Pulangan ekuiti kewangan (ROE), dan pulangan atas modal yang digunakan (ROCE) adalah alat yang berharga untuk mengukur kecekapan operasi syarikat dan potensi yang dihasilkan untuk pertumbuhan nilai masa depan. Mereka sering digunakan bersama untuk menghasilkan penilaian prestasi kewangan yang lengkap.
Pulangan ke atas ekuiti
ROE adalah peratusan ungkapan pendapatan bersih syarikat, kerana ia dikembalikan sebagai nilai kepada para pemegang saham. Formula ini membolehkan para pelabur dan penganalisis satu ukuran alternatif keuntungan syarikat dan mengira kecekapan yang mana syarikat menghasilkan keuntungan, menggunakan dana yang dilaburkan oleh para pemegang saham.
ROE ditentukan menggunakan persamaan berikut:
Ku ROE = Pendapatan Bersih ÷ Ekuiti Pemegang Saham
Berkenaan dengan persamaan ini, pendapatan bersih terdiri daripada apa yang diperoleh sepanjang tahun, tolak semua kos dan perbelanjaan. Ia termasuk pembayaran dibuat kepada pemegang saham pilihan tetapi tidak dividen dibayar kepada pemegang saham biasa (dan nilai ekuiti keseluruhan pemegang saham tidak termasuk saham saham pilihan). Secara umum, nisbah ROE yang lebih tinggi bermakna bahawa syarikat menggunakan wang pelabur dengan lebih cekap untuk meningkatkan prestasi korporat dan membolehkannya berkembang dan berkembang untuk menjana keuntungan yang semakin meningkat.
Satu kelemahan ROE yang diiktiraf sebagai ukuran prestasi terletak pada hakikat bahawa tahap hutang syarikat tidak seimbang menghasilkan jumlah asas ekuiti yang lebih kecil, dengan itu menghasilkan nilai ROE yang lebih tinggi walaupun jumlah pendapatan bersih yang sangat sederhana. Oleh itu, adalah lebih baik melihat nilai ROE berhubung dengan langkah kecekapan kewangan yang lain.
Pulangan Modal yang Berjaya
Evaluasi ROE sering digabungkan dengan penilaian nisbah ROCE. ROCE dikira dengan formula berikut:
Ku ROCE = modal yang dipekerjakan EBIT di mana: EBIT = pendapatan sebelum faedah dan cukai
ROE menganggap keuntungan yang dijana pada ekuiti pemegang saham, tetapi ROCE adalah ukuran utama bagaimana kecekapan syarikat memanfaatkan semua modal yang ada untuk menjana keuntungan tambahan. Ia boleh dikaji dengan lebih teliti dengan ROE dengan menggantikan pendapatan bersih EBIT dalam pengiraan untuk ROCE.
ROCE berfungsi dengan baik apabila membandingkan prestasi syarikat dalam sektor yang berintensifkan modal, seperti utiliti dan telekom, kerana tidak seperti fundamental lain, ROCE menganggap hutang dan liabiliti lain juga. Ini memberikan petunjuk prestasi kewangan yang lebih baik bagi syarikat yang mempunyai hutang yang signifikan.
Untuk mendapatkan gambaran hebat dari ROCE, pelarasan mungkin diperlukan. Sesuatu syarikat kadang-kadang boleh memegang tunai di tangan yang tidak digunakan dalam perniagaan. Oleh itu, ia perlu dikurangkan daripada angka Modal Pekerja untuk mendapatkan ukuran ROCE yang lebih tepat.
ROCE jangka panjang juga merupakan penunjuk prestasi yang penting. Secara umum, para pelabur cenderung untuk memihak kepada syarikat-syarikat dengan jumlah ROCE yang stabil dan meningkat berbanding syarikat-syarikat di mana ROCE adalah tahun yang tidak menentu sepanjang tahun.
