Apakah 'Tempoh Tenang'?
Sebelum Tawaran Awam Awal (IPO) syarikat, tempoh yang tenang adalah embargo yang diperintahkan SEC untuk publisiti promosi. Ini melarang pasukan pengurusan atau ejen pemasarannya membuat ramalan atau menyatakan pendapat mengenai nilai syarikat mereka.
Untuk saham yang didagangkan secara umum, empat minggu sebelum penutupan suku perniagaan juga dikenali sebagai tempoh yang tenang. Di sini sekali lagi, orang dalam korporat diharamkan untuk bercakap dengan orang ramai mengenai perniagaan mereka untuk mengelakkan pengiraan tertentu penganalisis, wartawan, pelabur, dan pengurus portfolio untuk kelebihan yang tidak adil - sering untuk mengelakkan penampilan maklumat orang dalam, sama ada nyata atau yang dirasakan.
Memahami Tempoh Tenang
Selepas pendaftaran fail syarikat untuk sekuriti yang baru diterbitkan (saham dan bon) dengan SEC, pasukan pengurusan mereka, bank pelaburan dan peguam mengadakan pameran bergerak. Semasa satu siri persembahan, pelabur institusi yang berpotensi akan bertanya mengenai syarikat untuk mengumpul penyelidikan pelaburan. Pasukan pengurusan tidak harus menawarkan sebarang maklumat baru yang belum ada dalam penyata pendaftaran. Tetapi ia masih menawarkan beberapa tahap pengumpulan maklumat.
Tempoh yang tenang bermula apabila kenyataan pendaftaran dibuat berkesan dan berlangsung selama 40 hari selepas stok memulakan perdagangan. Tujuannya adalah untuk mewujudkan lapangan bermain tahap untuk semua pelabur dengan memastikan semua orang mempunyai akses kepada maklumat yang sama.
Ia tidak biasa bagi SEC untuk melambatkan IPO jika tempoh yang tenang telah dilanggar; pihak yang berminat mengambil proses ini dengan serius kerana ada banyak wang di dalam talian.
Debat objektif masa yang tenang dan penguatkuasaan SEC adalah perkara biasa dalam pasaran kewangan. Khususnya selepas IPO yang terkenal, seperti Facebook pada tahun 2012 - yang mendorong lebih banyak daripada tuntutan pemegang saham sedozen menuduh syarikat rangkaian sosial dan penaja jaminnya mengaburkan ramalan pertumbuhannya yang lebih lemah menjelang penyenaraian. Pelabur kecil mengadu bahawa mereka berada dalam kelemahan maklumat selepas penganalisis penyelidik pengunderait menganggap anggaran pendapatan baru dan berguna kepada pelabur besar sahaja.
