Versi jualan singkat yang kurang dipublikasikan dan lebih buruk boleh berlaku di Wall Street. Ia dipanggil 'pendek dan menyimpang' (S & D). Adalah penting bagi pelabur untuk mengetahui bahaya S & D dan mengetahui cara melindungi diri mereka.
Tidak ada yang salah dengan menjual pendek, yang dibenarkan di bawah peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Walau bagaimanapun, jenis penjual pendek 'pendek dan menyimpang' menggunakan maklumat salah dan pasaran beruang untuk memanipulasi stok. S & D adalah haram, seperti rakan sejawatannya, pam, dan pembuangan sampah, yang kebanyakannya digunakan dalam pasaran lembu.
Takeaways Utama
- Peniaga-peniaga S & D memanipulasi harga saham dengan mengambil kedudukan pendek dan kemudian menggunakan kempen smear untuk menurunkan harga stok yang disasarkan. Skim pendek dan-pelepas hanya boleh berjaya jika pedagang S & D mempunyai kredibiliti. A 'pendek dan menyimpang' adalah songsang daripada taktik 'pam dan dump' yang lebih dikenali.
Jual pendek vs pendek dan menyimpang (S & D)
Jualan pendek adalah amalan menjual saham yang dipinjam dengan harapan harga saham akan jatuh, membolehkan penjual pendek membelinya untuk mendapatkan keuntungan. SEC telah menjadikannya aktiviti undang-undang untuk beberapa sebab yang baik. Pertama, ia menyediakan pasaran dengan lebih banyak maklumat. Peniaga pendek sering terlibat dalam ketekunan wajar dan menyeluruh untuk mendedahkan fakta yang menyokong kecurigaan mereka bahawa syarikat sasaran terlalu tinggi. Kedua, jualan pendek menambah kepada pasaran mudah tunai kerana ia memenuhi komponen bekalan paradigma bekalan / permintaan. Akhirnya, jualan pendek juga menyediakan pelabur yang memiliki stok (mempunyai kedudukan yang panjang) dengan keupayaan untuk menjana pendapatan tambahan dengan meminjamkan saham mereka ke seluar pendek.
Sebaliknya pedagang S & D, memanipulasi harga saham di pasaran beruang dengan mengambil kedudukan pendek dan kemudian menggunakan kempen smear untuk menurunkan harga stok yang disasarkan. Ini adalah kebalikan dari taktik 'pam dan pembuangan', di mana seorang pelabur membeli saham (mengambil kedudukan yang panjang) dan mengeluarkan maklumat palsu yang menyebabkan kenaikan harga saham sasaran.
Secara amnya, lebih mudah untuk memanipulasi saham untuk turun di pasaran beruang dan di pasaran lembu. 'Pam dan dump' mungkin lebih dikenali daripada 'pendek dan mendistorsi, ' sebahagiannya disebabkan oleh kecenderungan kenaikan harga yang dibina ke pasaran saham yang paling banyak, dan kerana pelaporan media pasaran lembu AS yang telah diperluaskan untuk bahagian yang lebih baik tiga dekad. Contohnya, pasaran saham Amerika Syarikat telah meningkat sejak pertengahan tahun 1980-an, yang menyediakan makanan yang banyak untuk pam-dan-pembuang untuk menggunakan skim rasuah mereka.
Matlamat utama pedagang S & D adalah untuk keuntungan dengan memendekkan stok sebelum membuang stok secara terbuka. Teori ini adalah bahawa menakutkan pelabur saham akan menyebabkan mereka melarikan diri beramai-ramai , sehingga menyebabkan penurunan harga saham. Skim pendek dan pengganti hanya boleh berjaya jika pedagang S & D mempunyai kredibiliti. Oleh itu, mereka sering menggunakan nama skrin dan alamat e-mel yang menyiratkan mereka dikaitkan dengan entiti yang bereputasi, seperti SEC atau Lembaga Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA). Tuntutan mesej mereka adalah untuk meyakinkan para pelabur bahawa pihak berkuasa pengawal mempunyai kebimbangan serius mengenai syarikat itu dan mereka menghubungi pelabur saham sebagai tanda muhibah.
Papan pesanan penggemar 'pendek dan menyimpang', yang menjadikannya sangat sukar bagi pelabur untuk mengesahkan tuntutan tersebut. "Keluar sebelum semuanya terhempas" dan "Para pelabur yang ingin memasuki tuntutan tindakan kelas boleh menghubungi…" adalah jawatan biasa, seperti unjuran mereka harga saham $ 0 dan kerugian 100%. Mana-mana individu atau entiti yang cuba bertentangan dengan tuntutan mereka menjadi sasaran serangan mereka. Dengan kata lain, manipulator pasaran akan melakukan segala-galanya untuk memastikan kebenaran keluar dan mengekalkan harga saham sasaran yang menuju ke bawah.
Filem seperti 'Wall Street' (1987) dan 'Boiler Room' (2000) membawa jenis manipulasi pasaran saham ke hadapan dan membantu mendidik pelabur mengenai risiko memainkan pasaran.
Kesan Bersih Pendek dan Distort
Apabila manuver 'pendek dan menyimpang' berjaya, pelabur yang pada awalnya membeli stok pada harga yang lebih tinggi menjual pada harga yang rendah kerana kepercayaan mereka yang salah bahawa nilai saham akan berkurangan dengan ketara. Tekanan jualan ini mendorong harga saham lebih rendah, yang membolehkan peniaga S & D menutup dan mengunci keuntungan mereka.
Semasa huru hara yang menyelubungi beberapa kebangkrutan yang menonjol, seperti Enron pada tahun 2001 atau Nortel pada tahun 2009, para pelabur lebih mudah terdedah kepada manipulasi jenis ini dalam stok lain daripada yang mereka sebaliknya. Semasa kemelesetan, penampilan pertama yang tidak sesuai dengan mudah boleh menyebabkan pelabur berlari untuk bukit. Akibatnya, banyak syarikat yang tidak bersalah, sah, dan berkembang berisiko terbakar, mengambil pelabur bersama mereka.
Mengenalpasti dan Mencegah Pendek dan Menyimpang
Berikut adalah beberapa petua untuk mengelakkan dibakar oleh skim 'pendek dan menyimpang':
- Jangan percaya semua yang anda baca-mengesahkan fakta-fakta.Jangan usaha anda sendiri dan bincangkannya dengan broker anda.Hypothecate stok anda-mengambilnya dari nama jalannya untuk mengelakkan penjual pendek daripada meminjam dan menjualnya.
Cara terbaik untuk melindungi diri anda adalah melakukan penyelidikan anda sendiri. Banyak saham yang berpotensi besar diabaikan oleh Wall Street. Dengan melakukan kerja rumah anda sendiri, anda harus berasa lebih selamat dalam keputusan anda. Dan, walaupun S & D menyerang stok anda, anda akan dapat lebih baik untuk mengesan gangguan mereka dan kurang cenderung untuk menjadi mangsa tuntutan palsu mereka.
Bagaimana Mengenal pasti Penyelidikan Baik
Tanya diri anda soalan-soalan ini untuk melihat ciri-ciri utama laporan penyelidikan yang baik:
1. Adakah terdapat penafian?
SEC memerlukan semua orang yang memberikan maklumat atau nasihat pelaburan sepenuhnya mendedahkan sifat hubungan antara penyedia maklumat (penganalisis penyelidikan) dan syarikat yang menjadi subjek laporan. Sekiranya tidak ada penafian, pelabur harus mengabaikan laporan tersebut.
2. Apakah sifat hubungan itu?
Para pelabur boleh mendapatkan maklumat yang baik daripada potongan yang diterbitkan oleh firma hubungan pelabur, rumah broker, dan syarikat penyelidikan bebas. Menggunakan semua sumber ini akan memberikan maklumat dan perspektif yang dapat membantu anda membuat keputusan pelaburan yang lebih baik. Walau bagaimanapun, anda perlu menilai kesimpulan mereka berdasarkan pampasan (jika ada) yang penyedia maklumat yang diterima untuk laporan tersebut.
Bolehkah seorang penganalisis Wall Street, yang sebahagiannya dibayar pampasan oleh prestasi saham dalam analisis mereka, menjadi lebih objektif daripada firma penyelidikan berasaskan fi yang dibayar kadar bulanan rata tanpa bonus prestasi? Jawapan untuk soalan ini dibiarkan untuk setiap pelabur untuk membuat keputusan, tetapi kedua-dua jenis laporan biasanya tersedia untuk menilai potensi pelaburan. Sifat pampasan akan memberikan maklumat untuk membantu anda menilai objektiviti laporan.
3. Adakah penulis mengenal pasti dan menghubungi maklumat yang diberikan?
Secara umumnya, jika nama pengarang dan maklumat hubungan ada di laporan itu, ia adalah satu petanda yang baik kerana ia menunjukkan bahawa penulis berbangga dengan laporan itu dan menyediakan pelabur dengan cara untuk menghubungi penulis untuk mendapatkan maklumat tambahan.
Laporan penyelidikan dari firma broker sah menyiarkan nama pengarang dan maklumat hubungan berhampiran bahagian atas halaman depan. Sekiranya nama pengarang tidak diberikan, pelabur harus sangat ragu terhadap kandungan laporan tersebut.
4. Apakah kelayakan penulis?
Surat selepas nama tidak semestinya bermaksud bahawa penulis laporan itu adalah penganalisis yang lebih baik, tetapi mereka menunjukkan bahawa penganalisis itu telah melakukan kajian tambahan untuk mengembangkan pengetahuannya tentang kewangan dan pelaburan.
5. Bagaimanakah laporan dibaca?
Sekiranya laporan tersebut mengandungi kata-kata mulia dan tanda seru, berhati-hatilah. Ini bukan untuk mengatakan bahawa penganalisis yang baik membosankan, tetapi laporan yang baik tidak dibaca seperti tajuk tabloid. Seorang penganalisis yang bereputasi tidak akan menggunakan keterlaluan seperti 'perkara pasti' atau 'roket' dan tidak akan mencadangkan anda meminjam rumah anda untuk membeli stok.
Laporan penyelidikan tujuan menyediakan alasan untuk membeli atau menjual saham. Faktor utama seperti kepakaran pengurusan, kelebihan daya saing, dan aliran tunai dinamakan sebagai bukti untuk menyokong cadangan.
6. Adakah terdapat model pendapatan dan harga sasaran dengan andaian yang munasabah?
Intinya untuk apa-apa cadangan adalah model pendapatan dan harga sasaran. Andaian yang berasaskan model pendapatan harus dinyatakan dengan jelas supaya pembaca boleh menilai sama ada andaian adalah munasabah. Harga sasaran harus berdasarkan metrik penilaian-seperti harga-untuk-pendapatan (P / E) atau nisbah harga-ke-buku (P / B) - yang juga berdasarkan andaian yang munasabah. Jika laporan tidak mempunyai butiran ini, secara amnya adalah selamat untuk mengandaikan bahawa laporan itu tidak mempunyai asas yang kukuh, dan harus diabaikan.
7. Adakah terdapat liputan penyelidikan yang berterusan?
Komitmen untuk menyediakan liputan penyelidikan yang berterusan (sekurang-kurangnya satu laporan per suku selama sekurang-kurangnya satu tahun) menunjukkan bahawa terdapat keyakinan kukuh terhadap kekuatan asas syarikat. Ia memerlukan banyak sumber untuk menyediakan liputan jenis ini, jadi firma yang menyediakan liputan berterusan adalah tanda bahawa ia secara sah meyakini potensi jangka panjang saham.
Ini berbeza dengan satu laporan masa yang digunakan untuk memanipulasi saham. Dalam kes ini, firma penyelidikan sepatutnya akan mengeluarkan 'laporan' mengenai stok yang tidak pernah dilaporkan sebelum ini. Secara umumnya, laporan ini boleh dikenalpasti sebagai percubaan pada manipulasi stok kerana mereka tidak akan mengandungi sifat-sifat laporan penyelidikan yang sah, seperti yang dibahas di atas.
Garisan bawah
Taktik S & D yang tidak bertanggungjawab boleh meninggalkan pelabur yang memegang beg itu. Nasib baik, laporan stok yang berkualiti tinggi agak mudah dilihat dan tidak perlu dikelirukan dengan dramatik, manipulasi palsu manipulator saham. Simpan keren anda apabila menganalisis stok, dan elakkan daripada terjebak dalam gembarakan dalam talian. Dengan menganalisis potensi pelaburan dengan berhati-hati dan objektif, anda boleh melindungi diri anda daripada menjadi mangsa kepada pemain S & D-dan membuat pilihan stok yang lebih baik secara keseluruhan.
