Pokok keputusan adalah komponen kewangan, falsafah, dan analisis utama dalam kelas universiti. Namun banyak pelajar dan siswazah gagal memahami tujuan mereka, walaupun perangkaan statistik ini memainkan peranan penting dalam perangkaan kewangan dan ramalan ekonomi.
Asas Pokok Keputusan
Pokok keputusan dianjurkan seperti berikut: Individu membuat keputusan yang besar, seperti menjalankan projek modal atau memilih antara dua usaha yang bersaing. Keputusan-keputusan ini yang sering digambarkan dengan nod keputusan, adalah berdasarkan hasil jangkaan menjalankan tindakan tertentu. Satu contoh hasil seperti ini adalah seperti "Pendapatan dijangka meningkat sebanyak $ 5 juta." Tetapi sejak kejadian yang ditunjukkan oleh nod akhir bersifat spekulatif, nod kebetulan juga menentukan kebarangkalian unjuran tertentu yang mendatangkan hasil.
Sebagai senarai hasil berpotensi - yang bergantung kepada peristiwa terdahulu - menjadi lebih dinamik dengan keputusan yang rumit, model kemungkinan Bayesian perlu dilaksanakan untuk menentukan kebarangkalian priori.
Menggunakan Pokok Keputusan Dalam Kewangan
Harga Pilihan Binomial dalam Analisis Pokok Keputusan
Analisis pokok keputusan sering diterapkan pada harga pilihan. Sebagai contoh, model harga pilihan binomial menggunakan kebarangkalian diskret untuk menentukan nilai opsyen pada tamat tempoh. Model binomial yang paling asas menganggap bahawa nilai aset pendasar akan naik atau turun berdasarkan kebarangkalian yang dikira pada tarikh matang pilihan Eropah.
Walau bagaimanapun, keadaan menjadi lebih kompleks dengan pilihan Amerika, di mana pilihan boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sehingga matang. Pokok binomial akan menjadi faktor dalam pelbagai laluan yang boleh diambil oleh harga aset asas dari masa ke masa. Oleh kerana bilangan nod dalam keputusan keputusan binomial meningkat, model akhirnya menumpu kepada formula Black-Scholes.
Walaupun formula Black-Scholes memberikan alternatif yang lebih mudah kepada harga pilihan atas pokok keputusan, perisian komputer boleh membuat model harga pilihan binomial dengan nod "tak terhingga". Pengiraan jenis ini sering memberikan maklumat harga yang lebih tepat, terutamanya untuk Pilihan Bermuda dan stok pembayar dividen.
Menggunakan Pokok Keputusan untuk Analisis Pilihan Nyata
Menilai pilihan sebenar, seperti pilihan pengembangan dan pilihan peninggalan mesti dilakukan dengan menggunakan pokok keputusan, kerana nilai mereka tidak dapat ditentukan melalui formula Black-Scholes. Opsyen sebenar mewakili keputusan sebenar yang boleh dibuat oleh syarikat, seperti sama ada untuk mengembangkan atau mengendalikan operasi. Sebagai contoh, sebuah syarikat minyak dan gas boleh membeli sebidang tanah hari ini, dan jika operasi penggerudian berjaya, ia boleh membeli lebih banyak tanah tambahan. Sekiranya penggerudian tidak berjaya, syarikat tidak akan melaksanakan pilihan dan ia akan luput tanpa had. Oleh kerana pilihan nyata memberikan nilai yang signifikan kepada projek-projek korporat, mereka adalah sebahagian daripada keputusan belanjawan modal.
Individu mesti membuat keputusan sama ada untuk membeli pilihan sebelum memulakan projek. Mujurlah, sebaik sahaja kebarangkalian kejayaan dan kegagalan ditentukan, pokok keputusan membantu menjelaskan nilai yang dijangkakan mengenai potensi keputusan belanjawan modal. Syarikat sering menerima apa yang pada mulanya nampaknya sebagai projek nilai bersih (NPV) negatif, tetapi sebaik nilai pilihan sebenar dipertimbangkan, NPV sebenarnya menjadi positif.
Permohonan Pokok Keputusan untuk Projek Bersaing
Begitu juga, pokok keputusan juga digunakan untuk operasi perniagaan. Syarikat sentiasa membuat keputusan mengenai isu seperti pembangunan produk, kakitangan, operasi, dan penggabungan dan pengambilalihan. Mengadakan semua alternatif yang dipertimbangkan dengan pokok keputusan membolehkan penilaian sistematik secara serentak terhadap idea-idea ini.
Ini tidak menunjukkan bahawa pokok keputusan harus digunakan untuk merenungkan setiap keputusan mikro. Tetapi pokok keputusan menyediakan rangka kerja umum untuk menentukan penyelesaian kepada masalah, dan untuk menguruskan akibat yang direalisasikan dari keputusan utama. Sebagai contoh, pokok keputusan boleh membantu pengurus menentukan kesan kewangan yang dijangkakan untuk mengambil pekerja yang gagal memenuhi jangkaan dan mesti dipecat.
Harga Instrumen Kadar Faedah dengan Pokok Binomial
Walaupun tidak semestinya pokok keputusan, pokok binomial dibina dengan cara yang sama dan digunakan untuk tujuan yang sama untuk menentukan kesan pemboleh ubah yang berubah-ubah / tidak pasti. Pergerakan kadar faedah menaik dan menurun mempunyai kesan yang signifikan terhadap harga sekuriti pendapatan tetap dan derivatif kadar faedah. Pokok binomial membiarkan pelabur menilai secara tepat bon dengan panggilan tertanam dan meletakkan peruntukan menggunakan ketidakpastian mengenai kadar faedah masa depan.
Kerana model Black-Scholes tidak boleh digunakan untuk menilai pilihan bon dan kadar faedah, model binomial adalah alternatif yang ideal. Projek-projek korporat sering dihargai dengan pokok keputusan yang menimbulkan pelbagai kemungkinan keadaan ekonomi alternatif. Begitu juga, nilai bon, tingkat dan paras kadar faedah, swap kadar faedah dan lain-lain alat pelaburan boleh ditentukan dengan menganalisis kesan persekitaran kadar faedah yang berlainan.
Pokok Keputusan dan Analisis Korporat
Pokok keputusan membiarkan individu meneroka unsur-unsur yang boleh mempengaruhi keputusan mereka secara material. Sebelum menayangkan komersial Super Bowl bernilai jutaan dolar, sebuah firma bertujuan untuk menentukan hasil yang mungkin berbeza dari kempen pemasaran mereka. Pelbagai isu boleh mempengaruhi kejayaan akhir atau kegagalan perbelanjaan, seperti tarikan komersil, prospek ekonomi, kualiti produk, dan pesaing. Sebaik sahaja kesan pembolehubah ini telah ditentukan dan kebarangkalian yang sama diberikan, syarikat itu secara rasmi boleh memutuskan sama ada atau tidak untuk menjalankan iklan tersebut.
Garisan bawah
Contoh-contoh ini memberikan tinjauan umum mengenai penilaian tipikal yang boleh memanfaatkan penggunaan pokok keputusan. Apabila semua pemboleh ubah penting ditentukan, pokok keputusan ini menjadi sangat kompleks. Walau bagaimanapun, instrumen ini sering merupakan alat penting dalam analisis pelaburan atau proses membuat keputusan pengurusan.
