Apakah Langkah Keluar Keluar?
Perdagangan keluar adalah pelaksanaan pesanan yang besar oleh beberapa firma pembrokeran yang masing-masing memberi bahagian perdagangan oleh firma pembrokeran yang lain. Dalam urus niaga keluar, satu broker menjalankan perintah yang besar dan kemudian memberi kredit atau komisyen pembrokeran lain untuk bahagian perdagangan yang dilaksanakannya. Walaupun pembrokeran yang berbeza melaksanakan blok perdagangan yang berbeza, setiap blok akan dilaksanakan pada harga yang sama.
Dagangan keluar juga boleh merujuk kepada perintah yang dilaksanakan sepenuhnya oleh satu broker yang hanya memberikan kredit atau komisen kepada firma lain untuk bahagian perdagangan, yang mungkin dilakukan jika firma tersebut menyediakan penyelidikan dan analisis. Firma-firma yang menjadi penerima perdagangan yang melangkah keluar mengeksekusi sisi lain dari persamaan-yang kadang-kadang disebut perdagangan masuk.
Dagangan Keluar Keluar Dijelaskan
Dagangan keluar biasanya melibatkan perdagangan yang diletakkan oleh penasihat pelaburan bagi pihak klien mereka. Ia boleh melibatkan seorang pengurus pelaburan membuat keputusan untuk melaksanakan perdagangan dengan broker-broker pihak ketiga selain syarikat yang biasanya mereka bekerjasama.
Dengan perdagangan langkah keluar seperti ini, pengurus pelaburan akaun yang diurus berasingan menempatkan pesanan tertentu dengan syarikat lain. Tujuannya adalah untuk membantu pengurus pelaburan dalam memenuhi kewajipan mereka untuk mencari apa yang disebut pelaksanaan terbaik untuk perdagangan tertentu. Pelaksanaan terbaik memerlukan pengurus pelaburan untuk meletakkan pesanan perdagangan pelanggan dengan syarikat-syarikat yang dianggap oleh pengurus untuk menyediakan pelaksanaan yang terbaik untuk perintah klien mereka.
Kelayakan pengurus dilihat ketika mencari pelaksanaan terbaik termasuk mencari peluang terbaik untuk mendapatkan harga perdagangan melebihi apa yang sedang dipetik dan mencari syarikat yang dapat melaksanakan perdagangan dengan cepat.
Pengurus perlu telus sepenuhnya dengan penasihat dan pelanggan dan memberi butiran tambahan mengenai perdagangan ini, supaya membolehkan mereka mempunyai seberapa banyak maklumat yang boleh dilakukan selagi amalan dagangan pengurus. Adalah juga kritikal bahawa pengurus membeberkan apa, jika ada, kos transaksi tambahan akan diserahkan kepada penasihat dan pelanggan sebagai hasil dari perdagangan keluar.
Kerana pengurus menggunakan pihak ketiga untuk melaksanakan perdagangan selain pembrokeran biasa mereka, sering terdapat biaya yang berkaitan dengan perdagangan, yang harus dibayar oleh pelabur.
Lihat Peraturan mengenai Langkah-langkah Perdagangan
SEC telah menimbulkan kebimbangan bahawa perdagangan keluar mungkin tidak akan menghasilkan pelaksanaan yang terbaik, yang mana broker diperlukan untuk memberikan, dan mungkin mempunyai masalah penzahiran. Kaedah 10b-10 memberikan perlindungan terhadap masalah-masalah ini dengan memerlukan pembrokeran yang berlainan dalam transaksi keluar untuk memberikan informasi material tertentu tentang perdagangan dalam pengesahan perdagangan mereka.
Sebaliknya, perdagangan keluar juga boleh memudahkan pelaksanaan terbaik dan boleh menjadi cara yang baik untuk mengimbangi pembrokeran yang berbeza untuk aktiviti penyelidikan dan analisis mereka.
Takeaways Utama
- Dagangan keluar adalah pelaksanaan perintah besar oleh beberapa pembrokeran yang masing-masing diberikan sebahagian daripada perdagangan oleh firma lain. Perdagangan keluar juga boleh merujuk kepada perdagangan yang diletakkan oleh penasihat pelaburan dengan peniaga broker pihak ketiga bagi pihak pelanggan mereka. Perdagangan luar boleh termasuk yuran tambahan untuk pelanggan, tetapi yuran sedemikian dapat dilihat sebagai trade-off munasabah jika mereka membolehkan pengurus untuk menyediakan pelanggan mereka dengan kemungkinan pelaksanaan terbaik dari perdagangan mereka.
Contoh Dunia Sebenar Perdagangan Berjangka
Laporan baru-baru ini dari pengurus dana Ameriprise Financial (AMP) menunjukkan bahawa dalam tiga suku pertama tahun 2018, beberapa pengurus pelaburan ekuiti yang mereka bekerjasama dengan melakukan langkah-langkah perdagangan yang dilakukan, biasanya mengakibatkan tanpa bayaran atau bayaran sehingga 3 sen sesaham.
Contohnya, Ameriprise berkata bahawa pengurus ETF Invesco (IVZ) melancarkan 76.4% pelanggan dagangan dalam Dana Sekuriti Harta Tanah Amerika Syarikat, pada suku pertama tahun lepas. Pada suku kedua, ia meningkat sebanyak 57% dan pada suku ketiga, 46%. Bagaimanapun, ia dapat melakukan ini tanpa memberi sebarang bayaran tambahan kepada pelanggan.
Sebaliknya, beberapa firma menyampaikan bayaran. Sebagai contoh, Legg Mason (LM) melancarkan 28.6% pelanggan dalam Dividen Strategy Balanced Fund pada suku pertama 2018 dan menanggung pelanggan 1.61 sen sesaham. Pada suku kedua, ia melepasi 32.4% dan menuduh pelanggan 1.58 sen sesaham. Pada suku ketiga, ia melangkah hanya 0.2% daripada dagangan pelanggan dan dikenakan 1.68 sen sesaham.
Pada hujung spektrum yang lebih tinggi, Lazard (LZD) melangkah keluar 47% pelanggan dalam Ekuiti Pasaran Baru Ekuiti Pilih Baru, tetapi hanya pada suku pertama 2018. Sebagai pertukaran, mereka menanggung pelanggan tiga sen sesaham.
