Apakah Saham Yang Baik?
Saham terkumpul merujuk kepada saham syarikat yang kini dipegang oleh semua pemegang sahamnya, termasuk blok saham yang dipegang oleh pelabur institusi dan saham terhad yang dimiliki oleh pegawai dan orang dalam syarikat. Saham tertunggak ditunjukkan pada kunci kira-kira syarikat di bawah "Modal Saham" tajuk. Bilangan saham terkumpul digunakan dalam mengira metrik utama seperti permodalan pasaran syarikat, serta perolehan sesaham (EPS) dan aliran tunai sesaham (CFPS). Bilangan saham beredar syarikat tidak bersifat statik dan mungkin berubah secara liar dari masa ke masa.
Saham Luar Biasa
Memahami Saham Dijelaskan
Sebarang saham dibenarkan yang dipegang oleh atau dijual kepada pemegang saham syarikat, tidak termasuk stok perbendaharaan yang dipegang oleh syarikat itu sendiri, dikenali sebagai saham tertunggak. Dengan kata lain, bilangan saham yang belum jelas mewakili jumlah stok di pasaran terbuka, termasuk saham yang dipegang oleh pelabur institusi dan saham terhad yang dipegang oleh orang dalam dan pegawai syarikat.
Saham tertunggak syarikat dapat berubah-ubah untuk beberapa sebab. Jumlah itu akan meningkat sekiranya syarikat menerbitkan saham tambahan. Syarikat biasanya menerbitkan saham apabila mereka menaikkan modal melalui pembiayaan ekuiti, atau apabila melaksanakan opsyen saham pekerja (ESO) atau instrumen kewangan lain. Saham tertunggak akan berkurangan jika syarikat membeli kembali sahamnya di bawah program pembelian semula saham.
Takeaways Utama
- Saham yang belum dijelaskan merujuk kepada stok syarikat yang kini dipegang oleh semua pemegang sahamnya, termasuk blok saham yang dipegang oleh pelabur institusi dan saham terhad yang dimiliki oleh pegawai syarikat dan orang dalam. Bilangan saham syarikat yang belum selesai adalah tidak statik dan mungkin turun naik secara liar dari masa ke masa.
Cara Cari Bilangan Saham Dijangka
Sebagai tambahan kepada penyenaraian saham yang belum dijelaskan, atau modal saham, pada lembaran imbangan syarikat, syarikat yang didagangkan secara awam diwajibkan melaporkan jumlah saham yang diterbitkan dan tertunggak dan secara amnya membungkus maklumat ini di dalam bahagian hubungan pelabur laman web mereka, atau di bursa saham tempatan laman web. Di Amerika Syarikat, angka bagi saham tertunggak boleh diperolehi daripada pemfailan suku tahunan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC).
Pemisahan Saham dan Penyatuan Saham
Bilangan saham yang belum dijelaskan akan meningkat sekiranya sesebuah syarikat melakukan pecahan saham, atau akan mengurangkan sekiranya ia melakukan pecahan saham terbalik. Pembahagian saham biasanya dilakukan untuk membawa harga saham sebuah syarikat dalam julat beli pelabur runcit; peningkatan bilangan saham terkumpul juga meningkatkan kecairan. Sebaliknya, sesebuah syarikat akan secara amnya memulakan penggabungan terbalik atau saham untuk membawa harga sahamnya ke dalam julat minimum yang diperlukan untuk memenuhi keperluan senarai pertukaran. Walaupun jumlah saham yang lebih rendah mungkin menghalang kecairan, ia juga boleh menghalang penjual pendek kerana ia akan menjadi lebih sukar untuk meminjam saham untuk jualan pendek.
Sebagai contoh, perkhidmatan streaming video dalam talian Netflix, Inc. mengumumkan pembahagian saham tujuh untuk satu pada tahun 2015. Dalam cubaan untuk meningkatkan keterjangkauan stoknya dan, pada masa yang sama, bilangan pelabur, Netflix meningkatkan pengeluaran saham-saham yang belum dijelaskan tujuh kali ganda, dengan itu mengurangkan harga saham secara drastik.
Blue Chip Stocks
Bagi saham cip biru, peningkatan bilangan saham yang terhutang disebabkan perpecahan saham dalam tempoh beberapa dekad menyumbang kepada peningkatan mantap dalam permodalan pasaran dan pertumbuhan bersamaan dalam portfolio pelabur. Sudah tentu, semata-mata meningkatkan jumlah saham beredar tidak menjamin kejayaan; syarikat itu juga perlu memberi pertumbuhan pendapatan yang konsisten.
Walaupun saham tertunggak adalah penentu kecairan stok, yang paling banyak bergantung kepada float sahamnya. Sebuah syarikat mungkin memiliki 100 juta saham yang belum dijelaskan, tetapi jika 95 juta saham tersebut dipegang oleh orang dalam dan institusi, float hanya lima juta dapat mengekang likuiditas saham.
Program Belian Kongsi Saham
Sering kali, sekiranya syarikat menganggap stoknya menjadi undervalued, ia akan memulakan program pembelian semula, membeli balik saham sahamnya sendiri. Dalam usaha untuk meningkatkan nilai pasaran baki saham dan menaikkan pendapatan keseluruhan sesaham, syarikat itu boleh mengurangkan jumlah saham tertunggak dengan pembelian semula, atau membeli kembali saham tersebut, dengan itu mengambilnya dari pasaran terbuka.
Ambil, sebagai contoh, Apple, Inc., yang mempunyai sekuriti tertunggak mempunyai pemilikan institusi yang besar kira-kira 62%. Pada bulan Mac 2012, Apple mengumumkan program pembelian balik, beberapa kali sejak diperbaharui, naik $ 90 bilion. Menurut New York Times, "tujuan utama adalah untuk menghapuskan pencairan pemegang saham yang akan berlaku dari ganjaran ekuiti pekerja Apple dan program pembelian saham masa depan." Kerana rizab tunai yang besar, Apple telah dapat membeli balik stoknya secara agresif, dengan itu menurunkan saham tertunggak yang meningkatkan pendapatan per sahamnya.
Sehingga Disember 2015, paras pasaran Apple adalah $ 869.60 bilion dan mempunyai 5.18 bilion saham terkumpul. Harga saham naik hampir $ 170 sejak program pembelian semula diumumkan.
Sebaliknya, pada Mei 2015, BlackBerry, Ltd. mengumumkan pelan untuk membeli semula 12 juta saham tersendiri dalam usaha meningkatkan pendapatan saham. Rancangan BlackBerry untuk membeli kembali 2.6% daripada lebih 500 juta saham terapung yang belum dijelaskan sebagai peningkatan insentif ekuiti. Tidak seperti Apple, yang aliran tunai yang berlebihan membolehkan syarikat itu untuk menghabiskan masa yang sangat tinggi untuk membawa pendapatan masa depan, pertumbuhan BlackBerry yang semakin berkurang menunjukkan bahawa pembelian semula saham-saham yang cemerlang adalah sebagai persediaan untuk pembatalannya.
Purata Saham Berwajaran
Oleh kerana bilangan saham tertunggak dimasukkan ke dalam pengiraan utama metrik kewangan seperti pendapatan sesaham dan kerana bilangan ini tertakluk kepada variasi dari masa ke masa, purata wajaran saham tertunggak sering digunakan sebagai ganti dalam formula tertentu.
Sebagai contoh, katakan syarikat yang mempunyai 100, 000 saham yang belum selesai memutuskan untuk melakukan pecahan saham, dengan itu meningkatkan jumlah saham yang belum selesai kepada 200, 000. Syarikat kemudian melaporkan pendapatan $ 200, 000. Untuk mengira pendapatan sesaham untuk tempoh masa inklusif keseluruhan, formula tersebut adalah seperti berikut:
(Pendapatan Bersih - Dividen di Saham Yang Diutamakan (200, 000)) / Saham Luar Biasa (100, 000 - 200, 000)
Tetapi masih tidak jelas mana dari dua varian nilai saham tertunggak untuk dimasukkan ke dalam persamaan: 100, 000 atau 200, 000. Yang pertama akan menghasilkan EPS sebanyak $ 1, manakala yang terakhir akan menghasilkan EPS sebanyak $ 2. Untuk mengambil kira variasi yang tidak dapat dielakkan ini, pengiraan kewangan lebih tepat menggunakan purata wajaran saham tertunggak, yang digambarkan seperti berikut:
(Saham Belum Berakhir x Tempoh Pelaporan A) + (Saham Beredar x Tempoh Pelaporan B)
Dalam contoh di atas, jika tempoh pelaporan setiap setengah tahun, purata wajaran saham berwajaran yang terhasil akan sama dengan 150, 000. Oleh itu, dalam mengkaji semula pengiraan EPS, $ 200, 000 dibahagi dengan purata 150, 000 wajaran saham beredar akan sama dengan $ 1.33 dalam pendapatan sesaham.
Saham Luar Biasa vs Stok Terapung
Stok terapung adalah cara yang lebih sempit menganalisis stok syarikat dengan saham. Ia mengecualikan saham yang dipegang rapat, yang merupakan saham saham dipegang oleh orang dalam syarikat atau mengawal pelabur. Jenis pelabur biasanya termasuk pegawai, pengarah, dan yayasan syarikat.
