Berapakah Penyebaran Lembut Perbandaran? (MOB)
Penyebaran Municipal-over-bonds (MOB) merujuk kepada perbezaan antara hasil daripada bon perbandaran, atau bon perbandaran, dan bon Perbendaharaan yang mempunyai masa yang sama hingga matang.
Penyebaran MOB kadang-kadang digunakan untuk menentukan strategi cukai. Penyebaran MOB dipengaruhi oleh kadar faedah dan status pengecualian cukai bon perbandaran atau Perbendaharaan.
Memahami Penyebaran Pelbagai Penyiaran Perbandaran (MOB)
Penyebaran Municipal-over-bonds (MOB) mengekspresikan hubungan antara hasil dari indeks bon perbandaran dan yang dari bon Perbendaharaan (T-bon).
- Perbandaran merujuk kepada kontrak bon perbandaran.Bonds merujuk kepada kontrak bon Perbendaharaan. Penyebaran bermakna perbezaan antara kedua-dua kontrak.
Penyebaran bertambah apabila perbezaan antara kontrak bon perbandaran dan kontrak bon Perbendaharaan meluaskan. Pelebaran ini berlaku apabila hasil kontrak perbandaran semakin meningkat daripada kontrak bon Perbendaharaan. Penyebaran sempit apabila pulangan kontrak Bon Perbendaharaan meningkat dengan lebih cepat daripada indeks perbandaran.
Kebanyakan pengiraan spread MOB sebenarnya menggunakan hasil yang tersirat dalam harga niaga hadapan bagi bon perbandaran dan Perbendaharaan yang disenaraikan di Papan Perdagangan Chicago (CBOT). Penyebaran MOB adalah sebahagian besarnya perbandingan kadar faedah yang tersebar antara hutang kerajaan persekutuan, atau Perbendaharaan, dan hutang negeri dan perbandaran.
Bon-bon perbandaran tidak boleh dikenakan, manakala bon Perbendaharaan dikenakan cukai secara federal. Perbezaan ini mencetuskan perbezaan hasil sebenar mereka, walaupun mereka memperoleh kadar faedah yang sama. Dengan mengandaikan bahawa kedua-dua produk menerima kadar yang sama, bon perbandaran akan kembali lebih kepada pelabur kerana mereka tidak dikenakan cukai, di mana pendapatan bon Perbendaharaan adalah.
Kadar Faedah dan Penyebaran Lembah-Rama-Pelupusan
Kadar faedah mempengaruhi penyebaran Municipal-over-bonds (MOB) dalam beberapa cara. Indeks perbandaran adalah indeks bon perbandaran yang berubah secara kerap untuk memasukkan bon perbandaran baru dan membuang yang lebih tua. Komposisi indeks menentukan bagaimana indeks terjejas oleh kadar faedah. Pelbagai variasi bon perbandaran yang berbeza akan lebih responsif kepada kadar faedah daripada yang lain.
Kontrak Perbendaharaan menjejaki harga bon Perbendaharaan selama 30 tahun.
Kebanyakan bon perbandaran boleh dipanggil, manakala bon Perbendaharaan tidak boleh dipanggil. Apabila kadar faedah naik, bon yang boleh dipanggil melebihi bon yang tidak boleh dipalsukan dan MOB meluaskan. Bagaimanapun, apabila kadar faedah menurun, bon tidak dapat dipintas melebihi bon yang boleh dipanggil dan penyebaran sempit.
Pedagang menggunakan perbezaan ini dalam status yang boleh dikenakan cukai dan tidak boleh dinikmati bersama dengan status panggilan dan tidak boleh dipindah untuk mengambil kedudukan dengan bon dan Perbendaharaan perbandaran.
