membeli opsyen panggilan di-the-money dengan mogok $ 127.
Pilihan ini tidak mempunyai nilai intrinsik, kerana ia adalah di-the-money dan tidak dalam-wang. Oleh itu, premium mencerminkan nilai masa opsyen. Opsyen, yang tamat tempoh dalam dua bulan, mempunyai premium $ 2.55. Kos opsyen $ 255, kerana kontrak opsyen adalah untuk 100 saham ($ 2.55 x 100 saham).
Bagi pembeli panggilan untuk membuat wang, harga GLD perlu naik melebihi $ 129.55 ($ 127 + $ 2.55). Inilah titik perebutan.
Sekiranya harga GLD berada di bawah $ 127 pada tamat tempoh, opsyen akan luput tidak bernilai dan peniaga akan kehilangan $ 255. Sebaliknya, penulis pilihan membuat $ 255. Penulis telah menangkap nilai masa atau membuang bahagian aset pilihan, sedangkan pembeli telah kehilangannya.
Sekiranya harga GLD didagangkan di atas $ 127 pada tamat pilihan, ada kemungkinan keuntungan. Jika GLD didagangkan pada $ 128, walaupun GLD berada di atas harga mogok, pembeli masih akan kehilangan wang. Mereka menguntungkan $ 1, tetapi kos pilihan $ 2.55, jadi mereka masih turun $ 1.55 atau $ 155 yang merupakan keuntungan penulis pilihan.
Sekiranya harga GLD di atas $ 129.55 pada tamat tempoh, katakan $ 132, maka pembeli akan mencukupi dengan pilihan untuk menampung kos nilai masa. Keuntungan pembeli adalah $ 2.45 ($ 132 - $ 129.55), atau $ 245 untuk kontrak. Penulis kehilangan $ 245 jika mereka menulis pilihan panggilan telanjang, atau mempunyai biaya peluang $ 245 jika mereka menulis panggilan tertutup.
