Krisis hutang Yunani terus menduduki tajuk utama dalam berita kewangan global hampir satu dekad selepas pengiktirafan. Krisis ini telah membakar begitu lama, bahawa penyegaran tentang apa yang menyebabkan ia di tempat pertama mungkin teratur.
Krisis hutang berasal dari profesor fiskal kerajaan Yunani ("profligacy" didefinisikan sebagai pengeluaran yang membazir dan berlebihan). Apabila Greece menjadi anggota Ke-10 Komuniti Eropah pada 1 Januari 1981, ekonomi dan kewangannya berada dalam keadaan yang baik, dengan nisbah hutang kepada KDNK sebanyak 28% dan defisit bajet di bawah 3% daripada KDNK. Tetapi keadaan ini merosot secara mendadak dalam tempoh 30 tahun akan datang.
Jalan ke Hutang
Pada Oktober 1981, Gerakan Sosialis Panhellenic (PASOK), sebuah parti yang diasaskan oleh Andreas Papandreou pada tahun 1974, berkuasa di platform populis. Selama tiga dekad yang akan datang, PASOK bergilir berkuasa dengan Partai Demokrasi Baru yang juga diasaskan pada tahun 1974. Dalam usaha berterusan untuk memastikan pengundi mereka gembira, kedua belah pihak melancarkan dasar kebajikan liberal kepada pengundi mereka, yang membuat pembangkang, tidak cekap, dan proteksionis ekonomi.
Sebagai contoh, gaji bagi pekerja di sektor awam meningkat secara automatik setiap tahun, bukannya berdasarkan faktor seperti prestasi dan produktiviti. Pencen juga murah hati. Seorang lelaki Yunani dengan 35 tahun perkhidmatan sektor awam boleh bersara pada umur tua 58 tahun, dan seorang wanita Yunani boleh bersara dengan pencen seawal 50 dalam keadaan tertentu. Mungkin contoh yang paling terkenal dari kemurahan hati yang tidak wajar adalah kelaziman bayaran ke-13 dan ke-14 untuk pekerja Yunani. Pekerja berhak membayar gaji bulan tambahan pada bulan Disember untuk membantu perbelanjaan percutian dan juga menerima bayaran setengah bulan pada Paskah dan setengah ketika mereka bercuti.
Hasil daripada produktiviti yang rendah, daya saing yang mengecewakan, dan pengelakan cukai yang meluas, kerajaan terpaksa menggunakan pesta hutang besar untuk memastikan parti itu berjalan. Kemasukan Greece ke dalam zon Euro pada Januari 2001 dan penerapan euro menjadikannya lebih mudah bagi kerajaan meminjam. Ini kerana hasil dan kadar faedah bon Yunani menurun dengan mendadak apabila mereka berkumpul dengan anggota EU yang kuat seperti Jerman. Sebagai contoh, hasil yang tersebar di antara 10 tahun bon kerajaan Yunani dan Jerman jatuh dari lebih daripada 600 mata asas pada tahun 1998 kepada kira-kira 50 mata asas pada tahun 2001. Akibatnya, ekonomi Yunani melonjak, dengan pertumbuhan KDNK sebenar purata 3.9% setahun antara 2001 dan 2008, yang terpantas kedua selepas Ireland di zon Euro.
Pertumbuhan tidak mampan
Tetapi pertumbuhan itu datang pada harga yang curam, dalam bentuk peningkatan defisit dan beban hutang yang membesar. Ini telah diperburuk oleh fakta bahawa langkah-langkah untuk Greece telah melampaui had yang dimandatkan oleh Kesatuan dan Kestabilan Pertumbuhan EU ketika ia dimasukkan ke dalam zon Euro. Sebagai contoh, nisbah hutang kepada KDNK Greece pada 103% pada tahun 2000, jauh melebihi tahap maksimum yang dibenarkan di zon Euro sebanyak 60%. Defisit fiskal Greece sebagai sebahagian daripada KDNK adalah 3.7% pada tahun 2000, juga melebihi had zon Euro sebanyak 3%.
Jig itu muncul sejurus selepas krisis kewangan tahun 2008-09, kerana pelabur dan pemiutang memberi tumpuan kepada beban hutang berdaulat yang besar di Amerika Syarikat dan Eropah. Dengan kemungkinan yang sebenar, pelabur mula menuntut hasil yang lebih tinggi untuk hutang kerajaan yang dikeluarkan oleh PIIGS (Portugal, Ireland, Itali, Greece, dan Sepanyol) sebagai pampasan untuk risiko tambahan ini.
Sehingga itu, risiko hutang kerajaan PIIGS telah disamarkan oleh jirannya yang kaya di utara, seperti Jerman. Menjelang Januari 2012, hasil yang tersebar di antara bon 10 tahun Yunani dan Jerman telah melebar oleh 3, 300 mata asas, menurut kajian oleh Federal Reserve Bank of St. Louis.
Apabila ekonomi Greece menguncup selepas krisis itu, nisbah hutang kepada KDNK melonjak, mencecah 180% pada tahun 2011. Kuku terakhir di keranda datang pada tahun 2009, apabila kerajaan Yunani yang baru dipimpin oleh anak lelaki George Papandreou menjadi kuasa dan mendedahkan bahawa defisit fiskal adalah 12.7%, lebih daripada dua kali angka yang didedahkan sebelumnya, menghantar krisis hutang ke gear yang lebih tinggi.
Garisan bawah
Krisis hutang Yunani mempunyai asal-usulnya dalam profesor fiskal kerajaan terdahulu, membuktikan bahawa seperti individu, negara tidak mampu untuk hidup jauh melampaui kemampuan mereka. Akibatnya, orang Yunani mungkin perlu menjalani langkah-langkah penjimatan yang sengit selama bertahun-tahun.
