Apakah Faktor Kolam?
Faktor kolam adalah ukuran berapa banyak prinsipal pinjaman asal kekal dalam keselamatan yang disokong aset (ABS). Faktor kolam paling berkaitan dengan sekuriti yang disokong gadai janji (MBS), yang mengumpulkan gadai janji bersama menjadi kolam untuk dijual kepada pelabur. Pembayaran gadai janji diserahkan kepada pelabur sehingga pinjaman dibayar.
Faktor kolam dinyatakan sebagai faktor berangka antara sifar dan satu dan semua permulaan sekuriti bersandarkan gadai janji dengan faktor kolam satu. Mereka kemudian bergerak ke arah sifar (jumlah pembayaran) dari masa ke masa apabila bayaran dibuat pada gadai janji asas. Sekiranya 50% daripada jumlah nilai asal MBS dibatalkan, faktor pool akan menjadi 0.500. Faktor kolam dikira dengan membahagikan baki pokok tertunggak (muka semasa) dengan baki pokok asal (muka asli).
Takeaways Utama
- Faktor kolam mengukur berapa banyak hutang prinsipal yang masih tertunggak. Faktor-faktor utama yang paling biasa dikira pada faktor MBS.Pool terdiri dari sifar hingga satu, bermula pada satu ketika pinjaman bermula dan tamat pada sifar apabila ia selesai sepenuhnya. Faktor kolam membantu menentukan nilai ABS.
Memahami Faktor Kolam
Faktor kolam untuk sekuriti yang disokong gadai janji dikeluarkan oleh Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) dan Ginnie Mae (GNMA) setiap bulan. Ia pada dasarnya merupakan ukuran berapa banyak nilai yang tersisa di dalam MBS. Apabila MBS diwujudkan, terdapat jadual bayaran yang dirancang yang akan merangkumi faktor pool yang dijangka pada pelbagai fasa dalam kehidupan MBS. Ini membantu pelabur menentukan nilai MBS sebelum membuat keputusan untuk melabur di dalamnya serta menentukan risiko MBS.
Sebagai contoh, jika faktor kolam menurun lebih cepat daripada yang dijangkakan, ia akan menunjukkan pembayaran awal gadai janji. Ini boleh menjadi bendera merah bagi pelabur, kerana ia biasanya bermakna bahawa terdapat hartanah hartanah yang kurang berkhidmat sebagai cagaran untuk MBS tertentu kerana beberapa gadai janji telah dibayar sepenuhnya. Ciri-ciri yang lebih kecil bermakna peningkatan risiko relatif jika salah satu gadai janji gagal.
Mengira Faktor Kolam
Formula diwakili seperti berikut:
- Faktor kolam = Baki pokok utama / baki prinsipal asal
Jika nilai muka asal MBS dikumpulkan ialah $ 100, 000 dan faktor kolam yang dibebaskan pada bulan itu adalah 0.6325, maka baki yang tinggal dalam keselamatan ialah $ 63, 250. Bahkan $ 63, 250 adalah wajah MBS yang saat ini. Anda boleh sampai ke muka asal ($ 100, 000) dengan membahagikan wajah semasa dengan faktor kolam.
Kelebihan Faktor Kolam
Walaupun pengiraan mudah, faktor kolam tidak berguna terutamanya tanpa konteks. Pelabur melihat perubahan dalam faktor kolam untuk sebarang tanda masalah dalam model yang mana MBS dibina.
Seperti mana-mana sekuriti berstruktur, andaian asal boleh beralih menyebabkan ketidakseimbangan dalam tradeoff risiko-balik yang pada asalnya dibayangkan. Peralihan itu, sebaliknya, boleh membawa kepada keselamatan yang bernilai lebih atau kurang daripada pelabur yang asalnya membayarnya. Faktor kolam adalah salah satu titik data penting yang pelabur akan menonton ketika cuba menilai harga pasaran yang adil dari jaminan hipotek yang disokong.
