Apakah Kedudukan Kredit Sovereign?
Penarafan kredit berdaulat adalah penilaian bebas terhadap kepercayaan kredit negara atau entiti berdaulat. Penarafan kredit yang berdaulat boleh memberi pandangan pelabur ke tahap risiko yang dikaitkan dengan melabur dalam hutang negara tertentu, termasuk risiko politik.
Atas permintaan negara, agensi penarafan kredit akan menilai persekitaran ekonomi dan politiknya untuk memberikan penarafan. Mendapatkan penarafan kredit berdaulat yang baik biasanya penting bagi negara-negara membangun yang mahukan akses kepada pendanaan dalam pasaran bon antarabangsa.
KEY TAKEAWAYS
- Penarafan kredit berdaulat adalah penilaian bebas terhadap kebolehpercayaan kredit negara atau entiti berdaulat.Investors menggunakan penarafan kredit berdaulat sebagai cara untuk menaksir kebertanggungjawaban suatu negara tertentu. Standard & Poor memberikan penarafan BBB atau lebih tinggi kepada negara yang difikirkannya gred pelaburan, dan gred BB + atau lebih rendah disifatkan sebagai gred spekulatif atau "junk". Moody menganggap penarafan Baa3 atau lebih tinggi sebagai gred pelaburan, dan penarafan Ba1 dan ke bawah adalah spekulatif.
Memahami Penilaian Kredit Sovereign
Di samping mengeluarkan bon dalam pasaran hutang luar negeri, satu lagi motivasi yang sama untuk negara mendapatkan penarafan kredit berdaulat adalah untuk menarik pelaburan langsung asing (FDI). Banyak negara mendapatkan penarafan dari agensi penarafan kredit terbesar dan paling menonjol untuk menggalakkan keyakinan pelabur. Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch Ratings adalah tiga agensi paling berpengaruh.
Agensi penarafan kredit yang lain termasuk China Chengxin Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS, dan Agency Rating Agency Japan (JCR). Subdivisi negara kadang-kadang mengeluarkan bon kedaulatan mereka sendiri, yang juga memerlukan penilaian. Walau bagaimanapun, banyak agensi tidak termasuk kawasan yang lebih kecil, seperti rantau, wilayah, atau majlis perbandaran negara.
Pelabur menggunakan penarafan kredit berdaulat sebagai cara untuk menaksir kebisaan sesebuah bon negara tertentu.
Risiko kredit berdaulat, yang dicerminkan dalam penarafan kredit berdaulat, mewakili kemungkinan bahawa kerajaan mungkin tidak dapat atau tidak bersedia memenuhi kewajiban hutangnya pada masa akan datang. Beberapa faktor utama muncul dalam menentukan betapa berisiko untuk melabur di negara atau rantau tertentu. Mereka termasuk nisbah perkhidmatan hutangnya, pertumbuhan dalam bekalan wang dalam negeri, nisbah importnya, dan perbezaan hasil eksportnya.
Kebanyakan negara menghadapi risiko kredit berdaulat yang semakin meningkat selepas krisis kewangan 2008, yang menggalakkan perbincangan global mengenai perlunya menyelamatkan seluruh negara. Pada masa yang sama, sesetengah negara menuduh agensi penarafan kredit terlalu cepat untuk menurunkan hutang mereka. Agensi juga dikritik kerana mengikuti model "penerbit membayar", di mana negara membayar agensi untuk menilai mereka. Potensi kepentingan konflik ini tidak akan berlaku jika pelabur membayar untuk penarafan.
Contoh Penilaian Kredit Sovereign
Standard & Poor memberikan penarafan BBB atau lebih tinggi ke negara-negara yang menganggap gred pelaburan, dan gred BB + atau lebih rendah disifatkan sebagai gred spekulatif atau "sampah". S & P memberi Argentina gred CCC pada tahun 2019, manakala Chile mengekalkan penarafan A +. Fitch mempunyai sistem yang serupa.
Moody menganggap penarafan Baa3 atau lebih tinggi sebagai gred pelaburan, dan penarafan Ba1 dan ke bawah adalah spekulatif. Greece menerima penarafan B1 dari Moody's pada 2019, sementara Itali mempunyai penarafan Baa3. Sebagai tambahan kepada penarafan huruf mereka, ketiga-tiga agensi ini juga menyediakan penilaian satu perkataan bagi setiap prospek ekonomi negara masing-masing: positif, negatif, atau stabil.
Penarafan Kredit Sovereign di zon Euro
Krisis hutang Eropah mengurangkan penarafan kredit dari banyak negara Eropah dan membawa kepada lalai hutang Yunani. Banyak negara yang berdaulat di Eropah menyerahkan mata wang negara mereka untuk mata wang tunggal Eropah, euro. Hutang berdaulat mereka tidak lagi disebut dalam mata wang negara. Negara-negara zon euro tidak boleh memiliki bank pusat nasional mereka "mencetak wang" untuk mengelakkan mungkir. Walaupun euro menghasilkan peningkatan perdagangan antara negara anggota, ia juga menimbulkan kebarangkalian bahawa anggota akan mungkir dan mengurangkan penarafan kredit berdaulat.
