Apakah itu Perjanjian Standoff Market?
Perjanjian perselisihan pasaran menghalang orang dalam syarikat daripada menjual saham mereka di pasaran untuk beberapa hari tertentu selepas tawaran awam awal (IPO). Bank penaja jamin isu ini dan orang dalam perniagaan melaksanakan perjanjian itu. Istilah standoff pasaran biasanya 180 hari tetapi boleh berubah dari serendah 90 hari hingga sebanyak satu tahun.
Perjanjian ini juga dikenali sebagai perjanjian kunci.
MENGURUSKAN Perjanjian Standoff Market
Perjanjian standoff pasaran membolehkan pasaran menyerap penjualan semua saham baru saham yang dikeluarkan dalam tawaran awam awal (IPO). Sekiranya pihak dalaman atau orang lain yang memegang saham syarikat segera dapat menjual pegangan mereka, ia dapat membanjiri pasaran dan menyebabkan penurunan nilai stok. Pada amnya, apa-apa penerbitan stok syarikat kepada pekerja akan mempunyai klausa dalam kontrak yang membolehkan penerbit untuk mengunci jualan orang dalam semasa IPO. Jika tidak, orang dalam boleh mencabar larangan menjual saham mereka.
Syarikat persendirian adalah firma yang dipegang di bawah pemilikan persendirian. Mereka boleh mengeluarkan saham dan mempunyai pemegang saham, tetapi saham mereka tidak diperdagangkan di bursa awam sehingga mereka melalui IPO atau proses penawaran lain. Syarikat boleh mengeluarkan saham swasta untuk menggalakkan pelaburan dan memberi ganjaran kepada pekerja.
Perjanjian Standoff Market Melindungi Rumah Broker
Perjanjian standoff pasaran biasanya diperlukan oleh rumah pembrokeran apabila mereka diupah untuk memasarkan dan menanggung jamin IPO. Rumah broker mendapat bayaran untuk menanggung jamin penjualan awam permulaan. Juga, mereka pada umumnya akan memberi penerbit jaminan bagi bilangan saham yang akan mereka jual semasa penawaran. Jaminan ini boleh meletakkan bank pengunderaitan pada risiko yang besar. Jika nilai saham menjunam semasa IPO, broker boleh kehilangan wang.
Oleh kerana selubung orang ramai secara besar-besaran hampir pasti akan menghalang pembeli baru stok, firma pembrokeran berhemat untuk menyekat jualan tersebut. Satu contoh impak di dalam penjual boleh diperolehi dalam stok boleh dilihat semasa ledakan dot-com bermula pada tahun 2000. Banyak stok di sektor ini kehilangan sebahagian besar daripada permodalan pasaran mereka dalam tempoh beberapa minggu selepas tamatnya perjanjian standoff pasaran.
Tarikh Tamat Fleksibel
Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, perjanjian-perjanjian standoff pasaran telah disemak berdasarkan peraturan pertukaran baru yang mengawal laporan penyelidikan broker. Peraturan tersebut melarang jabatan penyelidikan penjamin emisi daripada menerbitkan laporan penganalisis atau cadangan beli / jual ke stok yang dipersoalkan dalam masa 15 hari sebelum dan sejurus selepas tamat perjanjian perselisihan pasaran. Sekiranya syarikat yang mengeluarkan saham menjangkakan akan melepaskan laporan pendapatan dalam tempoh itu, persetujuan standoff pasaran sering dikuatkan oleh hari yang cukup untuk membenarkan penerbitan laporan.
Sebagai contoh, sebuah syarikat merancang mengeluarkan IPO pada 10 April 2019. Perjanjian standoff pasaran akan luput 180 hari kemudian, pada 5 Oktober. Tetapi syarikat itu merancang pelepasan pendapatan suku tahunannya pada 15 Oktober, yang dalam tempoh 15 hari selepas tamat tempoh. Dengan menggerakkan perjanjian standoff pada akhir bulan ini, pada 31 Oktober, firma broker boleh menerbitkan laporan penyelidikan untuk pelanggannya pada 16 Oktober, hari selepas pelepasan pendapatan.
