Stok telah dihidupkan sejak mula 2018. Namun dalam kemunduran yang paling baru-baru ini, indeks utama untuk mengukur ketakutan telah bertindak agak tenang. Walaupun siri penurunan dalam S & P 500, Indeks Volatiliti CBOE, yang lebih dikenali sebagai VIX, tidak menyaksikan kenaikan harga yang dijangka menunjukkan bahawa para pelabur ingin melindung nilai portfolio mereka dengan membeli pilihan. Kekurangan ketakutan relatif boleh menghantar isyarat yang lebih tenang dan lebih banyak hari kenaikan harga untuk pasaran saham.
Menurut data dari Ycharts, sejak tahun 2010, VIX telah mencatat purata 16.4, dengan sisihan piawai 5.57, meletakkan indeks dalam kisaran 10.86 hingga 22, menjadikan bacaan semasa VIX kira-kira kira-kira 22.15, diletakkan di luar pelbagai sejarah biasa.
Indeks VIX
Tahap hampir normal dalam VIX menunjukkan pelabur tidak tergesa-gesa untuk membeli perlindungan ke portfolio lindung nilai mereka-tanda bahawa pelabur mungkin tidak mengharapkan penurunan lebih lanjut. Kemerosotan pasaran saham terkini dari 19 Mac hingga 3 April 2018 telah menyaksikan VIX mencecah paras tertinggi hanya 24.9. Semasa jualan yang curam dari 4 Jan hingga 20 Jan 2016, VIX mencapai penutupan tinggi sebanyak 27.6, manakala tempoh 18 Ogos hingga 2 September 2015 mencapai hampir penutupan hampir 41.
Kontrak Hadapan VIX
Struktur terma indeks VIX juga menunjukkan ketidaktentuan baru-baru ini mungkin menenangkan. Indeks Spot VIX kini didagangkan pada tahap yang lebih tinggi daripada kontrak niaga hadapan VIX untuk bulan Julai 2018, yang bermaksud pelabur mencari turun naik untuk jatuh dalam beberapa bulan akan datang. Sebelum volatiliti pasaran saham baru-baru ini, VIX spot diperdagangkan jauh di bawah kontrak masa depan.
Nisbah Put-Untuk-Panggilan
Nisbah Put-to-Call untuk S & P 500 telah purata 1, 74 sejak 2010, dengan sisihan piawai 0.38 meletakkan julat normal untuk nisbah panggilan ke 1.37 hingga 2.2. Ia meletakkan paras 3 April di tahap 1.44 pada hujung bawah normal. Malah, nisbahnya mencapai puncak pada hanya 2.53 semasa jualan dua minggu yang lalu. Nisbah yang sama meningkat kepada 3.77, hampir 50% lebih tinggi, pada 24 Ogos 2015, semasa tempoh kekerapan selama dua minggu. Ini adalah tanda bahawa ketakutan hari ini tidak hampir setinggi turunnya volatiliti pasaran saham yang ketara dan pelabur tidak membeli secara agresif.
Tiada Penerbangan Keselamatan
Malah pasaran bon telah menyatakan rasa tenang semasa ketidaktentuan pasaran saham baru-baru ini, dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun jatuh dari 2.85% hingga 2.78%, hampir tidak bergerak lebih rendah. Bandingkan dengan kejatuhan dari 4 Jan hingga 20 Jan 2016, di mana kadar jatuh dari 2.25% ke tahap rendah 1.98%.
Nampaknya, memandangkan tempoh kegawatan pasaran saham terdahulu dan tahap pergerakan harga yang melampau, tolok takut telah melonjak ke tahap ekstrem yang lebih tinggi. Ia mencadangkan kemunculan ketidaktentuan terkini tidak mewujudkan tahap ketakutan yang sama. Mungkin ia adalah tanda bahawa kemunduran baru-baru ini di pasaran saham hampir atau di bahagian bawah.
