Melabur di syarikat-syarikat permulaan adalah perniagaan yang sangat berisiko, tetapi boleh menjadi sangat bermanfaat jika dan apabila pelaburan membayar. Kebangkitan teknologi mudah alih dan inovasi, seperti pengkomputeran awan, perkongsian ekonomi, dan bitcoin, telah membantu merangsang keusahawanan teknologi terkini ini. Sebilangan besar syarikat atau produk baru tidak membuatnya, jadi risiko kehilangan seluruh pelaburan seseorang itu kemungkinan besar. Walau bagaimanapun, orang-orang yang membuatnya boleh menghasilkan pulangan pelaburan yang sangat tinggi. ( Lihat juga: Apa Tepatnya Permulaan? )
Peringkat Permulaan
Syarikat permulaan adalah mereka yang hanya dalam fasa idea. Mereka belum mempunyai produk yang berfungsi, pangkalan pelanggan, atau aliran hasil. Syarikat-syarikat baru ini boleh membiayai diri mereka dengan menggunakan tabungan pengasas, dengan memperoleh pinjaman bank, atau dengan mengeluarkan saham ekuiti. Menyerahkan wang benih sebagai balasan untuk kepentingan ekuiti adalah perkara yang paling penting bagi kebanyakan orang apabila memikirkan apa yang dimaksudkan untuk melabur dalam permulaan.
Dianggarkan, di seluruh dunia, lebih daripada satu juta syarikat baru dibentuk setiap tahun. Wang pertama yang diperoleh oleh syarikat-syarikat ini biasanya adalah pengasas, kawan, dan keluarga (FF & F), yang dikenali sebagai wang benih atau modal benih. Jumlah ini umumnya kecil dan membolehkan seorang usahawan membuktikan bahawa ideanya mempunyai peluang yang baik untuk berjaya. Semasa fasa benih, pekerja pertama boleh diupah dan prototaip dibangunkan untuk mengutarakan idea syarikat kepada bakal pelanggan atau pelabur kemudian. Wang yang dilaburkan akan digunakan untuk aktiviti seperti menjalankan penyelidikan pasaran.
Apabila sebuah syarikat baru bergerak ke dalam operasi dan mula mengutip pendapatan awal, ia telah berkembang dari benih ke permulaan yang baik. Pada ketika ini, pengasas syarikat mungkin menimbulkan idea mereka kepada pelabur malaikat. Seorang pelabur malaikat biasanya seorang individu persendirian dengan beberapa kekayaan terkumpul yang pakar dalam melabur di peringkat awal syarikat. Pelabur malaikat biasanya merupakan sumber pembiayaan pertama di luar wang FF & F. Pelaburan malaikat biasanya bersaiz kecil, tetapi pelabur malaikat juga banyak mendapat keuntungan kerana pada masa ini prospek masa depan syarikat adalah riskiest. Wang malaikat digunakan untuk menyokong usaha pemasaran awal dan memindahkan prototaip ke dalam pengeluaran.
Pada ketika ini, jika syarikat mula berkembang dan menunjukkan janji, ia mungkin mencari pembiayaan modal teroka (VC). Pengasas akan membangunkan pelan perniagaan yang mantap yang menentukan strategi perniagaan dan unjuran ke depan. Walaupun syarikat itu belum memperoleh keuntungan bersih, ia mendapat momentum dan melabur semula pendapatan apa pun ke dalam syarikat untuk pertumbuhan. Modal permodalan boleh merujuk kepada dana individu, perkongsian persendirian, atau dana pelaburan yang bertujuan untuk melabur dan mengambil peranan aktif dalam menjanjikan syarikat-syarikat baru yang telah melepasi peringkat benih dan malaikat. Kapitalis ventura sering mengambil peranan penasihat dan mencari tempat duduk di lembaga pengarah untuk syarikat itu. Modal usaha boleh dicari dalam pusingan tambahan apabila syarikat terus membakar melalui tunai untuk mencapai pertumbuhan eksponen yang diharapkan oleh para pelabur VC. ( Untuk lebih lanjut, lihat: Peringkat Modal Teroka Pelaburan .)
Melabur di Startups
Kecuali anda menjadi pengasas, ahli keluarga, atau kawan rapat seorang pengasas, kemungkinan anda tidak akan dapat masuk pada permulaan permulaan baru yang menarik. Dan melainkan jika anda menjadi seorang pelabur yang kaya dan terakreditasi, anda mungkin tidak dapat menyertai sebagai pelabur malaikat. Hari ini, individu swasta boleh mengambil bahagian dalam beberapa peringkat dalam fasa modal teroka dengan melabur dalam dana ekuiti persendirian yang mengkhusus dalam pembiayaan modal teroka, yang membolehkan pelaburan tidak langsung dalam permulaan.
Dana ekuiti swasta melabur dalam sebilangan besar startups yang menjanjikan untuk mempelbagaikan pendedahan risiko mereka kepada mana-mana satu syarikat. Menurut penyelidikan baru-baru ini, kadar kegagalan bagi portfolio dana teroka ialah 40% -50% pada tahun yang ditetapkan, dan 90% daripada semua syarikat yang dilaburkan tidak akan membuatnya melebihi sepuluh tahun. Pandangan bahawa hanya satu daripada sepuluh pelaburan modal teroka yang akan berjaya kini adalah jangkaan industri. 10% syarikat yang membuatnya besar boleh kembali beribu-ribu peratus kepada pelabur. ( Lihat juga: Pemeriksaan Realiti: Mengapa Pemula gagal .)
Tawaran usaha biasa disusun lebih dari sepuluh tahun sehingga keluar. Strategi keluar yang ideal adalah untuk syarikat awam melalui tawaran awam permulaan (IPO), yang boleh menjana pulangan luar jangka yang dijangkakan daripada mengambil risiko sedemikian. Strategi keluar lain yang kurang diminati termasuk diambil alih oleh syarikat lain, atau kekal sebagai usaha yang menguntungkan. ( Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-dasar IPO .)
Contoh utama ialah Google (GOOG), yang dilancarkan sebagai permulaan pada tahun 1997 dengan $ 1 juta dalam wang benih dari FF & F. Pada tahun 1999, syarikat itu berkembang dengan pesat dan menarik $ 25 juta dalam pembiayaan modal teroka, dengan dua firma VC memperoleh sekitar 10% setiap syarikat. Pada bulan Ogos 2004, Google IPO, menaikkan lebih $ 1.2 bilion untuk syarikat itu dan hampir setengah bilion dolar untuk pelabur asal, pulangan hampir 1, 700%.
Risiko serta Ganjaran
Potensi pulangan yang besar ini adalah akibat dari jumlah risiko yang luar biasa yang terdapat dalam syarikat-syarikat baru. Bukan sahaja 90% pelaburan VC gagal, tetapi terdapat pelbagai faktor risiko yang unik yang perlu ditangani ketika mempertimbangkan pelaburan baru dalam permulaan.
Langkah pertama dalam menjalankan ketekunan wajar untuk permulaan adalah untuk menilai secara kritikal pelan perniagaan dan model untuk menjana keuntungan dan pertumbuhan pada masa hadapan. Ekonomi idea mesti diterjemahkan ke dalam pulangan dunia sebenar. Banyak idea baru yang begitu canggih sehingga mereka berisiko tidak mendapat pakai pasaran. Pesaing kuat atau halangan utama untuk masuk juga pertimbangan penting. Isu-isu undang-undang, pengawalseliaan dan pematuhan juga penting untuk dipertimbangkan untuk idea baru, seperti halangan peraturan yang dihadapi oleh permulaan Airbnb dan Uber.
Banyak pelabur malaikat dan VC menunjukkan bahawa keperibadian dan pemacu pengasas syarikat adalah sama, atau lebih penting daripada idea perniagaan itu sendiri. Pengasas mesti mempunyai kemahiran, pengetahuan, dan semangat untuk membawa mereka melalui masa-masa kesakitan yang semakin meningkat dan kekecewaan. Mereka juga harus terbuka untuk nasihat dan maklum balas yang membina dari dalam dan luar firma. Mereka mesti tangkas dan lincah cukup untuk mengarahkan arah syarikat memandangkan peristiwa ekonomi atau perubahan teknologi yang tidak dijangka.
Soalan-soalan lain yang harus ditanya ialah, jika syarikat itu berjaya, akan ada risiko masa? Adakah pasaran kewangan akan menjadi mesra kepada IPO dalam tempoh lima atau sepuluh tahun di jalan raya? Adakah syarikat akan berkembang cukup untuk berjaya IPO dan memberikan pulangan yang mantap ke atas pelaburan?
Garisan bawah
Melabur dalam permulaan adalah bukan untuk pengsan hati. Wang FF & F mudah hilang dengan sedikit untuk menunjukkannya. Melabur dalam dana modal teroka mempelbagaikan beberapa risiko tetapi juga memaksa pelabur menghadapi realiti yang keras bahawa 90% daripada syarikat yang dibiayai tidak akan membuatnya kepada IPO. Bagi mereka yang pergi ke umum, pulangan boleh beribu-ribu peratus, menjadikan pelabur awal sangat kaya.
