Dividen adalah pengagihan separa pendapatan syarikat yang dibayar kepada kelas pemegang sahamnya. Dividen diputuskan oleh lembaga pengarah syarikat dan boleh dikeluarkan atas pelbagai jangka masa dan kadar pembayaran sebagai pembayaran tunai, saham stok, atau harta lain.
Keuntungan bersih yang diperoleh oleh syarikat boleh disimpan dalam syarikat sebagai pendapatan tertahan dan / atau diperuntukkan kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen. Syarikat juga boleh memilih untuk menggunakan keuntungan bersih untuk membeli semula saham mereka sendiri di pasaran terbuka dalam pembelian semula saham.
Apakah Isyarat Dividen Potong
Walaupun pengurangan dividen biasanya dilihat sebagai isyarat untuk menjual, keputusan itu tidak begitu jelas seolah-olah dividen akan dihapuskan sama sekali, yang akan menjadi isyarat menjual yang tidak dapat disangkal. Setiap eksekutif korporat dan ahli lembaga menyedari tindak balas pasaran yang buruk yang tidak dapat dielakkan oleh berita potongan dividen. Oleh itu, pihak pengurusan tidak mungkin mengambil langkah drastik ini kecuali keadaan kewangan syarikat cukup mencabar untuk memastikan langkah sedemikian.
Di sisi lain, peningkatan dividen memberi isyarat kepada keyakinan pengurusan terhadap prospek masa depan syarikat dan keupayaannya untuk menjana wang tunai yang mencukupi untuk menampung pembayaran dividen yang lebih tinggi dengan margin keselamatan. Ini bermakna pengurangan dividen mungkin menunjukkan tekanan kewangan dan kekurangan keyakinan daripada pihak pengurusan dalam keupayaan penjanaan tunai syarikat. Dalam banyak kes, pengurangan dividen mungkin merupakan yang pertama dari satu siri pemotongan jika syarikat tidak dapat menangani isu operasinya dan mengubah keadaan, atau jika membetulkan masalah ini lebih lama dari yang diharapkan.
Bila Bertahan Daripada Penjualan
Mungkin terdapat keadaan tertentu di mana pelabur harus menahan diri dari menolak butang "menjual" selepas syarikat mengumumkan pemotongan dividen, seperti yang menggoda kerana ia mungkin bertindak balas terhadap berita dengan keluar dari kedudukan anda.
Sekiranya terdapat sebab-sebab luar biasa bagi potongan dividen selain prestasi operasi yang lemah:
Sesuatu syarikat kadang-kadang boleh mengurangkan dividennya jika ia telah membuat pengambilalihan besar atau perlu untuk menghemat tunai untuk projek besar-besaran yang menimbulkan overruns biaya. Dalam kes sedemikian, faedah jangka panjang daripada sinergi pengambilalihan atau aliran masuk tunai projek mungkin jauh lebih tinggi daripada kerugian jangka pendek yang dialami dengan terus memegang stok.
Jika potongan dividen adalah hasil daripada tekanan kewangan sistemik (menyebabkan pembetulan luas merentasi pelbagai pasaran dan kelas aset):
Sebuah syarikat yang mempunyai rekod prestasi cemerlang pembayaran dividen mungkin dipaksa oleh keadaan pasaran untuk mengurangkan pembayarannya secara sementara atau menghapusnya sama sekali. Pengurangan dan penghapusan dividen telah mencecah paras tertinggi selama bertahun-tahun semasa krisis kredit global dan kemelesetan pada tahun 2008 dan 2009. Tetapi banyak syarikat-syarikat ini mengembalikan semula pembayaran dividen pada tahun-tahun berikutnya kerana nasib mereka bertambah baik seiring dengan peningkatan di pasaran global, dan saham mereka pulih dengan ketara sebagai hasilnya. Menjual saham berkualiti yang telah memecah dividennya kerana sukar - tetapi sementara - masa ekonomi mungkin terbukti sebagai kes klasik yang menjual rendah dan membeli tinggi.
Sekiranya tindak balas pasaran terhadap potongan dividen terlalu melampau:
Sekiranya stok jatuh tidak seimbang disebabkan oleh potongan dividen, hasilnya mungkin masih cukup menarik untuk menarik minat berorientasikan hasil dengan toleransi yang lebih tinggi untuk risiko. Sebagai contoh, pertimbangkan stok $ 20 dengan bayaran tahunan sebanyak $ 1 (untuk hasil dividen lima peratus) yang mengurangkan dividennya sebanyak 20 peratus kepada 80 sen. Sekiranya stok menjunam sebanyak 25 peratus kepada $ 15, hasil dividen - meskipun jumlah dolar yang lebih rendah dari pembayaran - sebenarnya akan lebih tinggi, pada 5.33 peratus. Walaupun saham hanya jatuh sepuluh peratus kepada $ 18, hasil dividen yang disemak sebanyak 4.44 peratus mungkin masih mencukupi untuk menarik pelabur.
Sekiranya magnitud potongan dividen kurang daripada jangkaan:
Pengurangan dividen secara amnya tidak mengejutkan, kerana pengurusan mungkin telegraf niatnya untuk menghemat tunai dengan baik sebelum potongan sebenar. Dalam sesetengah keadaan, jika magnitud potongan dividen adalah kurang daripada apa yang pelabur telah menanggung sendiri, stok boleh menjual hanya dengan sederhana. Ia mungkin juga dalam keadaan tertentu sekiranya pelabur meluluskan keputusan pengurusan dan melihat dasar pemuliharaan tunai dengan baik.
Garisan bawah
Walaupun pemotongan dividen pada umumnya boleh dilihat sebagai isyarat untuk dijual, pelabur perlu menyemak untuk melihat sama ada sebarang keadaan mitigasi di atas wujud sebelum tergesa-gesa menjual stok.
