Apakah Peraturan 147?
Kaedah 147 adalah peraturan yang boleh digunakan oleh syarikat untuk mengumpul dana tanpa sebenarnya mendaftar dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Juga dikenali sebagai "pelabuhan selamat" peraturan, peraturan ini biasanya hanya berlaku untuk syarikat kecil yang ingin mengumpul wang secara tempatan tanpa menanggung biaya mahal yang berkaitan dengan mendaftar dengan SEC.
Takeaways Utama
- Kaedah 147 adalah penafsiran SEC Seksyen 3 (a) 11 Akta Sekuriti, yang mengecualikan sekuriti yang dikeluarkan secara tempatan daripada peraturan, seperti pendedahan yang dikehendaki, di bawah Akta. Peraturan 147 pada asalnya dibuat pada tahun 1974 untuk menyediakan pasaran dengan kepastian yang lebih jelas tentang bagaimana SEC akan memohon Akta, dan sejak itu telah dikemas kini pada 2016. Versi semasa Peraturan 147 dan 147A membenarkan fleksibiliti yang lebih besar untuk menawarkan sekuriti melalui teknologi moden dan institusi, dan di dalam kawasan di mana syarikat beroperasi dan bukannya negeri asalnya diperbadankan.
Memahami Kaedah 147
Khususnya, peraturan ini terpakai kepada Seksyen 3 (a) 11 Akta Sekuriti 1933, atau pengecualian penawaran intrastate. Bahagian ini bertujuan untuk membenarkan penerbit dengan operasi tempatan untuk menjual sekuriti sebagai sebahagian daripada pelan pembiayaan tempatan.
Untuk melayakkan pengecualian di bawah Seksyen 3 (a) 11, syarikat itu perlu menunjukkan bahawa:
- Penerbit adalah pemastautin negara di mana tawaran itu berlaku dan, jika syarikat itu adalah sebuah syarikat, ia berada dalam keadaan tersebut. Penerbit melakukan sejumlah besar perniagaannya dalam keadaan tersebut. Hasil penawaran akan digunakan dalam negeri itu. Semua penerima dan pembeli sekuriti itu adalah penduduk negeri itu. Sekuriti yang ditawarkan datang untuk beristirahat di tangan orang yang menetap di negeri itu. Isu keseluruhan sekuriti itu jatuh di bawah seksyen 3 (a) (11).
Peraturan ini diterima pakai pada tahun 1974 dengan niat untuk memberikan kepastian yang lebih besar kepada syarikat-syarikat dalam satu set syarat yang tetap, di mana SEC akan mempertimbangkan pengeluaran sekuriti untuk dikecualikan di bawah Seksyen 3 (a) 11. Walau bagaimanapun, pada masa SEC menekankan bahawa peraturannya tidak eksklusif; tidak mematuhi peraturan itu tidak akan membuat anggapan terhadap tuntutan untuk pengecualian di bawah Seksyen 3 (a) 11. Di bawah Aturan 147, SEC menafsirkan bahawa keperluan Seksyen 3 (a) 11 telah dipenuhi jika:
- Syarikat ini diperbadankan di dalam negeri yang menawarkan sekuriti tersebut. Syarikat itu menjalankan sebahagian besar perniagaannya di negeri itu (yang ditakrifkan sebagai sekurang-kurangnya 80% daripada operasi). Syarikat itu hanya boleh menjual sekuriti kepada individu yang tinggal dalam keadaan penubuhan.
Perubahan baru-baru ini dibuat kepada Peraturan 147
Pada tahun 2016, SEC meminda Peraturan 147 untuk memodenkannya dan mewujudkan pengecualian penawaran intrastate yang dikenali sebagai Peraturan 147A. Peraturan yang diubahsuaikan membolehkan tawaran sekuriti disediakan kepada penduduk luar negeri, serta pengecualian untuk memohon kepada penerbit sekuriti yang dimasukkan ke luar negeri. Khususnya, peraturan baru ini membenarkan syarikat untuk mengiklankan atau menawarkan sekuriti dalam talian (seperti melalui crowdfunding) atau melalui media lain di mana mereka mungkin kelihatan kepada pelabur luar negeri dan melonggarkan keperluan terdahulu bahawa syarikat akan dimasukkan ke dalam negeri.
Dengan perubahan peraturan itu, perubahan telah berubah. Untuk memenuhi syarat untuk Peraturan 147 dan Peraturan 147A, pegawai, rakan kongsi, atau pengurus syarikat mesti terutamanya mengarah, mengawal, dan menyelaraskan aktiviti perniagaan dalam keadaan. Penjualan sekuriti oleh syarikat mestilah terhad kepada penghuni di dalam negeri atau orang yang syarikat itu percaya dengan munasabah berada di dalam negeri. Syarikat juga mesti memenuhi sekurang-kurangnya salah satu keperluan "menjalankan perniagaan" berikut:
- Syarikat itu memperoleh sekurang-kurangnya 80% daripada pendapatan kasar yang disatukan daripada operasi perniagaan atau harta tanah yang terletak di dalam negeri, atau dari penyediaan perkhidmatan di dalam negeri. Syarikat mempunyai sekurang-kurangnya 80% daripada aset yang disatukan yang terletak di Syarikat itu berhasrat untuk menggunakan dan menggunakan sekurang-kurangnya 80% daripada hasil bersih dari tawaran ke arah operasi perniagaan atau harta benda dalam negeri, pembelian harta tanah yang terletak di dalam negeri, atau pemberian jasa di-negeri. Kebanyakan pekerja syarikat itu berasaskan dalam keadaan.
