Apakah Transparensi Harga?
Ketelusan harga biasanya merujuk kepada sejauh mana maklumat tentang harga tawaran, harga dan kuantiti dagangan untuk saham tertentu tersedia.
Sebagai contoh, sistem kutipan tahap II Nasdaq memberikan maklumat mengenai semua tawaran dan meminta pada pelbagai tahap harga untuk stok tertentu. Sebaliknya, sebut harga NYSE standard kurang telus, hanya menampilkan bidaan tertinggi dan harga tanya yang paling rendah. Dalam senario itu, hanya pakar pasaran mengetahui aliran pesanan lengkap untuk stok. Ketelusan harga boleh dibezakan dengan kelegapan.
Takeaways Utama
- Ketelusan harga mencerminkan sejauh mana harga dan maklumat pasaran, seperti spread dan kedalaman tawaran-permintaan, wujud untuk keselamatan. Dalam ekonomi standard, peserta pasaran semua mempunyai maklumat yang sempurna dan oleh itu ketelusan harga selesai. Secara realiti, harga tidak sepenuhnya telus kepada semua peserta pasaran, dengan beberapa kutipan masa nyata dan langkah kecairan hanya tersedia untuk bayaran dari bursa. Pasar dengan ketelusan harga yang lebih tinggi dianggap sebagai pasaran 'lebih bebas' dengan kos maklumat yang lebih rendah.
Memahami Ketelusan Harga
Ketelusan harga adalah penting kerana mengetahui apa yang membida, meminta, dan perdagangan orang lain dapat membantu menentukan bekalan dan permintaan keselamatan, kebaikan, atau perkhidmatan, iaitu nilai sebenarnya. Jika maklumat itu terbukti tidak mencukupi atau tidak dapat diakses, pasaran tertentu mungkin dianggap tidak cekap.
Pada terasnya, kecekapan pasaran mengukur ketersediaan maklumat pasaran yang memberikan peluang maksimum kepada pembeli dan penjual sekuriti untuk mempengaruhi transaksi tanpa meningkatkan kos transaksi.
Sebagai contoh, Sarbanes-Oxley Act of 2002 memerlukan lebih banyak ketelusan kewangan untuk syarikat yang didagangkan secara terbuka. Ia membantu menunjukkan bahawa penyata kewangan yang boleh dipercayai dapat menjana keyakinan yang lebih tinggi terhadap harga keselamatan yang dinyatakan. Dengan kejutan yang lebih sedikit, tindak balas pasaran terhadap laporan pendapatan lebih kecil.
Harga Ketelusan dan Kos
Dalam ekonomi, ketelusan pasaran ditentukan oleh berapa banyak yang diketahui tentang produk dan perkhidmatannya dan aset modal yang tersedia, serta struktur penetapan harga dan di mana ia dapat dijumpai. Betapa telus bahawa pasaran membantu menentukan sejauh mana pasaran itu bebas dan kecekapan relatifnya.
Di tempat lain di dalam ekonomi, tahap ketelusan harga dapat menggalakkan atau menekan persaingan. Sebagai contoh, dalam penjagaan kesihatan, pesakit sering tidak tahu apa prosedur perubatan tertentu sebenarnya kos, meninggalkan mereka tanpa banyak, jika ada, peluang untuk merundingkan harga yang lebih baik.
Ketelusan harga tidak semestinya bermakna harga akan turun. Harga yang lebih tinggi boleh menyebabkan jika penjual enggan menawarkan pembeli tertentu. Ketelusan harga juga boleh memudahkan kolusi, atau kanser yang tidak kompetitif atau kadang-kadang perjanjian haram antara saingan yang cuba mengganggu keseimbangan pasaran. Kemeruapan harga, atau kadar di mana keselamatan, baik atau perkhidmatan meningkat atau berkurangan, boleh menjadi hasil sampingan juga.
Tahap ketelusan pasaran yang tinggi juga boleh menyebabkan disintermediation, atau penghapusan atau pengurangan penggunaan perantara antara pengeluar dan pengguna; sebagai contoh, dengan melabur terus dalam pasaran sekuriti dan bukannya melalui bank.
