Walaupun ramai pelabur baru-baru ini menumpukan perhatian terhadap bahaya yang ditimbulkan oleh hutang korporat, masalahnya lebih besar. Hutang yang terhutang oleh kerajaan, perniagaan dan isi rumah di seluruh dunia telah melonjak hampir 50% sejak bertahun-tahun sebelum krisis kewangan 2008, mencapai $ 246.6 trilion pada awal bulan Mac 2019, menurut perhitungan Institut Kewangan Antarabangsa, sebuah persatuan firma kewangan global, seperti yang dilaporkan oleh The Wall Street Journal.
"Di peringkat global, anda berada pada paras yang sangat membimbangkan, " kata Sonja Gibbs, pengarah urusan untuk inisiatif dasar global di IIF, memberitahu Jurnal. "Akan ada kesan kepada ekonomi yang lebih luas, " katanya.
"Dunia berada dalam keseimbangan yang halus, " kata Mark Carney, gabenor Bank of England, dalam ucapannya pada Februari 2019, seperti yang dipetik oleh Journal. "Kelestarian beban hutang bergantung pada kadar faedah yang masih rendah dan perdagangan global masih terbuka, " katanya.
Kepentingan untuk Pelabur
Bon Perbendaharaan AS adalah lebih berisiko daripada saham, menurut Barron. Sebagai contoh, Perbendaharaan 30 tahun, kini menghasilkan kira-kira 2%, berhampiran rekod baru-baru ini yang rendah, dan harganya akan menjunam sebanyak 20% jika hasilnya meningkat kepada 3%.
Pada bulan Julai 2019, pinjaman pengguna AS meningkat sebanyak $ 23.3 bilion dari bulan sebelumnya, lebih daripada mana-mana ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg menjangkakan. Hutang bergelung yang belum selesai, termasuk baki kad kredit, meningkat sebanyak $ 10 bilion. Kedua-dua kenaikan itu adalah yang terbesar sejak November 2017, menurut Bloomberg. Hutang tidak berputar, di mana pinjaman kereta dan pinjaman pelajar dikira, meningkat sebanyak $ 13.3 bilion.
Apabila sesebuah rumah mencapai titik di mana mereka merasa melampaui hutang, ini mungkin mencetuskan penguncupan dalam perbelanjaan pengguna, yang menyumbang kira-kira 68% daripada KDNK AS. Selagi pasaran pekerjaan tetap kukuh, dan upah terus meningkat, hari perhitungan boleh ditangguhkan.
Contoh tren yang membimbangkan di luar AS termasuk 10 suku berturut-turut pinjaman bersih oleh isi rumah di UK hingga Mac, atau membelanjakan lebihan pendapatan, dan hutang pengguna yang merupakan pendapatan pengguna berganda di Australia, laporan Jurnal. Mulai tahun 2017, Bank of Canada memindahkan kadar faedah penanda arasnya sehingga 1.75% dalam lima kenaikan. Walaupun ini jauh di bawah kadar 4.25% yang berkuatkuasa sebelum krisis kewangan, impak ke atas pertumbuhan ekonomi adalah "lebih tajam dan lebih luas daripada yang kita jangkakan, " seperti Lynn Patterson, bekas timbalan gabenor Bank of Canada, yang diperhatikan dalam ucapan Mac 2019, seperti yang dipetik oleh Jurnal.
Melihat ke hadapan
Sementara itu, kadar faedah negatif, yang lazim di zon euro dan Jepun sebagai hasil dasar bank pusat, mengancam sistem kewangan dan ekonomi, satu ruangan di Bloomberg memberi amaran. Daripada menerima pendapatan, penabung, pelabur, dan peminjam akhirnya membayar peminjam untuk mengambil dana dari tangan mereka. Apabila aset atau projek penetapan harga, kadar faedah negatif atau sifar berkesan menghantar nilai mereka kepada tak terhingga.
"Kami sudah mempunyai situasi kadar faedah yang dahsyat hari ini, yang akhirnya tidak dapat diduga, " kata Peter Schneider, presiden persatuan bank simpanan tempatan di Jerman, yang memberi amaran baru-baru ini, seperti yang disebutkan dalam lajur., bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan baru-baru ini mengatakan bahawa hasil negatif terhadap bon AS tidak akan mengejutkannya, dan ini tidak akan menjadi "masalah besar."
