Apakah Swap Penggantian?
Pertukaran pertukaran adalah bursa bon yang mengurus sekuriti pendapatan tetap untuk keselamatan yang menghasilkan lebih tinggi dengan kadar kupon yang sama, tarikh matang, ciri panggilan, kualiti kredit, dan sebagainya. Swap penggantian membolehkan pelabur meningkatkan pulangan tanpa mengubah terma atau risiko tahap keselamatan.
Pelabur mengambil bahagian dalam swap pengganti apabila mereka percaya terdapat perbezaan sementara dalam harga bon atau hasil sehingga matang disebabkan oleh ketidaksetaraan pasaran.
PEMBUKAAN BANTUAN Swap Penggantian
Pertukaran adalah pertukaran satu keselamatan untuk yang lain untuk menukar beberapa ciri pelaburan. Pertukaran juga mungkin berlaku apabila objektif pelaburan berubah. Sebagai contoh, pelabur boleh terlibat dalam pertukaran untuk memperbaiki tarikh matang atau kualiti kredit keselamatan. Swap bon sering dilakukan untuk mengelakkan cukai keuntungan modal yang akan berlaku dalam jualan langsung. Terdapat banyak jenis pertukaran termasuk swap mata wang, swap komoditi, dan swap kadar faedah.
Contoh Swap Penggantian
Pertukaran penggantian mungkin berlaku di antara dua bon yang setiap bon korporat bertaraf AAA 20 tahun dengan kupon 10 peratus, tetapi satu harganya bernilai $ 1, 000, dan yang lain secara sementara pada harga diskaun $ 950. Lebih dari satu tahun, kedua-dua bon itu menghasilkan $ 100 dalam kepentingan, tetapi pemegang bon pertama memperoleh 10 peratus setiap dolar yang dilaburkan manakala pemegang bon kedua telah memperoleh 10.5 peratus setiap dolar yang dilaburkan kerana mereka membayar kurang $ 50 untuk bon mereka.
Sebagai contoh menunjukkan, ketidakseimbangan dalam hasil dua bon yang sebaliknya serupa sering agak kecil, mungkin beberapa titik asas. Tetapi dengan melabur semula pulangan tambahan sepanjang tempoh kedua-dua bon tersebut berbeza, keuntungan boleh menambah sehingga titik peratusan penuh atau lebih. Strategi ini dipanggil hasil kompaun yang direalisasikan dan adalah yang menjadikan swap pengganti menarik. Selepas tempoh masa yang dipanggil tempoh senaman, kuasa pasaran akan membawa kedua-dua pulangan bersama-sama, jadi pertukaran swap biasanya dipertimbangkan pasaran jangka pendek-umumnya setahun atau kurang.
Risiko Inherent
Swap tidak didagangkan melalui pertukaran tetapi melalui pasaran over-the-counter (OTC) antara pihak swasta. Oleh itu, terdapat risiko kegagalan rakan niaga atau salah gambaran kualiti bon. Selain itu, strategi itu melibatkan beberapa unsur ramalan pasaran, yang sememangnya berisiko. Kerana faktor-faktor ini, kerumitan proses dan keperluan untuk melabur sejumlah besar untuk merealisasikan keuntungan yang bermakna terhadap perubahan hasil tambahan, pertukaran gantian terutama dilakukan oleh firma dan institusi khusus dan bukannya pelabur individu.
