Setanding, biasanya digunakan dengan bon tetapi juga digunakan dengan saham pilihan atau obligasi hutang lain, menunjukkan bahawa keselamatan didagangkan pada nilai muka atau nilai par. Nilai nominal adalah nilai statik, tidak seperti nilai pasaran, yang dapat berubah-ubah setiap hari. Nilai tara ditentukan berdasarkan penerbitan keselamatan.
Breaking Down di Par
Pada par dapat menentukan sama ada keselamatan, seperti bon, dikeluarkan pada nilai muka atau jika syarikat penerbit menerima kurang atau lebih daripada nilai muka untuk keselamatan.
Bon yang berdagang di par mempunyai hasil yang sama dengan kuponnya. Pelabur menjangka pulangan sama dengan kupon untuk risiko pemberian pinjaman kepada penerbit bon. Bon dipetik pada 100 apabila didagangkan pada paras. Disebabkan perubahan kadar faedah, instrumen kewangan hampir tidak pernah didagangkan dengan tepat. Bon tidak mungkin didagangkan pada paras apabila kadar faedah di atas atau di bawah kadar kuponnya.
Apabila sebuah syarikat mengeluarkan keselamatan baru, jika ia menerima nilai muka keselamatan, maka pengeluaran tersebut dikatakan dikeluarkan pada par. Jika penerbit menerima kurang daripada nilai muka untuk keselamatan, ia dikeluarkan pada harga diskaun; jika penerbit menerima lebih daripada nilai muka untuk keselamatan, ia dikeluarkan pada premium. Kadar kupon untuk bon atau kadar dividen untuk saham pilihan mempunyai kesan material ke atas sama ada isu baru sekuriti tersebut dikeluarkan pada paras, pada harga diskaun atau premium.
Contoh At Par
Sekiranya sebuah syarikat mengeluarkan bon dengan kupon 5%, tetapi hasil yang diperolehi untuk bon yang sama adalah 10%, maka pelabur membayar kurang daripada nilai bagi bon untuk membayar pampasan bagi perbezaan harga. Pelabur menerima kupon tetapi membayar kurang daripada nilai muka untuk mendapatkan hasil bagi bon mereka untuk sekurang-kurangnya 10%.
Jika kadar hasil yang lebih rendah adalah lebih rendah, katakan pada 3%, maka pelabur sanggup membayar lebih daripada separuh untuk bon tersebut. Para pelabur menerima kupon tetapi perlu membayarnya kerana hasil yang lebih rendah. Sekiranya hasil yang diperoleh bagi bon yang sama adalah 5% dan penerbit membayar kupon 5%, maka bon tersebut diterbitkan pada paras; penerbit menerima nilai muka yang dinyatakan (nilai tara) pada keselamatan.
Nilai Par untuk Saham Biasa
Nilai nominal untuk stok biasa tidak sering disebut kerana ia adalah nilai sewenang-wenangnya kebanyakannya untuk tujuan undang-undang. Sama ada stok biasa dikeluarkan pada nilai setara atau tidak, ia tidak menjejaskan hasilnya bagi pelabur seperti bon dan saham pilihan, dan juga tidak mencerminkan hasil yang lazim.
