Memandangkan pasaran saham AS telah pulih dari yang baru-baru ini rendah pada Disember 2018, begitu pula populariti pertaruhan berisiko yang menghapuskan banyak spekulator setahun yang lalu. Apa yang disebut "volatiliti pendek, " atau "pendek-vol, " perdagangan adalah berdasarkan harapan bahawa turun naik harga pasaran saham akan rendah. Setakat ini pada tahun 2019, ETF yang direka untuk meniru perdagangan singkat telah mengalahkan pasaran dengan margin yang luas, setelah jatuh jauh lebih tinggi daripada saham pada suku terakhir 2018, lapor The Wall Street Journal.
"Momentum telah memacu pasaran, " kata Mohit Bajaj, pengarah penyelesaian perdagangan ETF di WallachBeth Capital, kepada Journal. "Apabila sesuatu bergerak dengan cara yang melampau, sukar untuk mengukur jika jangka masa berlanjutan, " katanya. Jadual di bawah ini menyerlahkan kembali perdagangan volum pendek dari 5 hingga 8 Feb, 2018.
Risiko: Pertukaran Volatilitas Pendek Suatu Tahun Ago
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) mencatatkan rekod 1, 175 mata dalam satu hari. Dow menjunam 6.5% sepanjang empat hari. Pembatalan berlebihan dagangan pendek menyebabkan volatiliti melambung tinggi, dan menyebabkan penurunan pasaran lebih lama dan lebih mendalam
Kepentingan Untuk Pelabur
Indeks Volatiliti CBOE (VIX) yang diikuti secara meluas dijangka mengatasi kenaikan harga dalam Indeks S & P 500 (SPX) dalam tempoh 30 hari akan datang, berdasarkan dagangan opsyen yang dikaitkan dengan S & P 500. Ia cenderung meningkat apabila pasaran jatuh dan jatuh ketika pasaran itu naik, dan sering dipanggil "ketakutan" untuk pasaran.
Walaupun VIX bukan produk yang boleh diperdagangkan oleh pelabur, terdapat pelbagai pilihan dan kontrak niaga hadapan yang berkaitan dengan nilainya. Dana lindung nilai menonjol di kalangan spekulator yang mencari untung dari dagangan dalam kontrak ini, nota Jurnal. Berdasarkan data dari CFTC, jumlah pertaruhan yang dibuat pada VIX jatuh merosot dengan ketara pada 2018, seiring dengan terjunnya pasaran saham. Jumlah jawatan pendek bersih jatuh dari kira-kira 133, 850 pada September kepada kira-kira 16, 000 pada akhir Disember, kata Jurnal.
Niaga Hadapan Jangka Pendek Jangka Pendek ProShares ETF (SVXY) adalah satu lagi peranti untuk memainkan perdagangan jual pendek. Nilai itu tenggelam sebanyak 28.4% pada suku keempat 2018, manakala S & P 500 turun kurang daripada separuh sebanyak 14.0%. Pada tahun 2019, sebaliknya adalah benar. Sementara S & P 500 naik 9.0% pada penutupan pada 6 Februari 2019, ETF meningkat hampir dua kali ganda, iaitu 17.1%. VIX itu sendiri turun 39.5% YTD 2019, selepas melonjak 110% pada suku terakhir 2018.
Sebagai pelaburan jangka panjang, ETF dan ETN yang dikaitkan dengan VIX adalah utiliti yang boleh dipersoalkan, seperti yang dibincangkan dalam artikel Jurnal terdahulu. Struktur kos tinggi mereka pada dasarnya menjamin bahawa mereka akan kehilangan hampir semua nilai mereka sepanjang jangka panjang, tanpa mengira arah VIX. Produk-produk ini, sebagai hasilnya, hanya membuat pengertian ekonomi untuk spekulasi jangka pendek, yang sendiri sangat berisiko.
Melihat ke hadapan
Walaupun pasaran saham mungkin berada dalam keadaan tenang sekarang, terdapat banyak risiko yang boleh mencetuskan kebimbangan pelabur, dan dengan itu juga dalam turun naik. Ini termasuk, antara yang lain, pertumbuhan ekonomi China yang perlahan, pertikaian perdagangan AS-China yang tidak dapat dipecahkan, dan dengan cepat merosot pertumbuhan pendapatan korporat. Sekiranya turun naik turun, pertaruhan pendek pendek ini kemungkinan akan menghasilkan kerugian besar sekali lagi.
