Rekod tertinggi terus menjadi tema di Wall Street pada tahun 2018. Pelabur telah mengundurkan diri dari kekalahan bon dan penutupan kerajaan, dan terus menumpukan kepada ekuiti AS, yang telah menyaksikan ketiga-tiga indeks utama itu menjadi tonggak utama. Russell 3000, yang mengukur jumlah nilai ekuiti AS, merosot kepada $ 30 trilion, dan masa yang baik bukan hanya di sini di Amerika Syarikat: nilai pasaran saham global meningkat kepada $ 9 trilion pada 2017.
Walau bagaimanapun, apabila rekod terus jatuh, keraguan pelabur kekal. Faedah pendek antara tiga ETF terbesar di AS meningkat sebanyak $ 2.3 trilion, pada minggu berakhir 19 Januari, termasuk Spider S & P 500 (SPY) yang menyaksikan tambahan $ 1.8 bilion seluar pendek, menurut rakan S3, firma analisis kewangan.
Kenapa Jadi Banyak Seluar pendek?
Faedah pendek antara tiga ETF terbesar - SPY, iShares Russell 2000 (IWM), dan PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - berjumlah $ 61 bilion, dan dengan ekuiti mencatat tahap rekod setiap hari, kenapa ada begitu banyak seluar pendek? Satu hipotesis: lindung nilai.
Bagi pelabur institusi yang besar dengan pendedahan di banyak kelas aset, dan pelbagai ekuiti, ketiga-tiga ETF menyediakan alat mudah untuk melindung nilai risiko risiko yang berpotensi. Ketiga-tiga ETFs adalah syarikat untuk ekuiti global, yang menjadikan mereka alat lindung nilai yang sempurna untuk pelbagai portfolio. Tambahan pula, mereka menyediakan kecairan yang mencukupi (SPY AUM berjumlah $ 292 bilion dengan perolehan harian sebanyak $ 18 bilion, menurut data dari FactSet) yang memberi pelabur strategi masuk dan keluar murah melalui spread kecil.
Garisan bawah
Walaupun kekurangan saham individu boleh menunjukkan pesimisme umum, kekurangan ETF yang besar boleh menceritakan kisah yang berbeza. Dengan perolehan harian yang besar dan korelasi yang kuat kepada sentimen keseluruhan, ETF ini menyediakan alat yang ideal untuk lindung nilai terhadap peristiwa-peristiwa yang tidak dijangka dan penjualan pasaran.
Bagaimanapun benar ini mungkin, tidak semua kepentingan pendek dalam pasaran ETF adalah lindung nilai. Dengan setiap rekod pasaran saham, seorang lagi penganalisis muncul memanggil bahagian atas pasaran lembu sedekah. Apa pun kem yang anda masuki, ingatlah apa yang John Maynard Keynes berkata: "Pasaran boleh kekal tidak masuk akal lebih lama daripada anda boleh kekal pelarut."
