Apakah Analisis Top-Down?
Analisis atas ke bawah melihat "gambaran besar" terlebih dahulu untuk idea pelaburan atau pemilihan stok. Selepas stok telah dikenal pasti sebagai kedudukan yang ideal untuk mendapat manfaat daripada trend global, maka penganalisis akan melihat butir-butir sebenar dan kunci kira-kira subset ini untuk membuat keputusan pelaburan akhir.
Memahami Analisis Atas Bawah
Seorang pelabur yang menggunakan analisis top-down biasanya bermula dengan menganalisis ekonomi global. Mereka kemudian menilai trend makro dalam ekonomi yang mereka percaya mempunyai peluang terbaik. Sektor yang bersedia mengambil kesempatan daripada trend makro tersebut kemudiannya dinilai. Akhirnya, saham individu dalam sektor yang disukai dipilih.
Takeaways Utama
- Analisis atas ke bawah bermula dengan analisis kanta terluas dan bukannya bermula dengan saham. Analisa bawah biasanya melibatkan analisa global, analisis trend makro, analisis sektor dan kemudian analisis saham individu. Analisis atas ke bawah juga digunakan dalam analisis teknikal untuk merujuk kepada melakukan analisis trend pada bingkai masa yang lebih lama sebelum menyempit carta jangka masa yang lebih pendek.
Unsur Analisis Saham Teratas: Analisa Global
Seorang pelabur yang melanggan analisis atas akan biasanya bermula dengan analisis global. Para pelabur boleh menilai kesihatan ekonomi global dengan menganalisis keluaran dalam negeri kasar (KDNK) kedua-dua pasaran maju dan sedang pesat membangun. Pelabur juga harus mempertimbangkan risiko geopolitik negara untuk memastikan ia selamat untuk dilaburkan. Pertumbuhan KDNK yang kukuh selama beberapa tahun biasanya merupakan petunjuk bahawa ekonomi sedang berjalan dengan baik. Sekiranya pelabur mempunyai rantau tertentu dalam fikiran, maka analisis global hanya boleh digunakan untuk menyempitkan antara negara-negara di rantau itu.
Contohnya, pelabur yang melihat Asia boleh menggunakan penapis pertumbuhan KDNK dan KDNK untuk mencari negara-negara di Asia dengan dua tahun pertumbuhan KDNK tetapi KDNK di bawah 20 untuk rantau ini untuk mencari saham pasaran baru muncul. Atau pelabur semata-mata mencari ekonomi Asia terbesar yang mempamerkan pertumbuhan KDNK terkuat - yang pada 2019 akan menjadi China.
Unsur Analisis Saham Teratas: Analisa Trend Makro dan Analisa Sektor
Langkah-langkah yang seterusnya ialah trend makro dan analisis sektor. Trend makro boleh ditentukan dengan melihat kawasan tertentu ekonomi negara yang menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang kukuh. Meneruskan contoh China, kelas menengah yang semakin meningkat di China telah menjadikannya sebagai salah satu pengimport makanan terbesar di dunia. Untuk menganalisis trend makro lebih lanjut, para pelabur dapat melihat makanan khusus yang diimport, membandingkan staples seperti daging lembu, daging babi, tenusu, bijirin dan produk benih minyak.
Apabila pelabur telah mengenal pasti trend makro yang menjanjikan, mereka boleh menganalisis sektor yang berada dalam kedudukan yang baik untuk mengambil kesempatan. Sebagai contoh, setelah menentukan terdapat permintaan yang semakin meningkat untuk daging lembu dan makanan tenusu di China, pelabur akan menganalisis sektor barangan pengguna, khususnya makanan yang diproses dan dibungkus, produk daging dan produk ladang. Seorang pelabur boleh memilih untuk bergerak awal dalam rantaian nilai, dengan memberi tumpuan kepada pengimport barangan komoditi dan bahkan syarikat-syarikat di luar negara yang memberi mereka makanan. Sebagai alternatif, pelabur boleh memilih untuk meningkatkan rantaian nilai dan mengasah pada pemproses makanan domestik yang melihat margin untuk mengubah komoditi menjadi produk untuk pasaran China. Penunjuk prestasi margin dan sektor boleh digunakan oleh pelabur untuk menilai di mana untuk terus menggali.
Mendapatkan Ke Tahap Saham dalam Analisis Saham Teratas
Selepas mempersempit carian ke sektor tertentu di rantau tertentu, pelabur menggunakan analisis atas ke bawah akhirnya dapat melihat saham tertentu dalam sub-sektor yang paling berpotensi. Dalam contoh ini, pelabur ingin mencari syarikat-syarikat yang akan diposisikan dengan baik untuk keuntungan sambil memenuhi peningkatan permintaan untuk produk makanan di China. Campuran analisis asas dan teknikal boleh membantu menentukan saham yang akan dibeli. Contohnya, Pelabur, mungkin mencari saham dalam subsektor barangan pengguna daging yang mempunyai permodalan pasaran lebih dari $ 1 bilion dan baru-baru ini menyeberangi purata bergerak 200 hari mereka. Sekiranya terdapat beberapa syarikat yang memenuhi kriteria ini, maka analisis asas lembaran imbangan mereka dapat mencari yang terbaik dalam kumpulan dari segi pulangan modal yang dilaburkan (ROIC) atau beberapa langkah lain.
Analisis Atas-Bawah dalam Analisis Teknikal
Analisis atas ke bawah mempunyai nuansa sedikit berbeza dalam analisis teknikal. Ia digunakan untuk mendapatkan pandangan yang lebih komprehensif tentang tindakan harga keselamatan dengan bergerak dari bingkai masa yang lebih luas untuk yang lebih sempit. Pedagang hari pertama dapat menganalisis carta harian atau mingguan untuk menentukan trend jangka panjang keselamatan serta tahap sokongan dan rintangan yang penting, dan kemudian berpindah ke kerangka waktu yang lebih kecil untuk mewujudkan titik kemasukan yang baik. Sebagai contoh, sekiranya keselamatan semakin tinggi pada carta harian, dan terdapat momentum kenaikkan pada carta setiap jam, seorang peniaga yang menggunakan analisis atas-bawah kemudiannya boleh bergerak ke carta 15 minit dan mendapati titik kemasukan yang baik untuknya kedudukan lama.
