Apakah Perangkap Nilai?
Perangkap nilai adalah saham atau pelaburan lain yang kelihatan murah kerana ia telah diperdagangkan pada metrik penilaian yang rendah, seperti gandaan dari segi harga kepada pendapatan (P / E), harga kepada aliran tunai (P / CF) atau harga untuk nilai buku (P / B) untuk jangka masa yang panjang. Perangkap nilai boleh menarik pelabur yang mencari tawar-menawar kerana mereka nampaknya relatif murah berbanding dengan gandaan penilaian sejarah saham atau relatif kepada mereka dari rakan industri atau berbilang pasaran yang berlaku. Bahaya dari perangkap nilai membentangkan dirinya sendiri apabila stok terus mereda atau jatuh lagi setelah pelabur membeli ke dalam syarikat.
Takeaways Utama
- Perangkap nilai adalah pelaburan yang didagangkan pada tahap yang rendah dan hadir sebagai peluang membeli untuk pelabur tetapi sebenarnya menyesatkan. Bagi pelaburan perangkap nilai, harga rendah sering disertai dengan tempoh yang panjang kelipatan rendah juga. Perangkap nilai adalah miskin pelaburan kerana sebab harga yang rendah dan gandaan rendah adalah syarikat mengalami ketidakstabilan kewangan dan mempunyai potensi pertumbuhan yang kecil.
Memahami Perangkap Nilai
Pada umumnya, syarikat yang telah berdagang dengan gandaan pendapatan, aliran tunai atau nilai buku untuk jangka masa yang panjang tidak mempunyai janji, dan mungkin tidak ada masa depan-walaupun harga saham mereka kelihatan menarik. Saham menjadi jurang nilai kepada pelabur jika tiada penambahbaikan penting dibuat dalam sikap berdaya saing syarikat, dalam keupayaannya untuk membuat pembaharuan, keupayaan untuk menampung kos, dan / atau dalam pengurusan eksekutifnya.
Walaupun sebuah syarikat telah berjaya dalam tahun-tahun sebelumnya - mengalami peningkatan keuntungan dan harga saham yang sihat - mereka boleh jatuh ke dalam keadaan di mana mereka tidak dapat menjana pendapatan dan pertumbuhan keuntungan kerana perubahan dalam dinamik kompetitif, kekurangan produk baru atau perkhidmatan, kenaikan pengeluaran dan kos operasi, atau pengurusan yang tidak berkesan.
Bagi pelabur yang digunakan untuk melihat penilaian tertentu saham syarikat ini, harga yang kelihatan murah dapat menarik. Nilai pelabur amat terdedah kepada perangkap bernilai. Seperti mana-mana keputusan pelaburan, penyelidikan dan penilaian menyeluruh disarankan sebelum melabur di mana-mana syarikat yang kelihatan murah berdasarkan metrik penilaian konvensional.
Mengenal pasti Perangkap Nilai
Mengenal pasti perangkap nilai boleh menjadi rumit, tetapi analisa asas saham berhati-hati boleh mendedahkan apa jebakan dan apakah peluang pelaburan yang baik. Berikut adalah beberapa contoh kemungkinan perangkap nilai:
- Sebuah syarikat perindustrian yang stoknya telah berdagang pada pendapatan 10x selama enam bulan yang lalu, berbanding dengan purata 5 tahun purata 15x. Sebuah syarikat media yang penilaiannya berkisar dari 6x-8x EV / EBITDA untuk 12 bulan yang lalu, berbanding purata 10 tahun purata 12x.A bank Eropah yang penilaiannya telah di bawah 0.75x harga-ke-buku untuk dua tahun yang lalu, berbanding dengan purata 8 tahun 1.20x.
