Apakah asas yang sempit
Asas sempit merujuk kepada penumpuan harga spot dan harga komoditi kontrak niaga hadapan dan membayangkan pasaran yang cekap dan cair. Asas sempit adalah penyebaran harga yang agak kecil antara harga spot komoditi dan kontrak niaga hadapan jangka pendek.
Pecah Basis Sempadan
Asas membawa beberapa makna yang berbeza dalam dunia pelaburan. Digunakan dalam pasaran niaga hadapan, asas merujuk kepada penyebaran antara harga penghantaran yang terperinci mengenai kontrak niaga hadapan dan harga spot komoditi tertentu. Asas boleh ditentukan oleh formula berikut:
- Basis = harga kontrak niaga hadapan - harga penghantaran tempat
Kontrak hadapan mengikat pembeli dan penjual kepada perjanjian untuk menukar kuantiti dan gred tertentu komoditi. Pertukaran pada harga yang disepakati dan penghantaran ditetapkan pada masa depan tertentu. Di dalam pasaran yang cekap, di mana bekalannya memuaskan dengan memuaskan permintaan dan dijangka akan berbuat demikian pada masa akan datang, harga tempat komoditi harus terus mendekati kos kontrak niaga hadapan. Kedua-dua harga itu harus bersatu, dan bersamaan dengan tarikh tamat tempoh perjanjian. Di bawah syarat-syarat ini, nilai masa depan kepada pembeli dan penjual akan menyusut kepada sifar. Dengan kata lain, pembeli niaga hadapan tidak membayar harga yang lebih rendah bagi komoditi yang diperdagangkan daripada yang mereka perlu belanja di pasaran terbuka pada hari itu. Begitu juga, penjual komoditi tidak mendapat lebih banyak keuntungan maka jika mereka dijual di pasaran terbuka.
Dalam dunia yang tidak sempurna, asasnya dipengaruhi oleh faktor di luar kawalan peserta pasaran niaga hadapan. Pengangkutan, pegangan, dan kos faedah semua boleh menambah perbelanjaan produk itu sendiri. Keadaan cuaca yang tidak diingini menunjukkan ancaman berterusan terhadap kestabilan mana-mana pasaran. Bagi produk pertanian, jarak dekat dengan penuaian juga mempunyai kesan yang signifikan terhadap perdagangan niaga hadapan. Di bawah syarat-syarat yang tidak menentu ini, tidak ada jaminan dasar sempit, dan peluang arbitraj boleh wujud untuk pedagang kontrak niaga hadapan. Arbitraj adalah pembelian dan penjualan aset secara serentak untuk keuntungan dari ketidakseimbangan harga. Ia adalah perdagangan yang keuntungan dengan mengeksploitasikan perbezaan harga instrumen kewangan yang serupa atau serupa di pasaran yang berlainan atau dalam pelbagai bentuk.
Contoh Dasar Mengetuk
Satu lembu kacang soya didagangkan di pasaran spot Januari 2018 untuk $ 1. Kontrak kacang soya Januari 2019 boleh didapati dengan harga $ 1.25. Harga niaga hadapan menunjukkan bahawa para pedagang mengharapkan harga kedelai meningkat sedikit sepanjang tahun. Peningkatan ini mungkin disebabkan kenaikan permintaan yang dijangkakan berbanding penawaran, kemarau yang dijangkakan, atau sebarang sebab lain. Sekiranya syarat-syarat ini berlaku seperti yang dijangkakan, harga spot harus mendekati $ 1.25 pada harga niaga hadapan gantang sehinggalah tahun 2018. Penutupan jurang antara harga adalah asas penyempitan.
Apabila dasar mengecil dari bawah, bergerak dari $ 0.25 ke $ 0.10 perbezaan, sebagai contoh, ia mengukuhkan. Kekuatan ini berfaedah kepada pedagang yang memegang kedudukan lindung nilai yang panjang. Dasar yang lemah adalah pergerakan yang sangat rendah dan lebih baik kepada pemegang lindung nilai pendek, biasanya pengeluar komoditi yang menjaga terhadap penurunan harga.
