Apa Adakah Platykurtic Berarti?
Istilah "platykurtic" merujuk kepada taburan statistik di mana nilai kurtosis berlebihan adalah negatif. Atas sebab ini, taburan platykurtik akan mempunyai ekor nipis daripada pengedaran biasa, mengakibatkan peristiwa positif atau negatif yang lebih ekstrem. Sebaliknya dari taburan platykurtik adalah taburan leptokurtik, di mana kurtosis berlebihan adalah positif.
Para pelabur akan mempertimbangkan pengagihan statistik mana yang berkaitan dengan pelbagai jenis pelaburan apabila memutuskan di mana untuk melabur. Lebih banyak pelabur yang berisiko risiko mungkin lebih suka aset dan pasaran dengan pengedaran platykurtik kerana aset tersebut kurang berkemungkinan menghasilkan hasil yang melampau.
Takeaways Utama
- Distribusi platykurtik adalah mereka yang mempunyai kurtosis berlebihan negatif. Mereka mempunyai kemungkinan yang lebih rendah dari peristiwa ekstrem berbanding dengan pengedaran normal. Pelabur yang menolak risiko boleh memberi tumpuan kepada pelaburan yang pulangannya mengikuti pengedaran platykurtik, untuk mengurangkan risiko kejadian negatif yang besar.
Memahami Distribusi Platykurtic
Terdapat tiga jenis asas pengagihan statistik: leptokurtic, mesokurtic, dan platykurtic. Pengagihan ini berbeza bergantung kepada jumlah kurtosis yang berlebihan, yang berkaitan dengan kebarangkalian kejadian positif atau negatif yang melampau. Pengedaran normal, yang merupakan jenis pengedaran mesokurtik, mempunyai kurtosis tiga. Oleh itu, pengagihan dengan kurtosis lebih besar daripada tiga dikatakan mempunyai "kurtosis berlebihan positif, " manakala mereka yang kurtosis kurang dari tiga dikatakan mempunyai "kurtosis berlebihan negatif."
Walaupun pengedaran mesokurtik mempunyai kurtosis tiga, distribusi leptokurtik dan platykurtik mempunyai kurtosis berlebihan positif dan negatif. Oleh itu, pengedaran leptokurtik mempunyai kebarangkalian peristiwa ekstrem yang agak tinggi, sedangkan yang sebaliknya adalah benar untuk distribusi platykurtik.
Angka-angka berikut menunjukkan carta tiga jenis pengedaran ini, semuanya dengan sisihan piawai yang sama. Walaupun angka di sebelah kiri tidak mendedahkan banyak perbezaan di antara ekor-distribusi ini, angka di sebelah kanan memberikan pandangan yang lebih jelas dengan merancang kuantil distribusi terhadap satu sama lain. Teknik ini dikenali sebagai plot quantile-quantile, atau "QQ" untuk pendek.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Kebanyakan pelabur percaya bahawa pasaran ekuiti pulangan lebih menyerupai pengedaran leptokurtik daripada satu platykurtik. Iaitu, sementara kebanyakan pulangan mungkin sama dengan purata pulangan untuk pasaran secara keseluruhan, pulangan akan kadang-kadang menyimpang secara meluas dari min. Peristiwa-peristiwa yang dramatik dan tidak menentu ini, yang kadang-kadang disebut sebagai "angsa hitam, " kurang berkemungkinan berlaku di pasaran yang bersifat platykurtik.
Atas sebab ini, pelabur lebih berhati-hati mungkin mengelakkan pelaburan dalam pasaran leptokurtik dan memberi tumpuan kepada pelaburan yang menawarkan pulangan platykurt. Sebaliknya, sesetengah pelabur sengaja mengusahakan pelaburan dengan pulangan leptokurtik, mempercayai bahawa pulangan positif yang melampau mereka akan lebih daripada mengimbangi pulangan negatif yang melampau.
Contoh Dunia Nyata Pengagihan Platykurtic
Pada tahun 2011, Morningstar menerbitkan satu kertas penyelidikan yang memaparkan maklumat tentang tahap kurtosis yang berlebihan dari pelbagai jenis aset, seperti yang diperhatikan antara Feb. 1994 dan Jun 2011. Senarai itu termasuk pelbagai pelaburan, dari ekuiti AS dan antarabangsa ke hartanah, komoditi, wang tunai, dan bon.
Tahap kurtosis berlebihan juga berbeza-beza. Pada akhir rendah spektrum adalah tunai dan bon antarabangsa, yang mempunyai kurtosis berlebihan -1.43 dan 0.58, masing-masing. Pada ujung lain spektrum adalah bon hasil tinggi AS dan strategi arbitraj dana lindung nilai, menawarkan kurtosis lebihan sebanyak 9.33 dan 22.59.
Kelas aset dengan kadar kurtosis berlebihan termasuk hartanah antarabangsa (2.61), ekuiti dari ekonomi negara berkembang antarabangsa (1.98), dan komoditi (2.29).
Seorang pelabur yang melihat data ini dapat dengan cepat membezakan jenis aset yang mereka mahu melabur, memandangkan toleransi mereka untuk peristiwa angsa hitam yang berpotensi. Pelabur yang berisiko tinggi yang ingin meminimumkan kemungkinan peristiwa melampau boleh memberi tumpuan kepada pelaburan rendah, sementara pelabur lebih selesa dengan peristiwa ekstrem boleh memberi tumpuan kepada orang-orang kurtosis yang tinggi.
