Apakah Wajah Asal?
Wajah asal adalah nilai tara dari sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) pada waktu itu dikeluarkan. Dalam erti kata lain, ia memberitahu kami jumlahnya Jumlah prinsipal yang asalnya terhutang kepada pinjaman dibuat untuk membeli rumah atau berapa banyak MBS, kenderaan itu dilaburkan dalam gadai janji ini, pada mulanya bernilai.
Muka asal juga dirujuk sebagai nilai muka asal.
Takeaways Utama
- Muka asal adalah jumlah baki tertunggak dari sekuriti yang disokong oleh gadai janji (MBS) pada masa ia dikeluarkan. Sepanjang masa, keseimbangan ini akan berkurang apabila lebih banyak pembayaran masuk, menarik nilai sebenar MBS lebih rendah daripada nilai muka asal. MBS dengan tarikh isu yang sama, kupon, dan nilai muka asal boleh mempunyai wajah yang sangat berbeza semasa mereka membayar pada kadar yang berbeza.
Memahami Wajah Asal
Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) adalah pinjaman rumah yang dijual oleh bank-bank yang mengeluarkan mereka kepada perusahaan yang ditaja kerajaan (GSE) atau syarikat kewangan dan kemudian digabungkan bersama menjadi satu keselamatan yang boleh dilaburkan. Tidak seperti kebanyakan jenis bon lain, MBS mengembalikan kedua-dua prinsipal dan kepentingan kepada pemegang dalam pembayaran berkala, biasanya secara bulanan.
Apabila MBS pada awalnya berstruktur, nilai par yang diberikan kepada kolam dipanggil wajah asal-jumlah baki belum jelas pada masa penubuhannya. Dari masa ke masa, keseimbangan ini akan berkurang apabila lebih banyak pembayaran datang dari peminjam, menarik nilai sebenar MBS lebih rendah daripada nilai muka asal.
MBS sering disesuaikan untuk keperluan khusus. Sebagai contoh, jika pelabur institusi membuat permintaan untuk nilai muka tertentu sebagai tambahan kepada ciri-ciri lain, penerbit akan melakukan yang terbaik untuk mencocokkannya.
Oleh kerana hipotek tidak selalu datang dengan nombor yang mudah dibulatkan, terutamanya apabila pelabur mencari profil peminjam tertentu, wajah asli yang disasarkan dan wajah asli sebenarnya mungkin sedikit berbeza. Ini disebut sebagai varians. Biasanya, varians itu agak minimum, seperti $ 1 juta MBS yang masuk dengan $ 1, 010, 000 muka asli.
Wajah Asal vs Wajah Semasa
Sebaik sahaja pembayaran bermula, jumlah baki terkumpul yang terhutang pada MBS dirujuk sebagai muka semasa. Faktor kolam, ukuran berapa banyak prinsipal pinjaman asal, boleh dikira dengan mengambil wajah semasa dan membahagikannya dengan wajah asal.
Secara takrif, MBS yang baru dikeluarkan akan mempunyai faktor kolam satu pada permulaan; dengan kata lain, muka asal akan sama dengan wajah semasa. Apabila prinsipal dibayar, perubahan dalam faktor kolam menjadi ukuran kadar prabayar.
MBSs memulakan hidup dengan faktor kolam satu dan kemudian bergerak ke arah sifar dari masa ke masa apabila pembayaran dibuat pada gadai janji yang mendasari.
Apabila kadar faedahnya rendah dan ia menjadi lebih murah untuk meminjam, pemilik rumah diberi insentif untuk membiayai semula gadai janji mereka, menyebabkan lebih tinggi tahap pra-bayar pinjaman asal yang MBS dilaburkan. Peningkatan ini akan menunjukkan faktor kolam sebagai baki pokok hutang (muka semasa) mengecut lebih cepat daripada bulan sebelumnya, dan faktor kolam jatuh lebih daripada purata bulanan biasa.
Para pelabur MBS pada umumnya tidak ingin melihat faktor kolam menurun lebih cepat dari yang direncanakan kerana ia menghasilkan pulangan keseluruhan yang lebih rendah untuk mereka. Apabila prinsipal dikembalikan awal, pembayaran faedah masa depan tidak akan dibayar pada bahagian prinsipal tersebut. Pembayaran balik yang lebih cepat juga mengakibatkan pelabur tiba-tiba mendapati diri mereka dibebani dengan modal untuk melabur semula dalam persekitaran faedah yang rendah di mana hasilnya sukar diperoleh.
Manfaat Wajah Asal
Wajah asal memberi pelabur pilihan untuk memilih berapa banyak wang yang mereka inginkan untuk memperoleh dari pelaburan. Kemudian turun ke bawah, angka itu terus dirujuk sebagai titik rujukan utama, membolehkan para pelabur menentukan bagaimana MBS lakukan sekarang berbanding ketika ia mula-mula dan menentukan pulangan pelaburannya (ROI).
Wajah asal digunakan oleh pedagang dan pelabur dalam penilaian dan model sepanjang hayat MBS. Mengenal pasti nilai nominal MBS pada masa penciptaannya dan kemudian membandingkannya dengan muka semasa harus memberi mereka idea tentang bagaimana andaian penilaian yang boleh dipercayai.
Melihat kedua-duanya boleh mendedahkan, contohnya, sama ada kadar prabayaran yang diandaikan adalah tepat dan jika penilaian itu lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang seharusnya berdasarkan risiko prabayar sebenar setakat ini.
