Isi kandungan
- D / E dalam Sektor Harta Tanah
- Bagaimana Menilai Rasio D / E
- Mengapa Rasio D / E berbeza
Sektor harta tanah terdiri daripada kumpulan syarikat yang memiliki, mengembangkan dan mengendalikan harta tanah, seperti tanah kediaman, bangunan, harta industri, dan pejabat. Oleh kerana syarikat-syarikat hartanah biasanya membeli keseluruhan harta, urus niaga tersebut memerlukan pelaburan awal yang besar, yang sering dibiayai dengan jumlah hutang yang banyak.
Satu metrik yang diperhatikan oleh pelabur adalah tahap leverage yang dimiliki oleh syarikat hartanah, yang diukur oleh nisbah hutang kepada ekuiti (D / E).
Takeaways Utama
- Nisbah hutang kepada ekuiti (D / E) adalah metrik penting yang digunakan untuk menentukan tahap hutang syarikat dan leverage kewangan. Memandangkan pelaburan harta tanah boleh membawa tahap hutang tinggi, sektor ini tertakluk kepada risiko kadar faedah. / E nisbah bagi syarikat dalam sektor hartanah, termasuk REIT, cenderung sekitar 3.5: 1.
Rasio D / E dalam Sektor Harta Tanah
Nisbah D / E untuk syarikat dalam sektor hartanah secara purata adalah kira-kira 352% (atau 3.5: 1). Kepercayaan pelaburan hartanah (REIT) datang sedikit lebih tinggi pada sekitar 366%, sementara syarikat pengurusan hartanah mempunyai purata D / E pada 164% lebih rendah.
Syarikat-syarikat hartanah mewakili salah satu daripada pilihan pelaburan yang paling menarik kerana aliran hasil yang stabil dan hasil dividen yang tinggi. Banyak syarikat hartanah yang diperbadankan sebagai REIT untuk memanfaatkan status cukai istimewa mereka. Sebuah syarikat dengan penggabungan REIT dibenarkan memotong dividen daripada pendapatan yang boleh dikenakan cukai.
Syarikat-syarikat hartanah biasanya sangat leveraged kerana transaksi pembelian besar. Nisbah D / E yang lebih tinggi menunjukkan risiko lalai yang lebih tinggi bagi syarikat hartanah.
150%
Purata nisbah D / E di kalangan syarikat S & P 500 adalah kira-kira 1.5: 1.
Bagaimana Menilai Rasio D / E
Rasio D / E adalah metrik yang digunakan untuk menentukan tahap leverage kewangan syarikat. Formula untuk mengira nisbah ini membahagikan jumlah liabiliti syarikat dengan jumlah ekuiti yang disediakan oleh pemegang saham. Metrik ini mendedahkan jumlah hutang dan ekuiti masing-masing syarikat menggunakan pembiayaan operasinya.
Apabila nisbah D / E syarikat tinggi, ia mencadangkan syarikat telah mengambil pendekatan pembiayaan pertumbuhan yang agresif dengan hutangnya. Satu isu dengan pendekatan ini adalah perbelanjaan faedah tambahan sering boleh menyebabkan ketidaktentuan dalam laporan pendapatan. Sekiranya pendapatan yang dijana adalah lebih tinggi daripada kos faedah, pemegang saham mendapat faedah. Walau bagaimanapun, jika kos pembiayaan hutang melebihi pulangan yang dijana oleh modal tambahan, beban kewangan mungkin terlalu berat untuk syarikat menanggung.
Mengapa Rasio D / E berbeza
Rasio D / E perlu dipertimbangkan berbanding dengan syarikat yang sama dalam industri yang sama. Salah satu sebab utama mengapa nisbah D / E berbeza-beza mengikut sifat modal industri. Industri berintensifkan modal, seperti penapisan minyak atau gas atau telekomunikasi, memerlukan sumber kewangan yang besar dan sejumlah besar wang untuk menghasilkan barangan atau perkhidmatan.
Sebagai contoh, industri telekomunikasi perlu membuat pelaburan yang sangat besar dalam infrastruktur, memasang beribu-ribu batu untuk menyediakan pelanggan dengan perkhidmatan. Di luar perbelanjaan modal permulaan, penyelenggaraan, peningkatan dan pengembangan perkhidmatan yang diperlukan memerlukan perbelanjaan modal utama tambahan. Industri seperti telekomunikasi atau utiliti memerlukan sebuah syarikat untuk membuat komitmen kewangan yang besar sebelum menyampaikan kebaikan atau perkhidmatan pertamanya dan menjana sebarang pendapatan.
Satu lagi sebab mengapa nisbah D / E berbeza bergantung kepada sama ada sifat perniagaan bermakna ia dapat menguruskan hutang yang tinggi. Sebagai contoh, syarikat utiliti membawa pendapatan yang stabil; Permintaan untuk perkhidmatan mereka tetap agak tetap tanpa menghiraukan keadaan ekonomi keseluruhan.
Juga, kebanyakan utiliti awam beroperasi sebagai monopoli maya di kawasan-kawasan di mana mereka menjalankan perniagaan, jadi mereka tidak perlu bimbang untuk dipotong dari pasaran oleh pesaing. Syarikat-syarikat sedemikian boleh membawa hutang yang lebih besar dengan pendedahan risiko yang kurang tulen daripada perniagaan dengan pendapatan yang lebih tertakluk kepada turun naik selaras dengan kesihatan keseluruhan ekonomi.
