Apakah Bon Pendapatan Berasaskan Gadai janji?
Bon hasil disokong gadai janji adalah sekuriti hutang yang digunakan untuk membiayai hipotek. Pembayaran gadai janji yang dikutip dari pinjaman yang dibiayai menyediakan pembayaran kupon bon.
Memahami Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji
PEMBUKAAN BULAN Pendapatan Hasil Berasaskan Gadai janji
Bon hasil yang disokong gadai janji adalah jenis jaminan hutang yang dikeluarkan untuk mendapatkan pembiayaan untuk gadai janji kadar faedah rendah. Pada dasarnya, entiti yang mengeluarkan pinjaman gadai janji outsources pinjaman kepada pemegang bon, yang dibayar kupon berdasarkan kadar faedah gadai janji. Perbandaran biasanya mengeluarkan jenis bon melalui agensi kewangan perumahan.
Bon hasil biasanya merujuk kepada subset bon perbandaran di mana dana yang dipinjam akan menjana projek atau pelaburan yang menjana pendapatan. Hasil yang dijana daripada pelaburan, seterusnya, kembali pembayaran kepada pemegang bon. Kerana pembayaran balik mereka terikat kepada aliran pendapatan tertentu, bon hasil membawa risiko yang lebih besar daripada bon obligasi umum, yang mana perbandaran membayar balik pelbagai sumber, termasuk hasil cukai. Secara teorinya, risiko tambahan pada umumnya akan menyediakan pelabur dengan hasil yang lebih baik daripada bon hasil berbanding bon obligasi am.
Sekiranya bon pendapatan disokong gadai janji yang dikeluarkan oleh agensi kewangan perumahan, yang juga dikenali sebagai bon perumahan, pelabur biasanya menerima faedah bebas cukai. Rawatan yang berfaedah cukai ini membolehkan bon tetap menarik, walaupun kembali kadar faedah yang lebih rendah selaras dengan hipotek yang menyokong mereka.
Perbandaran mencari bon pendapatan yang disokong oleh gadai janji yang menarik kerana mereka umumnya memberi faedah sosial dalam masyarakat. Dengan menyokong pengeluaran gadai janji kadar faedah rendah, contohnya, majlis perbandaran boleh memberi bantuan kepada pembeli rumah yang berpendapatan rendah yang tidak boleh membayar bayaran bulanan yang berkaitan dengan gadai janji standard. Perolehan bon juga boleh pergi ke pembiayaan lain-lain jenis pembangunan hartanah, seperti perumahan sewa yang berpatutan. Dalam kes tersebut, pemaju membuat bayaran faedah yang dibiayai oleh sewa yang dikutip di atas harta tersebut.
Pertimbangan Pelaburan
Seperti mana-mana bon hasil, pelabur mesti berhati-hati untuk memastikan bahawa mereka menerima pampasan yang sesuai untuk risiko yang mereka ambil dalam membeli pelaburan. Potensi untuk kegagalan pinjaman gadai janji kekal sebagai risiko di mana-mana bon yang disokong oleh harta tanah, walaupun pinjaman tersebut berada di bawah paras harga pasaran. Kualiti isu pengunderaitan apabila melabur dalam bon pendapatan yang disokong oleh gadai janji. Begitu juga, tempoh bon mungkin berbeza-beza. Kebanyakan meliputi jangka pendek, mengurangkan risiko lalai yang terlibat dalam sebarang terbitan, dan mengekalkan kadar faedah yang agak rendah.
Kelebihan cukai yang disediakan oleh bon perumahan juga boleh mengimbangi risiko yang terlibat. Dari sudut pandangan pelabur, nilai bunga yang dikecualikan cukai diperoleh daripada jumlah sebenar cukai yang disimpan berbanding dengan pelaburan yang sama. Oleh itu, nilai kepentingan yang dikecualikan cukai meningkat di samping kadar cukai marginal pelabur.
