Apakah Pilihan Amerika?
Pilihan Amerika ialah versi kontrak pilihan yang membolehkan pemegang melaksanakan hak pilihan pada bila-bila masa sebelum dan termasuk hari tamat tempoh. Satu lagi versi atau gaya pelaksanaan opsyen adalah opsyen Eropah yang membenarkan pelaksanaan hanya pada hari tamat tempoh.
Pilihan gaya Amerika membolehkan pelabur menangkap keuntungan sebaik sahaja harga saham bergerak dengan baik. Nama-nama Amerika dan Eropah tidak ada hubungannya dengan lokasi geografi tetapi hanya berlaku untuk gaya pelaksanaan hak.
Pilihan Amerika Dijelaskan
Opsyen Amerika menggariskan tempoh masa apabila pemegang opsyen boleh melaksanakan hak kontrak opsyen mereka. Hak-hak ini membenarkan pemegang untuk membeli atau menjual-bergantung kepada jika opsyen itu adalah panggilan atau meletakkan-aset asas, pada harga mogok yang ditetapkan pada atau sebelum tarikh tamat tempoh yang telah ditetapkan. Oleh kerana pelabur mempunyai kebebasan untuk melaksanakan opsyen mereka pada bila-bila masa sepanjang hayat kontrak, pilihan gaya Amerika lebih berharga daripada pilihan Eropah yang terhad. Walau bagaimanapun, keupayaan untuk menjalankan awal membawa premium tambahan atau kos.
Hari terakhir untuk menjalankan pilihan Amerika mingguan biasanya pada hari Jumaat minggu di mana kontrak pilihan tamat. Sebaliknya, hari terakhir untuk menjalankan pilihan bulanan Amerika biasanya pada hari Jumaat ketiga bulan itu.
Majoriti opsyen berdagang pertukaran pada saham tunggal adalah Amerika, sementara pilihan pada indeks cenderung menjadi gaya Eropah.
Takeaways Utama
- Pilihan Amerika adalah gaya kontrak pilihan yang membolehkan pemegang melaksanakan hak mereka pada bila-bila masa sebelum dan termasuk tarikh tamat tempoh. Pilihan gaya Amerika membolehkan pelabur menangkap keuntungan sebaik sahaja harga saham bergerak dengan baik. Pilihan Amerika sering dilaksanakan sebelum tarikh ex-dividen yang membolehkan pelabur memiliki saham dan mendapatkan pembayaran dividen seterusnya.
Panggilan Amerika dan Pilihan Put
Pilihan panggilan memberikan pemegang hak untuk menuntut penghantaran keselamatan atau stok pada setiap hari dalam tempoh kontrak. Ciri ini termasuk mana-mana hari yang membawa kepada dan hari tamat tempoh. Seperti semua pilihan, pemegang tidak mempunyai obligasi untuk menerima saham jika mereka memilih untuk tidak menggunakan hak mereka. Harga mogok tetap sama nilai yang sama sepanjang kontrak.
Sekiranya pelabur membeli opsyen panggilan untuk sebuah syarikat pada bulan Mac dengan tarikh tamat pada akhir Disember tahun yang sama, mereka mempunyai hak untuk melaksanakan pilihan panggilan pada bila-bila masa sehingga tarikh tamatnya. Pilihan Amerika sangat membantu kerana pelabur tidak perlu menunggu untuk melaksanakan pilihan apabila harga aset meningkat di atas harga mogok. Walau bagaimanapun, pilihan gaya Amerika membawa premium - kos pendahuluan - yang pelabur membayar dan yang mesti difaktorkan ke dalam keuntungan keseluruhan perdagangan.
Pilihan meletakkan Amerika juga membolehkan pelaksanaan pada bila-bila masa dan termasuk tarikh tamat tempoh. Keupayaan ini memberikan pemegang kebebasan untuk menuntut pembeli mengambil penghantaran aset pendasar apabila harga jatuh di bawah harga mogok yang dinyatakan.
Bila Berfungsi Awal
Dalam banyak keadaan, pemegang pilihan gaya Amerika tidak menggunakan peruntukan awal, kerana biasanya lebih berkesan kos sama ada memegang kontrak sehingga tamat tempoh atau keluar dari jawatan dengan menjual kontrak pilihan secara terang-terangan. Dengan kata lain, apabila harga saham meningkat, nilai pilihan panggilan meningkat seperti premiumnya. Peniaga boleh menjual pilihan mereka kembali ke pasaran pilihan jika premium semasa lebih tinggi daripada premium awal yang dibayar pada permulaan. Peniaga akan mendapat perbezaan bersih antara kedua-dua premium tolak mana-mana yuran atau komisen dari broker.
Walau bagaimanapun, ada kalanya opsyen biasanya dilaksanakan awal. Pilihan panggilan mendalam-di mana harga aset berada di atas harga mogok pilihan-biasanya akan dilaksanakan lebih awal. Meletakkan juga boleh mendalam apabila harga berada jauh di bawah harga mogok. Dalam kebanyakan kes, harga yang mendalam adalah yang lebih daripada $ 10 dalam-wang.
Pelaksanaan awal juga boleh berlaku sehingga tarikh saham menjadi ex-dividen. Ex-dividen adalah tarikh tutup yang mana pemegang saham mesti memiliki stok untuk menerima bayaran dividen yang akan datang. Pemegang opsyen tidak menerima pembayaran dividen. Oleh itu, ramai pelabur akan melaksanakan pilihan sebelum tarikh dividen untuk menangkap keuntungan dari kedudukan yang menguntungkan dan dibayar dividen.
Sebab untuk latihan awal ada kaitan dengan kos membawa atau kos peluang yang berkaitan dengan tidak melaburkan keuntungan dari pilihan yang ditetapkan. Apabila keputusan dilaksanakan, pelabur dibayar harga mogok dengan serta-merta. Akibatnya, hasil boleh dilaburkan dalam keselamatan yang lain untuk memperoleh faedah.
Walau bagaimanapun, kelemahan untuk melaksanakan adalah bahawa pelabur akan terlepas apa-apa dividen sejak menjalankan menjual saham itu. Selain itu, pilihan itu sendiri mungkin terus meningkat dalam nilai jika dipegang hingga tamat, dan bersenam awal mungkin menyebabkan kehilangan keuntungan selanjutnya.
Kebaikan
-
Keupayaan untuk bersenam pada bila-bila masa
-
Membolehkan latihan sebelum tarikh ex-dividen
-
Membolehkan keuntungan ditolak untuk berfungsi
Keburukan
-
Caj premium yang lebih tinggi
-
Tidak tersedia untuk kontrak opsyen indeks
-
Mungkin terlepas penghargaan pilihan tambahan
Contoh Dunia Sebenar Pilihan Amerika
Seorang pelabur membeli pilihan panggilan gaya Amerika untuk Apple Inc. (AAPL) pada Mac dengan tarikh tamat pada akhir Disember pada tahun yang sama. Premium adalah $ 5 untuk setiap kontrak opsyen-satu kontrak adalah 100 saham ($ 5 x 100 = $ 500) dan harga mogok pada pilihan adalah $ 100. Berikutan pembelian, harga saham meningkat kepada $ 150 sesaham.
Pelabur menjalankan pilihan panggilan pada Apple sebelum tamat tempoh membeli 100 saham Apple untuk $ 100 sesaham. Dengan kata lain, pelabur akan menjadi 100 saham panjang Apple pada harga mogok $ 100. Pelabur segera menjual saham untuk harga pasaran semasa sebanyak $ 150 dan poket keuntungan $ 50 per saham. Pelabur memperoleh $ 5, 000 dalam jumlah ditolak premium sebanyak $ 500 untuk membeli pilihan dan mana-mana komisen broker.
Katakan seorang pelabur percaya saham Facebook Inc. (FB) akan menurun dalam beberapa bulan akan datang. Pelabur membeli pilihan gaya Julai pada bulan Januari, yang tamat pada bulan September tahun yang sama. Premium opsyen adalah $ 3 setiap kontrak (100 x $ 3 = $ 300) dan harga mogok adalah $ 150.
Harga saham Facebook turun kepada $ 90 setiap saham, dan pelabur menjalankan opsyen putar dan 100 saham Facebook secara ringkas pada harga mogok $ 150. Urusniaga itu dengan berkesan mempunyai pelabur membeli 100 saham Facebook pada harga $ 90 sekarang dan dengan serta-merta menjual saham tersebut pada harga mogok $ 150. Bagaimanapun, dalam praktiknya, perbezaan bersih diselesaikan, dan pelabur memperoleh keuntungan $ 60 pada kontrak opsyen, yang bersamaan dengan $ 6, 000 dikurangkan premium $ 300 dan mana-mana komisen broker.
