Dana runcit dan dana tukaran mata wang menawarkan peluang pelabur Amerika untuk mempelbagaikan portfolio melalui sekuriti asing dan merupakan cara yang paling biasa bagi para pelabur untuk mendapatkan pendedahan global. Walau bagaimanapun, bagi individu yang memilih untuk membeli stok individu syarikat asing, pilihan mereka boleh dibataskan.
Walaupun sesetengah syarikat asing dibenarkan menyenaraikan stok mereka di bursa saham AS, sangat sedikit memenuhi syarat ketat yang dikenakan oleh peraturan-peraturan sekuriti atau membayar yuran dwi-penyenaraian. Satu alternatif bagi pelabur AS yang ingin memintas halangan-halangan yang agak mahal untuk membeli stok syarikat asing di bursa luar negara adalah dengan melabur dalam resit depositari Amerika (ADR).
Apakah ADR?
ADR adalah sijil yang mewakili saham stok syarikat asing yang dipegang di dalam bank di Amerika Syarikat dan didenominasikan dalam dolar AS. Kebanyakan ditaja ADR, yang bermaksud syarikat asing terlibat dalam mencipta pelaburan untuk pelabur AS. ADR boleh mewakili saham asas secara satu demi satu, atau ia juga boleh mewakili sebahagian kecil daripada saham atau berbilang saham. Nisbah ADR AS per saham negara-negara ditetapkan oleh bank depositori pada nilai yang menarik bagi para pelabur. Walaupun ADR tidak diketahui, mereka jarang berlaku.
ADR ditawarkan kepada pelabur sama ada isu tahap I, II atau III. Setiap kategori ADR memenuhi piawaian pengawalseliaan yang berbeza dan ditawarkan kepada pelabur melalui cawangan yang berbeza.
Level-I ADRs
ADR yang ditaja yang disenaraikan sebagai isu tahap-I memerlukan jumlah minimum pematuhan dan pengawasan pengawalseliaan, dan pelaburan berasal dari syarikat asing yang ingin menawarkan saham. Kenyataan pendaftaran F-6 mesti difailkan untuk memenuhi keperluan tawaran ADR peringkat-I, tetapi syarikat itu dikecualikan daripada keperluan pelaporan SEC penuh.
ADR yang dikeluarkan di bawah program peringkat I dikendalikan oleh syarikat asing dan bank simpanan tunggal yang dipilihnya. Oleh kerana pengawasan dan pengecualian minimum dari keperluan pelaporan, isu-isu ADR tahap-I hanya didagangkan di pasaran di atas kaunter.
ADR peringkat-II
Syarikat-syarikat asing yang mengeluarkan ADR peringkat-II adalah mandat untuk memenuhi semua keperluan pendaftaran dan pelaporan yang dikenakan oleh SEC. Ini termasuk mengemukakan penyata pendaftaran F-6 syarikat, SEC Borang 20-F, dan laporan kewangan tahunan yang disediakan sejajar dengan prinsip-prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP) atau piawaian pelaporan kewangan antarabangsa.
Syarikat juga harus mematuhi Akta Sarbanes-Oxley, yang memerlukan pendedahan perakaunan dan kewangan, serta piawaian pelaporan yang lain. Level-II ADRs dibenarkan untuk disenaraikan di bursa saham AS utama seperti New York Stock Exchange atau Pasaran Saham Nasdaq. Level-II ADR menyediakan pendedahan syarikat asing yang lebih besar di Amerika Syarikat tanpa perlu melengkapkan penawaran awam.
Level-III ADRs
Level-III ADRs adalah serupa dengan masalah tahap-II dari segi keperluan pelaporan dan penyenaraian di bursa AS. Bagaimanapun, syarikat asing yang mengeluarkan ADR peringkat-III juga boleh meningkatkan modal melalui tawaran awam ADR di Amerika Syarikat. Langkah tambahan ini memerlukan syarikat memfailkan Borang F-1 dengan SEC untuk mendaftarkan tawaran awam dengan betul.
